تجاوز تذبذب سوق الأسهم الكوري تذبذب بيتكوين، حيث أصبح مؤشر وطني واحد أقرب إلى “عملة مشفرة” من العملات الرقمية
وفقًا لبيانات بلومبرغ حتى 31 يوليو، بلغت تقلبات عائد مؤشر كوريا KOSPI هذا العام 63%، وهي الأعلى بين المؤشرات المحلية الرئيسية للدول في إحصاءاتها.
في الفترة نفسها، لم تتجاوز تقلبات Bitcoin نسبة 48% فقط. وهذا يعني أن سوق الأسهم الكوري لم يعد أكثر حدّة من أسواق آسيا مثل اليابان وتايوان فحسب، بل صار أيضًا أكثر تذبذبًا من $BTC نفسه.
إن تجاوز تقلب مؤشر سوق الأسهم في دولة ما لتقلب Bitcoin بحد ذاته يُعد ظاهرة شديدة غير معتادة.
Bitcoin هي أصل واحد، ويتأثر سعرها بشكل أساسي بتدفقات الأموال والرافعة المالية ومعنويات السوق. أما سوق الأسهم الكوري فيضم مئات الشركات المدرجة، وخلال الظروف الطبيعية ينبغي أن تُعادل تحركات الصعود والهبوط في القطاعات والشركات المختلفة بعضها بعضًا، وبالتالي يجب أن تكون تقلبات المؤشر أقل بكثير من تقلبات أصل واحد شديد المخاطر.
لكن المشكلة في السوق الكوري الآن هي أن المؤشر بات يتركز بشكل متزايد على عدد قليل من الأسهم. وبالأخص شركتا سامسونج وSK هاينكس، إذ بلغت حصتهما الإجمالية في KOSPI أكثر من 50%. تغيّر معنويات قطاع أشباه الموصلات بات يكاد يكون قادرًا على تحديد اتجاه السوق الكوري بأكمله بشكل مباشر.
ويتم تضخيم هذا التركّز أكثر عبر صناديق ETF ذات الرافعة المالية على سهم واحد.
خلال أكثر فترات التداول جنونًا، كانت القيمة الإجمالية لصفقات سامسونج إلكترونيكس وSK هاينكس وصناديقها ذات الصلة من الرافعة المالية تشكل في وقت ما أكثر من 70% من حجم التداول اليومي في سوق الأسهم الكوري.
وبعبارة أبسط: إن سوق الأسهم الكوري، الذي تبلغ قيمته السوقية حاليًا نحو 3.4 تريليون دولار وتبلغ ذروته أكثر من 4 تريليون دولار، فإن معظم التداولات فيه تدور حول الشركتين ومنتجات الرافعة المالية الخاصة بهما.
في هذا العام، اشترى المستثمرون الأفراد في كوريا صافيًا أكثر من 110 تريليون وون كوري (حوالي 77 مليار دولار) من أسهم KOSPI. غالبًا ما يندفع المال الخاص (التجزئة) إلى الشراء بعد ارتفاع الأسعار، ثم عندما يتجه السوق للهبوط يقتطعون أو يستردون أو تُفرض عليهم التصفية القسرية في الوقت نفسه.
لذلك تظهر في سوق الأسهم الكوري حاليًا في كثير من الأحيان نمط يتمثل في هبوط حاد في يوم واحد، ثم ارتفاع قوي بعدها، ثم عودة إلى الهبوط مرة أخرى.
أما ما إذا كان سوق الأسهم الكوري قد أنهى عملية خفض الرافعة المالية، فلا يستطيع أحد الجزم بذلك الآن، وهذا يعني أن حدة التذبذب قد لا تكون انتهت هنا بالضرورة.
وفقًا لبيانات بلومبرغ حتى 31 يوليو، بلغت تقلبات عائد مؤشر كوريا KOSPI هذا العام 63%، وهي الأعلى بين المؤشرات المحلية الرئيسية للدول في إحصاءاتها.
في الفترة نفسها، لم تتجاوز تقلبات Bitcoin نسبة 48% فقط. وهذا يعني أن سوق الأسهم الكوري لم يعد أكثر حدّة من أسواق آسيا مثل اليابان وتايوان فحسب، بل صار أيضًا أكثر تذبذبًا من $BTC نفسه.
إن تجاوز تقلب مؤشر سوق الأسهم في دولة ما لتقلب Bitcoin بحد ذاته يُعد ظاهرة شديدة غير معتادة.
Bitcoin هي أصل واحد، ويتأثر سعرها بشكل أساسي بتدفقات الأموال والرافعة المالية ومعنويات السوق. أما سوق الأسهم الكوري فيضم مئات الشركات المدرجة، وخلال الظروف الطبيعية ينبغي أن تُعادل تحركات الصعود والهبوط في القطاعات والشركات المختلفة بعضها بعضًا، وبالتالي يجب أن تكون تقلبات المؤشر أقل بكثير من تقلبات أصل واحد شديد المخاطر.
لكن المشكلة في السوق الكوري الآن هي أن المؤشر بات يتركز بشكل متزايد على عدد قليل من الأسهم. وبالأخص شركتا سامسونج وSK هاينكس، إذ بلغت حصتهما الإجمالية في KOSPI أكثر من 50%. تغيّر معنويات قطاع أشباه الموصلات بات يكاد يكون قادرًا على تحديد اتجاه السوق الكوري بأكمله بشكل مباشر.
ويتم تضخيم هذا التركّز أكثر عبر صناديق ETF ذات الرافعة المالية على سهم واحد.
خلال أكثر فترات التداول جنونًا، كانت القيمة الإجمالية لصفقات سامسونج إلكترونيكس وSK هاينكس وصناديقها ذات الصلة من الرافعة المالية تشكل في وقت ما أكثر من 70% من حجم التداول اليومي في سوق الأسهم الكوري.
وبعبارة أبسط: إن سوق الأسهم الكوري، الذي تبلغ قيمته السوقية حاليًا نحو 3.4 تريليون دولار وتبلغ ذروته أكثر من 4 تريليون دولار، فإن معظم التداولات فيه تدور حول الشركتين ومنتجات الرافعة المالية الخاصة بهما.
في هذا العام، اشترى المستثمرون الأفراد في كوريا صافيًا أكثر من 110 تريليون وون كوري (حوالي 77 مليار دولار) من أسهم KOSPI. غالبًا ما يندفع المال الخاص (التجزئة) إلى الشراء بعد ارتفاع الأسعار، ثم عندما يتجه السوق للهبوط يقتطعون أو يستردون أو تُفرض عليهم التصفية القسرية في الوقت نفسه.
لذلك تظهر في سوق الأسهم الكوري حاليًا في كثير من الأحيان نمط يتمثل في هبوط حاد في يوم واحد، ثم ارتفاع قوي بعدها، ثم عودة إلى الهبوط مرة أخرى.
أما ما إذا كان سوق الأسهم الكوري قد أنهى عملية خفض الرافعة المالية، فلا يستطيع أحد الجزم بذلك الآن، وهذا يعني أن حدة التذبذب قد لا تكون انتهت هنا بالضرورة.