橙子Joyce

3 أغسطس، الخبير الاقتصادي السابق في مجلس الاحتياطي الفيدرالي: بيانات الاقتصاد قد تكون مشوَّهة، وقد يخطئ “الاحتياطي الفيدرالي” في تقدير الوضع قال الخبير الاقتصادي السابق في مجلس الاحتياطي الفيدرالي، سام رول (Sahm Rule) التي اقترحتها كلوديا سام (Claudia Sahm)، إن مجلس الاحتياطي الفيدرالي إذا تجاهل على المدى الطويل إشارات الاقتصاد على مستوى القاعدة، فقد يسيء تفسير الوضع الاقتصادي بسبب تشوّه البيانات الكلية.

وأوضحت سام أن “المتانة” التي تُظهرها بيانات استهلاك الولايات المتحدة الحالية لا تأتي من نمو ثروة السكان، بل بشكل أكبر من زيادة الأسر لديونها وتخفيض معايير الاستهلاك للحفاظ على مستوى المعيشة. وتُظهر أحدث “بيج بوك” لمجلس الاحتياطي الفيدرالي أن قرابة نصف المناطق التي يراقبها الاحتياطي رصدت أن المستهلكين يدفعون نفقات الحياة اليومية عبر بطاقات الائتمان، والقروض الصغيرة، وغيرها.

وفي الوقت نفسه، تتصاعد تدريجيًا ضغوط الاستهلاك لدى الفئات الأساسية؛ ففي بعض المناطق، يقلّل المستهلكون من استهلاك الأطعمة مرتفعة السعر بسبب ارتفاع الأسعار، بل إن احتياجات المساعدات الغذائية التي تواجهها الجهات الخيرية قد تجاوزت حتى مستويات فترة الأزمة المالية وفترة الجائحة.

وعلى صعيد سوق العمل، تقول سام إن ثمة فجوة بين بيانات البطالة المنخفضة رسميًا وبين الإحساس الفعلي لدى العاملين. وتُظهر مقابلات أجراها مجلس الاحتياطي الفيدرالي أن بعض العاملين يصفون بيئة العمل الحالية بأنها “كفاح من أجل البقاء” وليست “استقرارًا”. ونتيجة للقلق بشأن عدم اليقين الاقتصادي، تنخفض رغبة الموظفين في تغيير وظائفهم، وحتى عند مواجهة ركود الأجور يختارون البقاء.

وحذّرت سام من أنه رغم اشتداد ضغوط الاقتصاد على مستوى القاعدة، فإن بعض الشركات قد تبدأ من تلقاء نفسها في رفع الأجور بسبب ارتفاع تكاليف معيشة الموظفين، ما قد يعيد رفع مخاطر التضخم. وترى أن مجلس الاحتياطي الفيدرالي، بوصفه مؤسسة تعتمد على البيانات، لا ينبغي أن يكتفي بالاعتماد على الإحصاءات الكلية فقط، بل يجب أن يولي اهتمامًا للإحساس الحقيقي للأسر العادية تجاه الأسعار والوظائف؛ وإلا فقد يفوّت إشارات مهمة بشأن تغيّرات الاقتصاد.

في 3 أغسطس/آب، ذكرت مؤسسة الاستثمار بيرنشتاين (Bernstein) أن آفاق مشروع قانون «قانون توضيح أسواق الأصول الرقمية» في الولايات المتحدة (CLARITY Act) آخذة في الانخفاض. إذا لم يتمكن مجلس الشيوخ من إحراز تقدم في هذا المشروع قبل رفع الجلسة، فقد يؤدي ذلك إلى رد فعل سلبي قصير الأجل في السوق، مما يزيد الضغط على تقييم البيتكوين والأصول الرقمية المشفرة بشكل عام.

وأشار بيرنشتاين إلى أن فشل المشروع قد يفضي إلى «بيعٍ غريزي» في السوق، لكن على المدى المتوسط إلى الطويل، قد يدفع ذلك هيئة الأوراق المالية والبورصات الأميركية (SEC) ولجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) إلى تسريع إجراءات الرقابة، بما في ذلك وضع قواعد واضحة لتصنيف الرموز، وتطوير إطار تنظيمي للتمويل اللامركزي (DeFi)، والمضي قدمًا في آليات الإعفاءات لإصدارات الرموز.

وتوقّع بيرنشتاين أن يصل السوق المشفر إلى القاع في أواخر الربع الثالث وبداية الربع الرابع، ثم يستعيد تدريجيًا الزخم قبل انتخابات التجديد النصفي الأميركية.

حاليًا، يستمر تراجع توقعات السوق بشأن توقيع CLARITY Act ليصبح قانونًا قبل نهاية عام 2026. وتُظهر بيانات منصة التوقعات Polymarket أن احتمالية إقرار المشروع خلال العام قد انخفضت إلى 31%، بانخفاض قدره 7 نقاط مئوية مقارنة بالأسبوع الماضي، و9 نقاط مئوية مقارنةً بشهر كامل، فيما تبلغ قيمة المراهنات ذات الصلة نحو 3.7 ملايين دولار.

يهدف قانون CLARITY Act إلى وضع أول إطار تنظيمي لسوق الأصول الرقمية في الولايات المتحدة، لكن المشروع يواجه معارضة من القطاع المصرفي بسبب أحكام عوائد العملات المستقرة (stablecoin). في السابق، خفّضت Galaxy Digital احتمال تنفيذ هذا القانون خلال عام 2026 إلى 50%، وحذّرت من أن الوقت المتاح لمجلس الشيوخ للـمضي قد بدأ في التناقص.

@520龙行天下

تعال

@DK إعادة إنتاج تداول قصير المدى

@良茂哥

@إيلين إيرين1688

@哥Oyster المحار

@阿婧668

تعال

@Sheemm

@الريح الطويلة—نظرة إلى الوراء وأستخرج

@苏菲亚 صوفيا

@静心1688

@قمر الشهر1688

@01 نسيم الليل

@Bitroot铄鸿

@من 0

@قمر قلب 1688

تعال