كنت أبحث في @BabylonLabs_io وعرضه لصندوق البيتكوين الثقة-من-دون-وسطاء (Trustless Bitcoin Vault) اليوم — ضمان BTC من دون جسور، مع تأطير @BabylonLabs_io باعتباره الحل لمخاطر الأصول المُعبّأة (wrapped assets) على $BABY ضمن قاعدة الستيكينغ الخاصة به. استدعيت الأرقام الحية بدلًا من الشرائح. 2.61 مليار دولار تقريبًا مُقفلة الآن وفقًا لـ DefiLlama، منخفضة قرابة 19% خلال الأيام السبعة الماضية. لحظة — هذا ليس المسار الذي يفترض أن يتحرك فيه سيناريو "كنا للتو أطلقنا DeFi لـ BTC الأصلي".
لكن الذي أوقفني فعلًا هو تقسيم الحجم على $BABY نفسه. حجم 24 ساعة يبلغ حوالي 6.2 مليون دولار، ولا يتداول على منصات DEXs سوى حوالي 13% منه — أما الباقي، تقريبًا 87%، فهو تدفّق عبر البورصات المركزية. بالنسبة لبروتوكول مبني بالكامل على إزالة الوسطاء الموثوقين، فإن الرمز الذي يشتريه الناس فعليًا ويبيعونه بالكاد يلامس المسارات الخالية من الثقة التي يبنيها.
لست هنا لأقول إن TBV معطوب — آليات صندوق Taproot-plus-ZK طبقة منفصلة عمّا توجد فيه سيولة BABY بالفعل. لكن هذا الانقسام واضح ونظيف لم أكن قد لاحظته من قبل: يمكن للبنية التحتية أن تكون حقًا خالية من الجسور، بينما يظل تسعير السوق لها بالضبط كما لو كان كل شيء آخر مركزيًا. ذهب طعام Snack، وما زلت أعض على هذا.
أين يجب أن تُحكم عبارة "ثقة-من-دون-وسطاء" فعلًا — في آلية الضمان، أم في السيولة التي تُسعّره؟
#baby
لكن الذي أوقفني فعلًا هو تقسيم الحجم على $BABY نفسه. حجم 24 ساعة يبلغ حوالي 6.2 مليون دولار، ولا يتداول على منصات DEXs سوى حوالي 13% منه — أما الباقي، تقريبًا 87%، فهو تدفّق عبر البورصات المركزية. بالنسبة لبروتوكول مبني بالكامل على إزالة الوسطاء الموثوقين، فإن الرمز الذي يشتريه الناس فعليًا ويبيعونه بالكاد يلامس المسارات الخالية من الثقة التي يبنيها.
لست هنا لأقول إن TBV معطوب — آليات صندوق Taproot-plus-ZK طبقة منفصلة عمّا توجد فيه سيولة BABY بالفعل. لكن هذا الانقسام واضح ونظيف لم أكن قد لاحظته من قبل: يمكن للبنية التحتية أن تكون حقًا خالية من الجسور، بينما يظل تسعير السوق لها بالضبط كما لو كان كل شيء آخر مركزيًا. ذهب طعام Snack، وما زلت أعض على هذا.
أين يجب أن تُحكم عبارة "ثقة-من-دون-وسطاء" فعلًا — في آلية الضمان، أم في السيولة التي تُسعّره؟
#baby
