看到一个资金池拥有较高的资产规模时，我过去会直接把它理解为“流动性充足”。后来才发现，账面上的资金数量，只能说明有多少资产停在这里，不能说明市场波动时能否顺利完成交易。#baby

真正需要检验流动性的时刻，往往不是行情平稳的时候。价格快速变化后，借款人集中调整仓位、抵押品需要处置，或者大量用户同时退出，原本看起来充足的深度可能迅速变薄。此时成交滑点、价格来源和清算路径，都会影响最终结果。

因此，我观察TBV相关应用时，会把资产规模与流动性质量分开考虑。BTC能够进入某个策略，只代表它获得了使用入口；这个市场能否承受突然增加的卖出或赎回需求，则是另一项考验。$BABY

一个成熟的BTCFi市场，应该让用户提前看见关键数据：可成交深度有多少，价格剧烈波动时可能产生多大偏差，流动性不足又会如何处理。

平静时期的数字很容易展示，压力出现后仍能维持有序交易，才更接近真正可靠的流动性。@BabylonLabs_io