قضيت بعد الظهر وأنا أعبث بمشروع @BabylonLabs_io الخاص بحفظ الذات + عرض الاقتراض بالـ BTC الأصلي — $BABY — ورقم واحد أوقفني أثناء التمرير. TVL انخفض بنسبة 19% خلال آخر 7 أيام، ليصل إلى 2.612 مليار دولار على DefiLlama، بينما يتذبذب السعر حول 0.013 دولار... أعلى قليلًا فقط من أدنى مستوى له على الإطلاق عند 0.011 دولار.
إليك ما الذي علِق بي فعلًا. جزء تخزين الذات والـ staking يعمل بوضوح — قفل BTC بشكل أصلي، بدون wrapping، بدون bridging، ولا يزال 2.6 مليار دولار يثبت أن الناس يثقون بهذه الآلية. لكن طبقة الاقتراض، الجزء الذي تتحول فيه BTC المرهونة إلى ضمان قابل للاستخدام، لم تظهر حقًا ضمن التدفقات. عندما ينخفض TVL بهذه السرعة، لا يبدو الأمر كأنه مستخدمون متقدمون يدوّرون رأس المال إلى صناديق الإقراض. بل يبدو كأن الـ base stakers يغادرون بهدوء فقط.
اشتريت قهوة، وواصلت التحديق في الرسم البياني… هم. الفجوة بين التسويق (BTC كأصل منتِج وقابل للاقتراض، وسلسلة DeFi كاملة) وسلوك السلسلة (مجرّد لعبة عائد يخرج منها الناس بمجرد تغيّر المعنويات) تشعر أنها القصة الحقيقية لهذا الأسبوع، أكثر من أي تحديث للخارطة.
لست أقول إن الأطروحة ماتت، ولا حتى قريب من ذلك. لكن إن كان الاقتراض الأصلي متماسكًا بالفعل الآن، ألا كان التدفق الخارج قد واجه مقاومة أكبر؟ أنا صراحةً فضولي لمعرفة كم من تلك الـ 2.6 مليار دولار قد لمس فعلًا صندوق إقراض بدلًا من مجرد الجلوس داخل سكربت staking في انتظار تحوّل حركة السعر.
#baby
إليك ما الذي علِق بي فعلًا. جزء تخزين الذات والـ staking يعمل بوضوح — قفل BTC بشكل أصلي، بدون wrapping، بدون bridging، ولا يزال 2.6 مليار دولار يثبت أن الناس يثقون بهذه الآلية. لكن طبقة الاقتراض، الجزء الذي تتحول فيه BTC المرهونة إلى ضمان قابل للاستخدام، لم تظهر حقًا ضمن التدفقات. عندما ينخفض TVL بهذه السرعة، لا يبدو الأمر كأنه مستخدمون متقدمون يدوّرون رأس المال إلى صناديق الإقراض. بل يبدو كأن الـ base stakers يغادرون بهدوء فقط.
اشتريت قهوة، وواصلت التحديق في الرسم البياني… هم. الفجوة بين التسويق (BTC كأصل منتِج وقابل للاقتراض، وسلسلة DeFi كاملة) وسلوك السلسلة (مجرّد لعبة عائد يخرج منها الناس بمجرد تغيّر المعنويات) تشعر أنها القصة الحقيقية لهذا الأسبوع، أكثر من أي تحديث للخارطة.
لست أقول إن الأطروحة ماتت، ولا حتى قريب من ذلك. لكن إن كان الاقتراض الأصلي متماسكًا بالفعل الآن، ألا كان التدفق الخارج قد واجه مقاومة أكبر؟ أنا صراحةً فضولي لمعرفة كم من تلك الـ 2.6 مليار دولار قد لمس فعلًا صندوق إقراض بدلًا من مجرد الجلوس داخل سكربت staking في انتظار تحوّل حركة السعر.
#baby
