البحث @BabylonLabs_io كلما طال أكثر، وكلما أشعر أن هناك مسألة لا يمكن تجاوزها:
كانت Babylon دائمًا تتحدث عن “جعل BTC أصلاً قابلاً للاستخدام كضمان”. وفي الآونة الأخيرة، كانت تركيزات المؤسسين أيضًا تدور حول السرد الكبير مثل تبنّي المؤسسات وكفاءة رأس المال. هذا الاتجاه صحيح بلا شك، لكن من زاوية متداول، أهتم بأمر آخر—هل سوق $BABY قادر على تحمّل الأموال الحقيقية الكبيرة؟
حاليًا تبلغ القيمة السوقية لـ BABY نحو 46 مليون دولار، والسعر لا يزال أقل بنحو 93% من القمة التاريخية. والأكثر لفتًا للانتباه هو أن بيانات CoinGlass تُظهر أن أحجام التداول الفوري خلال 24 ساعة أقل من 1 مليون دولار، بينما أحجام التداول بالعقود تقارب 12 مليون دولار، مع عقود غير مسوّاة تقارب 9.3 ملايين دولار. أي أن القوة المسيطرة على دفتر الأوامر الآن تأتي إلى حد كبير من الرافعة المالية، وليس من شراء حقيقي في السوق الفوري.
وهذا أمر محرج.
بروتوكول يزعم أنه سيخدم أصولًا بحجم BTC، لكن رمزه الخاص يكون أكثر نشاطًا في العقود منه في السوق الفوري. عندما تكون السوق هادئة لا يظهر أي مشكلة، لكن بمجرد أن تُحفّز الأخبار الضخّ، أو يحدث ضغط بيع عند فكّ القيود، أو يهبط السوق فجأة، فإن صانع السوق يسحب أوامره أولاً، فيصبح عمق دفتر الأوامر رقيقًا بسرعة، وتزداد الانزلاقات عند أوامر السوق، ثم بعد تفعيل وقف الخسارة، تتوالى عمليات التصفية (liquidation). أنت تظن أنك وضعت وقف خسارة، لكن في ظل ظروف استثنائية قد يكون سعر التنفيذ مختلفًا تمامًا.
حاليًا، تبلغ نسبة التمويل في Binance وOKX نحو 0.005% كل 4 ساعات، ليس ذلك متطرفًا، لكنه يشير إلى أن المراكز الطويلة ما زالت تدفع باستمرار. وفي الوقت نفسه، بدأت حصص المستثمرين الأوائل والفريق والمستشارين من تاريخ 10 مايو بالتحرر/الإفراج شهريًا، والمرحلة التالية من الإفراج ستكون في 10 أغسطس.
أنا لا أشكك في التوجه التقني لـ Babylon، بل أشكك في شيء آخر: عندما يواصل البروتوكول التأكيد على الأمان والبنية التحتية بمستوى مؤسسي، فهل يوجد في جانب السوق عمق على المستوى ذاته، واستقرار في صناع السوق، وضمانات لتنفيذ الأوضاع شديدة التطرف؟
في المكالمة الهاتفية القادمة للمؤسسين، بالإضافة إلى الحديث عن التعاون والرؤية، هل يمكن أيضًا أن يتحدثوا علنًا عن عمق دفتر الأوامر في البورصات الرئيسية، وبنية صناع السوق، وحالات التقلبات غير الطبيعية، وأهداف السيولة؟
فالسوق المؤسسي الحقيقي لا يعتمد أبدًا على القصص وحدها، بل على ما إذا كان دفتر الأوامر سيبقى قائمًا بعد أن تتعرض لأوامر ضخمة.
#baby $BABY @BabylonLabs_io
كانت Babylon دائمًا تتحدث عن “جعل BTC أصلاً قابلاً للاستخدام كضمان”. وفي الآونة الأخيرة، كانت تركيزات المؤسسين أيضًا تدور حول السرد الكبير مثل تبنّي المؤسسات وكفاءة رأس المال. هذا الاتجاه صحيح بلا شك، لكن من زاوية متداول، أهتم بأمر آخر—هل سوق $BABY قادر على تحمّل الأموال الحقيقية الكبيرة؟
حاليًا تبلغ القيمة السوقية لـ BABY نحو 46 مليون دولار، والسعر لا يزال أقل بنحو 93% من القمة التاريخية. والأكثر لفتًا للانتباه هو أن بيانات CoinGlass تُظهر أن أحجام التداول الفوري خلال 24 ساعة أقل من 1 مليون دولار، بينما أحجام التداول بالعقود تقارب 12 مليون دولار، مع عقود غير مسوّاة تقارب 9.3 ملايين دولار. أي أن القوة المسيطرة على دفتر الأوامر الآن تأتي إلى حد كبير من الرافعة المالية، وليس من شراء حقيقي في السوق الفوري.
وهذا أمر محرج.
بروتوكول يزعم أنه سيخدم أصولًا بحجم BTC، لكن رمزه الخاص يكون أكثر نشاطًا في العقود منه في السوق الفوري. عندما تكون السوق هادئة لا يظهر أي مشكلة، لكن بمجرد أن تُحفّز الأخبار الضخّ، أو يحدث ضغط بيع عند فكّ القيود، أو يهبط السوق فجأة، فإن صانع السوق يسحب أوامره أولاً، فيصبح عمق دفتر الأوامر رقيقًا بسرعة، وتزداد الانزلاقات عند أوامر السوق، ثم بعد تفعيل وقف الخسارة، تتوالى عمليات التصفية (liquidation). أنت تظن أنك وضعت وقف خسارة، لكن في ظل ظروف استثنائية قد يكون سعر التنفيذ مختلفًا تمامًا.
حاليًا، تبلغ نسبة التمويل في Binance وOKX نحو 0.005% كل 4 ساعات، ليس ذلك متطرفًا، لكنه يشير إلى أن المراكز الطويلة ما زالت تدفع باستمرار. وفي الوقت نفسه، بدأت حصص المستثمرين الأوائل والفريق والمستشارين من تاريخ 10 مايو بالتحرر/الإفراج شهريًا، والمرحلة التالية من الإفراج ستكون في 10 أغسطس.
أنا لا أشكك في التوجه التقني لـ Babylon، بل أشكك في شيء آخر: عندما يواصل البروتوكول التأكيد على الأمان والبنية التحتية بمستوى مؤسسي، فهل يوجد في جانب السوق عمق على المستوى ذاته، واستقرار في صناع السوق، وضمانات لتنفيذ الأوضاع شديدة التطرف؟
في المكالمة الهاتفية القادمة للمؤسسين، بالإضافة إلى الحديث عن التعاون والرؤية، هل يمكن أيضًا أن يتحدثوا علنًا عن عمق دفتر الأوامر في البورصات الرئيسية، وبنية صناع السوق، وحالات التقلبات غير الطبيعية، وأهداف السيولة؟
فالسوق المؤسسي الحقيقي لا يعتمد أبدًا على القصص وحدها، بل على ما إذا كان دفتر الأوامر سيبقى قائمًا بعد أن تتعرض لأوامر ضخمة.
#baby $BABY @BabylonLabs_io
