**هل أغسطس هو أشدّ شهور بيتكوين خطورة؟ لقد استعدت الـAI بالفعل**
يا إخوان، مرّ يوليو، وجاء أغسطس.
عند استعراض مجريات يوليو كاملًا، بدأ سعر BTC من 57,742 دولارًا، واندفع في وقتٍ ما إلى ما فوق 66,000، ثم انتهى به المطاف قرب 64,000؛ أما الارتفاع الشهري فبلغ نحو 11.5%. هذا الرقم جيّد في أي شهر، لكن بالنسبة إلى يوليو الذي مرّ بمطبات كثيرة، فإن العملية أهم بكثير من النتيجة.
**ما الذي حدث في يوليو؟ ثلاث نقاط غيّرت بنية السوق.**
أولًا: الاحتياطي الفيدرالي لم يغيّر سياسته للمرة الخامسة على التوالي، لكن الشقوق داخليًا تتّسع. في اجتماع FOMC بتاريخ 30 يوليو، كان التصويت 9 لصالح الإبقاء على الفائدة دون تغيير، و3 ضد—وهي أول مرة منذ عام 2016 يظهر فيها 3 أصوات معارضة متّفقة في اتجاهها، وقد طالب أصحابها برفع الفائدة. نجح ووش في توجيه هذا “التوقّف”، لكن الرسالة التي حملتها مؤتمراته الصحفية كانت شديدة الغموض؛ لم يكن السوق يعرف من الأساس ما إذا كان سبتمبر سيشهد رفعًا للفائدة أم استمرار الانتظار.
ثانيًا: احتمال تمرير قانون CLARITY هبط من 82% إلى 37%. فقد أعطى مجلس الشيوخ الأولوية لمعالجة قوانين أخرى، ومن المرجّح أن تُؤخَّر نافذة التصويت حتى سبتمبر. حذّر بنك جيه بي مورغان قائلًا إن استمرار التأخير في التشريع قد يؤدي في النهاية إلى أن نمو “إتاحة الأصول الرقمية/الترميز” وتطبيقات البلوك تشين قد يتم استيعابه بواسطة البنية التحتية الحالية للسوق، بدل تدفّقه إلى شبكات التشفير العامة.
ثالثًا: شهدت تدفقات أموال ETF في يوليو قطارًا صعوديًا/هبوطيًا: دخولٌ أولًا ثم خروج في النهاية. في بداية يوليو، استمر خروج الأموال 10 أيام متتالية وبإجمالي 2.73 مليار دولار، ثم انعكس الوضع أخيرًا؛ لكن بنهاية الشهر، انخفض صافي التدفق الأسبوعي من 1.97 مليون دولار إلى 330 ألف دولار، أي تراجع بنسبة 83%. قامت شركة BlackRock (IBIT) بإلغاء/استرداد أكثر من 400 مليون دولار خلال يومين في 23-24 يوليو.
عندما تتراكب هذه التغييرات الثلاثة معًا، تحوّل مشهد نهاية يوليو إلى حالة واحدة: **اتجاه صعودي، لكن الثقة غير كافية.**
**ما المتغيرات الأساسية في أغسطس؟**
تاريخيًا، يُعد أغسطس واحدًا من أسوأ أشهر أداء بيتكوين. على مدار السنوات الأربع الماضية جميعها شهدت إغلاقًا على انخفاض، ومتوسط التراجع بلغ -7.87%.
هل سيكسر أغسطس هذا العام هذا النمط؟ يعتمد ذلك على ثلاثة متغيرات:
1. **نافذة قانون CLARITY في أغسطس.** في 7 أغسطس هو آخر نافذة واقعية يعتقدها أغلب المحللين؛ ومن يفوّت تلك النافذة سيضطر للانتظار حتى سبتمبر وحتى 2027. إذا تم دفع القانون بشكل مفاجئ في بداية أغسطس، فقد يتم اختراق منطقة المقاومة 65,000-67,000. أما إذا استمر التأخير، فسيعيد السوق تسعير مخاطر التنظيم.
يا إخوان، مرّ يوليو، وجاء أغسطس.
عند استعراض مجريات يوليو كاملًا، بدأ سعر BTC من 57,742 دولارًا، واندفع في وقتٍ ما إلى ما فوق 66,000، ثم انتهى به المطاف قرب 64,000؛ أما الارتفاع الشهري فبلغ نحو 11.5%. هذا الرقم جيّد في أي شهر، لكن بالنسبة إلى يوليو الذي مرّ بمطبات كثيرة، فإن العملية أهم بكثير من النتيجة.
**ما الذي حدث في يوليو؟ ثلاث نقاط غيّرت بنية السوق.**
أولًا: الاحتياطي الفيدرالي لم يغيّر سياسته للمرة الخامسة على التوالي، لكن الشقوق داخليًا تتّسع. في اجتماع FOMC بتاريخ 30 يوليو، كان التصويت 9 لصالح الإبقاء على الفائدة دون تغيير، و3 ضد—وهي أول مرة منذ عام 2016 يظهر فيها 3 أصوات معارضة متّفقة في اتجاهها، وقد طالب أصحابها برفع الفائدة. نجح ووش في توجيه هذا “التوقّف”، لكن الرسالة التي حملتها مؤتمراته الصحفية كانت شديدة الغموض؛ لم يكن السوق يعرف من الأساس ما إذا كان سبتمبر سيشهد رفعًا للفائدة أم استمرار الانتظار.
ثانيًا: احتمال تمرير قانون CLARITY هبط من 82% إلى 37%. فقد أعطى مجلس الشيوخ الأولوية لمعالجة قوانين أخرى، ومن المرجّح أن تُؤخَّر نافذة التصويت حتى سبتمبر. حذّر بنك جيه بي مورغان قائلًا إن استمرار التأخير في التشريع قد يؤدي في النهاية إلى أن نمو “إتاحة الأصول الرقمية/الترميز” وتطبيقات البلوك تشين قد يتم استيعابه بواسطة البنية التحتية الحالية للسوق، بدل تدفّقه إلى شبكات التشفير العامة.
ثالثًا: شهدت تدفقات أموال ETF في يوليو قطارًا صعوديًا/هبوطيًا: دخولٌ أولًا ثم خروج في النهاية. في بداية يوليو، استمر خروج الأموال 10 أيام متتالية وبإجمالي 2.73 مليار دولار، ثم انعكس الوضع أخيرًا؛ لكن بنهاية الشهر، انخفض صافي التدفق الأسبوعي من 1.97 مليون دولار إلى 330 ألف دولار، أي تراجع بنسبة 83%. قامت شركة BlackRock (IBIT) بإلغاء/استرداد أكثر من 400 مليون دولار خلال يومين في 23-24 يوليو.
عندما تتراكب هذه التغييرات الثلاثة معًا، تحوّل مشهد نهاية يوليو إلى حالة واحدة: **اتجاه صعودي، لكن الثقة غير كافية.**
**ما المتغيرات الأساسية في أغسطس؟**
تاريخيًا، يُعد أغسطس واحدًا من أسوأ أشهر أداء بيتكوين. على مدار السنوات الأربع الماضية جميعها شهدت إغلاقًا على انخفاض، ومتوسط التراجع بلغ -7.87%.
هل سيكسر أغسطس هذا العام هذا النمط؟ يعتمد ذلك على ثلاثة متغيرات:
1. **نافذة قانون CLARITY في أغسطس.** في 7 أغسطس هو آخر نافذة واقعية يعتقدها أغلب المحللين؛ ومن يفوّت تلك النافذة سيضطر للانتظار حتى سبتمبر وحتى 2027. إذا تم دفع القانون بشكل مفاجئ في بداية أغسطس، فقد يتم اختراق منطقة المقاومة 65,000-67,000. أما إذا استمر التأخير، فسيعيد السوق تسعير مخاطر التنظيم.