Tras enfrentar dificultades la semana pasada, el precio de Bitcoin (BTC) ha recuperado fuerza, generando optimismo entre los traders de derivados. Las posiciones alcistas han aumentado notablemente, llevando los indicadores clave a niveles destacados.

Sin embargo, los flujos de fondos cotizados en bolsa (ETF) son mayormente negativos y la demanda institucional se debilita, lo que alimenta preocupaciones sobre el alto riesgo de liquidación de posiciones largas.

Los derivados de Bitcoin se vuelven alcistas a pesar de la débil demanda en el mercado spot

Bitcoin comenzó 2026 con fuerte impulso alcista, subiendo más del 7% en los primeros cinco días de enero. Sin embargo, una corrección hizo que el activo cayera brevemente por debajo de 90,000 dólares a finales de la semana pasada.

Desde el domingo, Bitcoin se estabilizó y volvió al territorio positivo, negociándose principalmente en verde y con poca volatilidad. Al momento de escribir este artículo, Bitcoin se negocia en 91,299 dólares, con una leve caída de 0.81% en las últimas 24 horas.

Precio de Bitcoin. Fuente: BeInCrypto Markets

La recuperación ha provocado sentimiento alcista en el mercado de derivados. Datos de CryptoQuant muestran que el Taker Buy/Sell Ratio subió a 1.249 hoy. Este es el nivel más alto desde principios de 2019.

Para entenderlo, el Taker Buy/Sell Ratio mide el equilibrio entre compras agresivas y ventas en el mercado de derivados, comparando el volumen de órdenes de compra y venta ejecutadas al precio de mercado. Un ratio superior a 1 indica dominio del sentimiento alcista. Además, un ratio por debajo de 1 señala un sentimiento bajista más fuerte.

Taker Buy/Sell Ratio de Bitcoin. Fuente: CryptoQuant

El aumento de compras agresivas coincide con una exposición larga inusualmente alta entre los principales traders. Joao Wedson, fundador de Alphractal, señaló que las posiciones largas de los grandes traders han llegado a su nivel más alto registrado.

Tal concentración de apalancamiento en un solo lado del mercado puede aumentar la probabilidad de movimientos bruscos de precio impulsados por liquidaciones.

“Esto en parte explica las búsquedas de liquidez realizadas por los exchanges, impulsadas por traders de alto capital. Los exchanges no se preocupan mucho por los traders minoristas — lo que buscan son traders con mucho capital posicionados en la dirección equivocada”, escribió Wedson en X.

Otros indicadores del mercado refuerzan la preocupación sobre el alto riesgo en posiciones largas. Datos de SoSoValue mostraron demanda inestable de ETF. Aunque los fondos registraron fuertes entradas a principios de mes, rápidamente se revirtieron, con una salida de 681,01 millones de dólares la semana pasada. Aun así, los ETF captaron 187.33 millones de dólares el lunes.

“Con un precio promedio realizado alrededor de 86.000 dólares, la mayoría de las entradas a los ETF desde el máximo histórico de octubre de 2025 ahora están en pérdidas. Más de 6 mil millones de dólares han salido de los ETF spot de Bitcoin en el mismo período, marcando un récord histórico desde su aprobación”, declaró el analista Darkfost en X. “Con la liquidez de Bitcoin siendo periódicamente baja, el impacto de los ETF se vuelve aún más importante, por lo que es esencial seguir de cerca los flujos de ETF”.

Al mismo tiempo, el Coinbase Premium se ha vuelto negativo, mostrando que la presión de compra spot en Estados Unidos es menor que en los mercados globales.

En conjunto, los datos muestran que el mercado está siendo impulsado cada vez más por la especulación con apalancamiento, en lugar de por la demanda spot. Mientras que los traders de derivados están tomando posiciones alcistas de manera agresiva, la participación institucional mediante ETF es inconsistente y la presión de compra spot en EEUU se debilita.

Esto deja a Bitcoin vulnerable a la volatilidad bajista. Las posiciones largas saturadas pueden cerrarse rápidamente si el impulso de precio se detiene. En estas condiciones, incluso correcciones pequeñas pueden desencadenar cascadas de liquidaciones y aumentar las pérdidas antes de que vuelva la demanda más sostenible al mercado.