纳斯达克100指数ETF $QQQ 短期技术结构已确认破位走熊，核心矛盾在于机构资金正通过放量卖出重新定价AI资本开支风险。盘面上关键支撑结构宣告失效，机构资金选择放量离场，使得盘面呈现阶段性空头主导特征。卖出压力的持续性将直接决定短期调整的空间与时间。

演化剧本一：若抛压持续放量，价格将延续走熊通道；触发条件为机构抛压持续释放，需要观察放量卖出的衰减节点，失效信号为大盘科技股快速止跌抽针。

演化剧本二：若避险情绪收敛且大盘科技股快速止跌抽针，价格将启动技术性修复；触发条件为强力抽针形态，失效信号为反弹受阻。

长期看好逻辑虽未改变，但短线做多需保持慎重。未来7天最重要的观察变量是机构放量卖出的持续性，以及止跌抽针信号能否确立。