لماذا لا يتحدث أحد عن كيفية أن نقاش “حد الفائدة” للستابل كوين هو في الحقيقة صراع على من يملك أموالك النقدية الراكدة؟
لا يلاحظ معظم المتداولين الستابل كوينز إلا عندما يحتاجون إلى ركن الأرباح، أو تجنب التقلبات، أو الانتظار لمدخل $ETH أكثر نظافة. لكن إذا جعلت القواعد فجأة من الصعب على الستابل كوينز التي تدر عائداً تقديمها، فإن الأثر سيصيب بالضبط حيث يشعر به الأفراد أكثر: عوائد سلبية أقل، وخيارات أقل، واعتماد أكبر على البنية المصرفية القديمة.
وتتمثل الدراسة هنا في $USDT. فقد أصبح مهيمنًا ليس لأنه كان مثاليًا، بل لأن التشفير كان يحتاج إلى دولارات رقمية سريعة وسائلة حين كانت البنوك بطيئة أو مكلفة أو غير متاحة. والآن بعد أن أصبحت الستابل كوينز كبيرة بما يكفي لتهديد تدفقات الودائع، يريد قادة القطاع المصرفي حدوداً أشد، تُقدَّم على أنها “سلامة”.
هذه هي النقطة التي لا أقتنع بها بالكامل. نعم، تحتاج الستابل كوينز إلى احتياطيات قوية وشفافية. لكن حظر الفائدة أو تقييدها بشكل مفرط يحمي البنوك أكثر من المستخدمين. فإذا تراجعت عوائد الخزانة وظل المتداولون في وضع الخوف، فسوف يبحث الناس بطبيعتهم عن أماكن أكثر كفاءة للاحتفاظ بأصول شبيهة بالنقد.
السؤال الحقيقي هو ما إذا كانت التنظيمات ستجعل الستابل كوينز أكثر أماناً، أم ستجعلها أقل تنافسية. ما رأيك؟ #USBankLeadersUrgeSenateToTightenStablecoinInterestLimits #USTreasuryYieldsRetreat #VisaToCut2600JobsExpandStablecoins
لا يلاحظ معظم المتداولين الستابل كوينز إلا عندما يحتاجون إلى ركن الأرباح، أو تجنب التقلبات، أو الانتظار لمدخل $ETH أكثر نظافة. لكن إذا جعلت القواعد فجأة من الصعب على الستابل كوينز التي تدر عائداً تقديمها، فإن الأثر سيصيب بالضبط حيث يشعر به الأفراد أكثر: عوائد سلبية أقل، وخيارات أقل، واعتماد أكبر على البنية المصرفية القديمة.
وتتمثل الدراسة هنا في $USDT. فقد أصبح مهيمنًا ليس لأنه كان مثاليًا، بل لأن التشفير كان يحتاج إلى دولارات رقمية سريعة وسائلة حين كانت البنوك بطيئة أو مكلفة أو غير متاحة. والآن بعد أن أصبحت الستابل كوينز كبيرة بما يكفي لتهديد تدفقات الودائع، يريد قادة القطاع المصرفي حدوداً أشد، تُقدَّم على أنها “سلامة”.
هذه هي النقطة التي لا أقتنع بها بالكامل. نعم، تحتاج الستابل كوينز إلى احتياطيات قوية وشفافية. لكن حظر الفائدة أو تقييدها بشكل مفرط يحمي البنوك أكثر من المستخدمين. فإذا تراجعت عوائد الخزانة وظل المتداولون في وضع الخوف، فسوف يبحث الناس بطبيعتهم عن أماكن أكثر كفاءة للاحتفاظ بأصول شبيهة بالنقد.
السؤال الحقيقي هو ما إذا كانت التنظيمات ستجعل الستابل كوينز أكثر أماناً، أم ستجعلها أقل تنافسية. ما رأيك؟ #USBankLeadersUrgeSenateToTightenStablecoinInterestLimits #USTreasuryYieldsRetreat #VisaToCut2600JobsExpandStablecoins
