إليك ما حدث عندما تعرض عمال مناجم البيتكوين للضربة بتكلفة واحدة لا يمكنهم تجاهلها: ارتفاع الكهرباء بنسبة 38%.
بالنسبة للمتداولين، الأمر بسيط. يمكنك التحديق في $BTC charts طوال اليوم، لكن إذا بدأت هوامش عمال المناجم في التآكل، فقد يصبح تحرك السعر فوضويًا بسرعة، خصوصًا عندما تكون أداة مؤشر الخوف والطمع (Fear & Greed Index) في منطقة الخوف، والجميع متوترون أصلًا.
تتناول هذه الدراسة حالة الضغط. تعدين البيتكوين هو في الأساس تحويل الكهرباء إلى $BTC ، لذا عندما تقفز تكاليف الطاقة بينما تنخفض مكافآت الكتل بعد حدث النصف (halving)، يُضغط على عمال المناجم الأضعف أولًا. إما أن يبيعوا مزيدًا من البيتكوين، أو يوقفوا الأجهزة الأقدم، أو يأملوا أن تتكيف الصعوبة لصالحهم.
لقد رأينا نسخًا من هذا من قبل. بعد حظر التعدين في الصين عام 2021، انخفض معدل التجزئة (hash rate)، ثم تم تعديل الصعوبة، وتعافت الشبكة. في 2022، سحق ارتفاع أسعار الطاقة عمال المناجم غير الكفؤين، بينما نجت الجهات الأقوى التي لديها صفقات أفضل مع مزودي الطاقة. ويتكرر النمط نفسه: يبدو ضغط التعدين هبوطيًا على المدى القصير، لكنه غالبًا ما يجبر الصناعة على أن تصبح أكثر رشاقة.
المقارنة مع $ETH تثير اهتمامًا أيضًا. فقد نجت الإيثريوم من جدل الطاقة هذا بعد انتقالها إلى آلية إثبات الحصة (proof-of-stake)، بينما واصل البيتكوين التشبث بإثبات العمل (proof-of-work) كنموذج أمان له. وهذا يجعل $BTC أكثر تعرضًا لعناوين الكهرباء، لكنه أيضًا يجعل سلوك عمال المناجم أحد أفضل الإشارات التي يجب مراقبتها عندما يختبئ الجميع في $USDT.
مع ارتفاع تكاليف التعدين، إلى أين تعتقد أن عمال مناجم البيتكوين سيتجهون من هنا: الاستسلام (capitulation)، أم التوحّد (consolidation)، أم إجراء إعادة ضبط جديدة للصعوبة؟ #BitcoinMiningElectricityUp38 #BitcoinMiningDifficultyMayFall1
بالنسبة للمتداولين، الأمر بسيط. يمكنك التحديق في $BTC charts طوال اليوم، لكن إذا بدأت هوامش عمال المناجم في التآكل، فقد يصبح تحرك السعر فوضويًا بسرعة، خصوصًا عندما تكون أداة مؤشر الخوف والطمع (Fear & Greed Index) في منطقة الخوف، والجميع متوترون أصلًا.
تتناول هذه الدراسة حالة الضغط. تعدين البيتكوين هو في الأساس تحويل الكهرباء إلى $BTC ، لذا عندما تقفز تكاليف الطاقة بينما تنخفض مكافآت الكتل بعد حدث النصف (halving)، يُضغط على عمال المناجم الأضعف أولًا. إما أن يبيعوا مزيدًا من البيتكوين، أو يوقفوا الأجهزة الأقدم، أو يأملوا أن تتكيف الصعوبة لصالحهم.
لقد رأينا نسخًا من هذا من قبل. بعد حظر التعدين في الصين عام 2021، انخفض معدل التجزئة (hash rate)، ثم تم تعديل الصعوبة، وتعافت الشبكة. في 2022، سحق ارتفاع أسعار الطاقة عمال المناجم غير الكفؤين، بينما نجت الجهات الأقوى التي لديها صفقات أفضل مع مزودي الطاقة. ويتكرر النمط نفسه: يبدو ضغط التعدين هبوطيًا على المدى القصير، لكنه غالبًا ما يجبر الصناعة على أن تصبح أكثر رشاقة.
المقارنة مع $ETH تثير اهتمامًا أيضًا. فقد نجت الإيثريوم من جدل الطاقة هذا بعد انتقالها إلى آلية إثبات الحصة (proof-of-stake)، بينما واصل البيتكوين التشبث بإثبات العمل (proof-of-work) كنموذج أمان له. وهذا يجعل $BTC أكثر تعرضًا لعناوين الكهرباء، لكنه أيضًا يجعل سلوك عمال المناجم أحد أفضل الإشارات التي يجب مراقبتها عندما يختبئ الجميع في $USDT.
مع ارتفاع تكاليف التعدين، إلى أين تعتقد أن عمال مناجم البيتكوين سيتجهون من هنا: الاستسلام (capitulation)، أم التوحّد (consolidation)، أم إجراء إعادة ضبط جديدة للصعوبة؟ #BitcoinMiningElectricityUp38 #BitcoinMiningDifficultyMayFall1
