#baby $BABY @BabylonLabs_io كان على 老张 أن يعتني بعائدات الرهن على السلسلة الأسبوع الماضي، وكاد أن يحطم لوحة المفاتيح.
تلك الكومة من الـBTC في يده—مكدسة في محفظة باردة كأنها قارورة نبيذ قديم محكمة الإغلاق لسنوات عشر، رائحتها طيبة فعلًا، لكن لا يمكن سكب قطرة واحدة. الجار 老王 يقوم بـfarming على Solana، ويستطيع ابن عمه حتى إخراج 4 نقاط من سندات الخزانة الأميركية. فما حال BTC لدى 老张؟ لا شيء سوى الانتظار لارتفاع السعر… والانتظار لارتفاع السعر.
وفي هذه اللحظة ظهر له بروتوكول Babylon وقال: لا داعي لنقل النبيذ من قبو التخزين، يمكن تأجيره عن بُعد لتحصيل الإيجار.
المنطق الأساسي حقًا ماكر. لا يلمس Babylon نظام الجسر عبر السلاسل الخاص بـWBTC—فكرة الجسور تلك شاهدها 老张 في 2022 مرات كثيرة من خلال الفواجع. يظل الـBTC على السلسلة الأصلية، وباستخدام سكربتات أقفال زمنية، يتم “تسليم” الأمان الاقتصادي كـ“شحن سريع عن بُعد” إلى سلسلة PoS. ما زال الـBTC هو الـBTC، لكن “حد الائتمان” يتم إقراضه كضمان.
المشكلة تكمن في آلية العقوبات المصادرة. سلسلة بيتكوين الأصلية لا تملك عقودًا ذكية، وتعتمد عملية الـslash على افتراضات الصدق في طبقة التنسيق خارج السلسلة وFinality Provider. بمجرد أن تتواطأ العقد أو تتأخر طبقة التنسيق تحت ظروف سوق استثنائية، تصبح الالتزامات الأمنية مثل شيكات مرسومة على رمال الشاطئ—مع أول جزر ينتهي كل شيء.
توزيع الرموز جعل 老张 يعبس. الحوافز المجتمعية 15%، والبيع الخاص 30.5%، والفريق 15%—وبذلك تُمثّل المؤسسات مجتمعة نصف الحصة تقريبًا. تبدأ عمليات الإطلاق من مايو 2026 لمدة 36 شهرًا بإطلاق خطي.
مع الرهن المزدوج، ينقسم تضخم سنوي بنسبة 8% بالتساوي. لكن 老张 حسب الحسابات: سعر العملة حوالي 0.02 دولار، وFDV حوالي 217 مليون، بينما TVL يقترب من 5.6 مليار دولار. نسبة القيمة السوقية إلى TVL منخفضة بشكل فاضح—إما أنها مُقيّمة بأقل بكثير من قيمتها، أو أن TVL يتضمن كمية كبيرة من “النفخ” عبر حجم معاملات مصطنع. وبالنظر إلى حصة البيع الخاص البالغة 30.5%، يميل 老张 إلى الاحتمال الثاني.
“للأشخاص الذين يجمعون BTC لديهم قيمة استكشافية في هذا الشيء،” قال 老张، “لكن لا تتعامل معه كمخلّص. لم يغادر الـBTC السلسلة الأصلية صحيح، لكن هل يمكن للوصاية/التفويض الأمني أن يحفظ رأس المال عند تعطل العقد؟ لا أحد يجرؤ على إصدار ضمان. قبل تجربة دورة إطلاق كاملة واحدة ووقوع حدث slash حقيقي، كل ما يمكن اعتباره هو تخمينات تقنية متحفظة ومتفائلة.”
رد 老王 على ذلك بملصق تعبيرات: عاد 老张 ليصبح من جديد ذلك 老韭菜.
#babylon BABY
تلك الكومة من الـBTC في يده—مكدسة في محفظة باردة كأنها قارورة نبيذ قديم محكمة الإغلاق لسنوات عشر، رائحتها طيبة فعلًا، لكن لا يمكن سكب قطرة واحدة. الجار 老王 يقوم بـfarming على Solana، ويستطيع ابن عمه حتى إخراج 4 نقاط من سندات الخزانة الأميركية. فما حال BTC لدى 老张؟ لا شيء سوى الانتظار لارتفاع السعر… والانتظار لارتفاع السعر.
وفي هذه اللحظة ظهر له بروتوكول Babylon وقال: لا داعي لنقل النبيذ من قبو التخزين، يمكن تأجيره عن بُعد لتحصيل الإيجار.
المنطق الأساسي حقًا ماكر. لا يلمس Babylon نظام الجسر عبر السلاسل الخاص بـWBTC—فكرة الجسور تلك شاهدها 老张 في 2022 مرات كثيرة من خلال الفواجع. يظل الـBTC على السلسلة الأصلية، وباستخدام سكربتات أقفال زمنية، يتم “تسليم” الأمان الاقتصادي كـ“شحن سريع عن بُعد” إلى سلسلة PoS. ما زال الـBTC هو الـBTC، لكن “حد الائتمان” يتم إقراضه كضمان.
المشكلة تكمن في آلية العقوبات المصادرة. سلسلة بيتكوين الأصلية لا تملك عقودًا ذكية، وتعتمد عملية الـslash على افتراضات الصدق في طبقة التنسيق خارج السلسلة وFinality Provider. بمجرد أن تتواطأ العقد أو تتأخر طبقة التنسيق تحت ظروف سوق استثنائية، تصبح الالتزامات الأمنية مثل شيكات مرسومة على رمال الشاطئ—مع أول جزر ينتهي كل شيء.
توزيع الرموز جعل 老张 يعبس. الحوافز المجتمعية 15%، والبيع الخاص 30.5%، والفريق 15%—وبذلك تُمثّل المؤسسات مجتمعة نصف الحصة تقريبًا. تبدأ عمليات الإطلاق من مايو 2026 لمدة 36 شهرًا بإطلاق خطي.
مع الرهن المزدوج، ينقسم تضخم سنوي بنسبة 8% بالتساوي. لكن 老张 حسب الحسابات: سعر العملة حوالي 0.02 دولار، وFDV حوالي 217 مليون، بينما TVL يقترب من 5.6 مليار دولار. نسبة القيمة السوقية إلى TVL منخفضة بشكل فاضح—إما أنها مُقيّمة بأقل بكثير من قيمتها، أو أن TVL يتضمن كمية كبيرة من “النفخ” عبر حجم معاملات مصطنع. وبالنظر إلى حصة البيع الخاص البالغة 30.5%، يميل 老张 إلى الاحتمال الثاني.
“للأشخاص الذين يجمعون BTC لديهم قيمة استكشافية في هذا الشيء،” قال 老张، “لكن لا تتعامل معه كمخلّص. لم يغادر الـBTC السلسلة الأصلية صحيح، لكن هل يمكن للوصاية/التفويض الأمني أن يحفظ رأس المال عند تعطل العقد؟ لا أحد يجرؤ على إصدار ضمان. قبل تجربة دورة إطلاق كاملة واحدة ووقوع حدث slash حقيقي، كل ما يمكن اعتباره هو تخمينات تقنية متحفظة ومتفائلة.”
رد 老王 على ذلك بملصق تعبيرات: عاد 老张 ليصبح من جديد ذلك 老韭菜.
#babylon BABY