لم يبدأ عادي ببناء سوق إقراض. بدأ ببناء أصل مستقر بوعود واضحة: جعل الدولار على السلسلة قابلاً للاستخدام، قابلاً للتوسع، ومتماشيًا مع الناس الذين يعتمدون عليه.

لكن 'قابل للاستخدام' ليس شعارًا. إنه خاصية. وفي الممارسة، تُكتسب هذه الخاصية أو تُفقد في مكان واحد فقط: القرض.

إذا لم تتمكن من الاقتراض مقابل ما تمتلكه، فأنت لا تمتلك الفعلية حقًا؛ أنت تمتلك رصيدًا متوقفًا. أما إذا استطعت، فإن عملتك الـUSD0 تصبح شيئًا آخر: أصل إنفاق، وسيلة سيولة، أداة رأس مال عامل. القرض هو الجسر بين القيمة والوظيفة. وهو أيضًا الطبقة التي تجعل البروتوكول إما بنية تحتية، أو يظل مجرد رمز.

هذا هو السياق الخاص بمعدل الفائدة الصفرية المعتاد.

لماذا يوجد معدل الصفر المعتاد

حتى الآن، كان مسار الاقتراض الأساسي في منصة Usual يعمل عبر قنوات خارجية. وقد نجح هذا الأسلوب، وهذا أمر مهم: فقد أثبت أن المستخدمين يرغبون في عملية تداول بسيطة، حيث يقومون بإنشاء رصيد بقيمة 0 دولار أمريكي، واقتراض 0 دولار أمريكي، والحفاظ على مركزهم سليماً ورأس مالهم سائلاً.

لكن كلما أصبح هذا المسار عادةً أساسية، كلما ازداد وضوح التناقض الاستراتيجي. فعندما يكون محرك الائتمان موجودًا في مكان آخر، فإن البروتوكول في الواقع يستأجر جزءًا من مستقبله: يدفع رسومًا للخارج، ويرث قيودًا خارجية، ويترك أهم منتج لديه معتمدًا على أولويات شخص آخر.

معدل الفائدة الصفرية المعتاد هو قرار التوقف عن الاستئجار.

إنها نقلة نوعية في السرد بقدر ما هي إطلاق منتج: إعادة مسار الائتمان إلى البنية التحتية المملوكة لشركة Usual، ليتمكن النظام من إدارة اقتصاده بنفسه، والتحكم في مساره، وبناء الأساس لما سيأتي لاحقًا. إذا كانت Usual جادة في أن تصبح أداة مالية أساسية، لا مجرد عملة مستقرة، فلا يمكن أن يكون الائتمان مجرد إضافة خارجية، بل يجب أن يكون جزءًا لا يتجزأ من جوهرها.

الفلسفة: إزالة التعقيد، لا إضافته

إن الهدف من معدل الفائدة الصفري المعتاد ليس إدخال التعقيد، بل إزالته.

تهدف التجربة إلى أن تكون مألوفة: اقتراض 0 دولار أمريكي مقابل bUSD0، دون إجبار أي شخص على الترحيل أو كسر ما هو موجود بالفعل.

لكن الفلسفة تزداد صرامة. تم تصميم السوق على أساس القدرة على التنبؤ ووضوح الحوكمة: موقف "السعر الصفري" المتعمد، مقترنًا برسوم صغيرة ومحددة تتراكم لصالح المنظمة اللامركزية المستقلة بدلاً من تسربها إلى منصات خارجية.

بمعنى آخر، المسار بسيط للمستخدمين، وواضح للنظام البيئي. أنت تعرف ما ستحصل عليه، وتعرف أين تذهب القيمة.

إن تحقيق القيمة هو أيضاً مسؤولية

إن تحقيق القيمة لا يقتصر على الإيرادات فحسب، بل يتعلق بالمسؤولية أيضاً.

عندما تسيطر على المسار، يمكنك اتخاذ قرارات منتج متماسكة عبر جميع مراحل العملية: كيف يجب أن يتصرف الائتمان، وما هي افتراضات المخاطر المقبولة، وكيف يجب أن تشكل الحوافز السلوك، أو لا يجب أن تشكله.

وهنا يكمن ارتباط "معدل الصفر المعتاد" بخيار توافق أعمق تم اتخاذه بالفعل على مستوى المنظمة اللامركزية المستقلة: لا ينبغي أن تكون الضمانات المستخدمة في هذه المسارات الائتمانية مصدرًا دائمًا لانبعاثات الكربون. يجب أن يكون الائتمان موجودًا لأنه مفيد، لا لأنه قابل للاستغلال.

إنّ اعتبار bUSD0 في هذه الأسواق أداةً لا تخضع لعائدات، واستبعادها من التوزيع المعتاد، يرسم خطاً فاصلاً واضحاً بين المنفعة والتضخم. إنها خطوة مدروسة نحو الاستدامة: انبعاثات أقل تلقائية، وأسس اقتصادية أكثر وضوحاً، وقاعدة متينة على المدى الطويل.

اللعبة الطويلة

عند النظر إلى الصورة الأوسع، نجد أن معدل الصفر المعتاد هو اللبنة الأولى في شيء أكبر.

اليوم، هو مجرد مسار اقتراض مألوف لديك. غداً، سيصبح العمود الفقري للائتمان القائم على الاستحقاق، وأسواق أسعار الفائدة الثابتة، والبنية التحتية المالية التي تحتاجها فعلاً إذا كنت ترغب في بناء بنية تحتية شبيهة بالبنوك الرقمية على البلوك تشين.

لا يمكنك بناء ذلك المستقبل على بنية تحتية مستعارة. بل تبنيه من خلال امتلاك البنية التحتية، وكسب الثقة، واتخاذ القرارات الصعبة بشأن التوافق مبكراً، قبل أن يصبح ذلك مستحيلاً مع التوسع.

يُعد سعر الفائدة الصفرية المعتاد أحد تلك الخيارات.

يقول: إنّ طلب الائتمان في Usual حقيقي، وهو جزء لا يتجزأ من منظومة Usual. ويقول: إنّ أبسط تجربة للمستخدم هي تلك التي تكون فيها حوافز البروتوكول واضحة، وتعود فيها دورة القيمة إلى المنظمة اللامركزية المستقلة (DAO). ويقول: إذا أردنا أن نصبح بنية تحتية مستدامة، فعلينا أن نبدأ بالتصرف على هذا الأساس، بدءًا من الطبقة التي تحوّل الأصل المستقر إلى أصل قابل للاستخدام.

هذا هو جوهر "سعر الفائدة الصفرية المعتاد". ليس مجرد سوق جديد من أجل السوق، بل خطوة استراتيجية نحو امتلاك محرك الائتمان الذي يجعل من "الصفر دولار" أكثر من مجرد رصيد، ويجعل من "المعتاد" أكثر من مجرد منتج.

للمزيد من المعلومات، يمكنك الاطلاع على مقترح UIP-18 المتعلق بإطلاق سوق معدل الصفر المعتاد من قبل منظمة Usual DAO:

https://snapshot.box/#/s:usualmoney.eth/proposal/0x16dd10633ab146c51e8a6eae58be4b475560707fd694e82169286896170a3f11