تعليق سريع من جولدمان ساكس على السوق: لا تزال موجة ارتداد قطاع أشباه الموصلات قابلة للاستمرار، حيث تعود الأموال للشراء مجددًا في مجال الذاكرة والمعدات
#财经
في 23 يوليو، أصدر مكتب التداول لدى جولدمان ساكس وجهة نظره حول السوق، واعتبر أن موجة الارتداد الحالية في قطاع أشباه الموصلات قد يكون لديها فرصة للاستمرار.
تُظهر البيانات أنه منذ منتصف يونيو، اختار عدد من صناديق التحوط تقليل الحيازات؛ إذ جرى تحقيق أرباح على نحو 80% من الحيازات التي كانت قد تم بناؤها في بداية العام في أسهم أشباه الموصلات العالمية والمرتبطة بالمعدات. كما خفّت بشكل ملحوظ حالة التكدس التي كانت تميّز التدفقات النقدية في الفترة السابقة. خلال يوم أو يومين مؤخرًا، عادت الأموال إلى السوق من أجل وضع خطط جديدة؛ ويرى مديرون مؤسسيون أن قوة الشراء هذه قد تستمر.
#半导体
تدفّقت الأموال بشكل رئيسي إلى اتجاهين كانا من أكبر المتراجعات في السابق: شرائح الذاكرة ومعدات أشباه الموصلات. تركّز السيولة على أسهم مرتبطة بالذاكرة مثل STX وWDC وMU وSandisk (ساندِسك)، بالإضافة إلى قادة في مجال المعدات مثل AMAT وASML وLRCX. كما تتوافق حركة السوق مع اتجاهات السيولة. فبعد استمرار التراجع في قطاع رقائق الذكاء الاصطناعي، شهدت أسهم الذاكرة مثل Micron وSandisk وSeagate (سيجيت) انتعاشًا واضحًا، وتعززت أيضًا بشكل متزامن مؤشرات أشباه الموصلات في فيلادلفيا، لتتجه نحو الإصلاح.
ومن منظور بيانات المراكز، يظل إجمالي مستوى التموضع في قطاع أشباه الموصلات مرتفعًا، لكن حالة السخونة والازدحام السابقة قد تحسنت بالفعل. تبلغ نسبة “التكوينات الصافية” لمخزونات أشباه الموصلات والمعدات عالميًا نحو 10% في بداية العام، ثم ارتفعت إلى ذروة مرحلية عند 24% في يونيو، قبل أن تتراجع إلى 19% حاليًا. كما انخفضت مراكز الأسهم المرتبطة بالولايات المتحدة من 14 يونيو عند 14% إلى 11%.
رغم أن المراكز الحالية لم تصل بعد إلى نطاق يوفر قيمة تسعيرية مرتفعة، فإن مرحلة خفض الحيازات الكبيرة غالبًا قاربت على الانتهاء. طالما أن تقارير أرباح الشركات المقبلة وتوقعات الاستثمار في قدرة الحوسبة للذكاء الاصطناعي لا تتدهور أكثر، فمن المرجح أن تعود الأموال أولًا إلى التدفقات السابقة في القطاعات الفرعية التي شهدت هبوطًا أكبر بينما لا تزال أساسياتها قوية ومستقرة.
#股市
ولتقييم ما إذا كان الارتداد التالي قادرًا على الاستمرار، يمكن التركيز على ثلاث نقاط: هل تستمر شركات السحابة مثل Alphabet وMeta وMicrosoft وAmazon في رفع خطط الإنفاق المرتبطة بالذكاء الاصطناعي؟ وهل تستطيع أسعار المنتجات الخاصة بالذاكرة والطلبات أن تثبت، بما يدعم توقعات أرباح شركات مثل Micron وSandisk؟ وأخيرًا، هل تستمر أوامر معدات أشباه الموصلات في التحقق على أرض الواقع بشكل مستمر، بما يثبت أن منطق توسيع مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي لم يتغير.
#财经
في 23 يوليو، أصدر مكتب التداول لدى جولدمان ساكس وجهة نظره حول السوق، واعتبر أن موجة الارتداد الحالية في قطاع أشباه الموصلات قد يكون لديها فرصة للاستمرار.
تُظهر البيانات أنه منذ منتصف يونيو، اختار عدد من صناديق التحوط تقليل الحيازات؛ إذ جرى تحقيق أرباح على نحو 80% من الحيازات التي كانت قد تم بناؤها في بداية العام في أسهم أشباه الموصلات العالمية والمرتبطة بالمعدات. كما خفّت بشكل ملحوظ حالة التكدس التي كانت تميّز التدفقات النقدية في الفترة السابقة. خلال يوم أو يومين مؤخرًا، عادت الأموال إلى السوق من أجل وضع خطط جديدة؛ ويرى مديرون مؤسسيون أن قوة الشراء هذه قد تستمر.
#半导体
تدفّقت الأموال بشكل رئيسي إلى اتجاهين كانا من أكبر المتراجعات في السابق: شرائح الذاكرة ومعدات أشباه الموصلات. تركّز السيولة على أسهم مرتبطة بالذاكرة مثل STX وWDC وMU وSandisk (ساندِسك)، بالإضافة إلى قادة في مجال المعدات مثل AMAT وASML وLRCX. كما تتوافق حركة السوق مع اتجاهات السيولة. فبعد استمرار التراجع في قطاع رقائق الذكاء الاصطناعي، شهدت أسهم الذاكرة مثل Micron وSandisk وSeagate (سيجيت) انتعاشًا واضحًا، وتعززت أيضًا بشكل متزامن مؤشرات أشباه الموصلات في فيلادلفيا، لتتجه نحو الإصلاح.
ومن منظور بيانات المراكز، يظل إجمالي مستوى التموضع في قطاع أشباه الموصلات مرتفعًا، لكن حالة السخونة والازدحام السابقة قد تحسنت بالفعل. تبلغ نسبة “التكوينات الصافية” لمخزونات أشباه الموصلات والمعدات عالميًا نحو 10% في بداية العام، ثم ارتفعت إلى ذروة مرحلية عند 24% في يونيو، قبل أن تتراجع إلى 19% حاليًا. كما انخفضت مراكز الأسهم المرتبطة بالولايات المتحدة من 14 يونيو عند 14% إلى 11%.
رغم أن المراكز الحالية لم تصل بعد إلى نطاق يوفر قيمة تسعيرية مرتفعة، فإن مرحلة خفض الحيازات الكبيرة غالبًا قاربت على الانتهاء. طالما أن تقارير أرباح الشركات المقبلة وتوقعات الاستثمار في قدرة الحوسبة للذكاء الاصطناعي لا تتدهور أكثر، فمن المرجح أن تعود الأموال أولًا إلى التدفقات السابقة في القطاعات الفرعية التي شهدت هبوطًا أكبر بينما لا تزال أساسياتها قوية ومستقرة.
#股市
ولتقييم ما إذا كان الارتداد التالي قادرًا على الاستمرار، يمكن التركيز على ثلاث نقاط: هل تستمر شركات السحابة مثل Alphabet وMeta وMicrosoft وAmazon في رفع خطط الإنفاق المرتبطة بالذكاء الاصطناعي؟ وهل تستطيع أسعار المنتجات الخاصة بالذاكرة والطلبات أن تثبت، بما يدعم توقعات أرباح شركات مثل Micron وSandisk؟ وأخيرًا، هل تستمر أوامر معدات أشباه الموصلات في التحقق على أرض الواقع بشكل مستمر، بما يثبت أن منطق توسيع مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي لم يتغير.
