قد يعاد تقييم الإيثريوم إلى 15,000 دولار في عام 2026 مع تسارع المالية التقليدية نحو الترميز، والعملات المستقرة، والبلوكشينات الطبقة الثانية المخصصة المبنية على الإيثريوم، وفقاً لفي벡 رامان، الرئيس التنفيذي والمؤسس المشارك لشركة Etherealize.
في منشور ضيف في 5 يناير، رسم رامان صورة لعام 2026 كنقطة ينتقل فيها الإيثريوم من عقد من بناء المصداقية إلى عصر التنفيذ التجاري، مدعياً أن "من عام 2026 فصاعداً - سيصبح الإيثريوم أفضل مكان لإجراء الأعمال التجارية"، حيث تتلاقى المواقف التنظيمية، والprecedent المؤسسي، ونضج البنية التحتية.
🔸 ستقوم المؤسسات بتوْكين الأصول على Ethereum
الادعاء الجوهري لدى Raman هو أن التوْكين ينتقل من نموذج إثبات المفهوم إلى نشر منتجات على نطاق واسع، مع تزايد دور Ethereum كطبقة أساسية تختارها المؤسسات عندما تكون الأصول عالية القيمة ومتطلبات التشغيل صارمة. يصف التوْكين بأنه ترقية لعملية الأعمال تُسقِط الأصول والبيانات والمدفوعات على بنية تحتية مشتركة، وقد اعتمد كثيراً على فكرة أنه بمجرد أن تختبر المؤسسات هذه الكفاءات، لن تعود إلى الوراء.
“تُحدِث ترقية التوْكين تغييراً في العمليات التجارية الكاملة عبر رقمنة الأصول والبيانات والمدفوعات إلى البنية التحتية نفسها”، كتب Raman. “وسيكون بإمكان الأصول (مثل الأسهم والسندات والعقارات) والمال التحرك بسرعة الإنترنت. وهذه ترقية واضحة للنظام المالي كان ينبغي أن تحدث قبل عقود؛ وتمكّن السلاسل العامة العالمية مثل Ethereum من حدوث ذلك اليوم.”
يستشهد المنشور بأمثلة على نشاط التوْكين المؤسسي على شبكة Ethereum، بما في ذلك مبادرات صناديق أسواق المال من JPMorgan وFidelity، وصندوق BlackRock المُوَكَّن BUIDL، وصندوق الائتمان الخاص لدى Apollo ACRED (مع تركّز السيولة على Ethereum وL2s الخاصة بها)، ومشاركة أوروبية مثل قيام Amundi بتوْكين صندوق سوق مال مُقوّم باليورو. كما أشار Raman إلى منتجات مُوَكَّنة من BNY Mellon وإلى خطة لصندوق سندات مُوَكَّن مرتبط بـ Baillie Gifford يمتد على Ethereum وشبكة L2.
العملات المستقرة بوصفها لحظة “إشارة خضراء”
قدّم Raman العملات المستقرة باعتبارها أوضح ملاءمة بين المنتج والسوق لتمويل الأون-تشين، مستشهداً بـ “10T+ في أحجام تحويلات العملات المستقرة في 2025” وبالادعاء بأن “60% من جميع العملات المستقرة على Ethereum وشبكات Layer 2 الخاصة بها”. كما جادل بأن التطورات التنظيمية في الولايات المتحدة خفّضت المخاطر أمام نشر المؤسسات، ووصف تمرير قانون GENIUS Act في 2025 بأنه اللحظة التي حصلت فيها منصات العملات المستقرة على السلاسل العامة على موافقة رسمية فعّالة.
كإشارة بيانات قريبة المدى، سلّط Raman الضوء على إعلان SoFi عن إطلاق عملة مستقرة صادرة عن بنك، SoFiUSD، على “سلسلة عامة بدون إذن”، مضيفاً أن البنك اختار Ethereum. وأشار إلى أنها بداية موجة أوسع تستكشف فيها بنوك الاستثمار والبنوك الرقمية والشركات المالية التقنية إصدار العملات المستقرة—إما بشكل منفرد أو عبر هياكل ائتلافية—داخل نظام بيئي واحد على السلسلة العامة لتعظيم آثار الشبكة.
🔸 الطبقة 2 كنموذج الأعمال المؤسسي
تتمثل جزء كبير من أطروحة Raman في فكرة أن المؤسسات لن تتقارب على سلسلة واحدة بعينها، بل ستتقارب على شبكة واحدة مترابطة: Ethereum مع نظام Layer 2 البيئي الخاص بها. وادعى أن طبقات L2 توفر قابلية التخصيص حسب الولاية القضائية وقاعدة العملاء مع الاستفادة من أمن وسيولة Ethereum، ووصف اقتصاديات L2 بأنها جذابة بشكل غير معتاد للمشغّلين، مستشهداً بـ “هوامش ربح 90+%” كسبب يجعل الشركات ترغب في سلاسلها الخاصة.
سرد Raman أمثلة تشمل Base التابعة لـ Coinbase، وخطط Robinhood لطبقة Ethereum 2 تتضمن أسهماً مُوَكَّنة وأصولاً أخرى، واستخدام SWIFT لطبقة Ethereum L2 Linea للتسويات، ونشر JPMorgan لودائع مُوَكَّنة على Base، وبناء Deutsche Bank لشبكة عامة “مصرّح بها” كطبقة Ethereum L2.
هدف سعر Ethereum البالغ 15,000 دولار
كما جادل Raman بأن ETH تتطور لتصبح أصل خزانة مؤسسي إلى جانب البيتكوين، موضحاً BTC بوصفها “ذهباً رقمياً” وETH بوصفها “نفطاً رقمياً”، كمخزن قيمة منتج مرتبط بالنشاط الاقتصادي ضمن المنظومة.
أشار إلى أربع شركات عامة “مكافئات MicroStrategy” تجمع ETH: BitMine Immersion (BMNR)، Sharplink Gaming (SBET)، The Ether Machine (ETHM)، وBit Digital (BTBT)، وزعم أنها اشترت مجتمعةً نحو 4.5% من إجمالي إمداد ETH خلال الأشهر الستة الماضية، مقارنةً بحصة MicroStrategy من ملكية BTC التي بلغت 3.2%.
وتدعم هذه الديناميكيات توقعاته لعام 2026 بشأن “5x”: ارتفاع الأصول المُمَوْكَنة إلى ما يقارب 100 مليار دولار (من تقدير 18 مليار دولار بعد النمو من حوالي 6 مليارات دولار في 2025، مع “66%…على Ethereum وL2s الخاصة بها”)، واتساع القيمة السوقية لقطاع العملات المستقرة إلى 1.5 تريليون دولار (من 308 مليارات دولار)، وتقدير ETH بمقدار 5x إلى 15,000 دولار—وهو ما يعني ضمناً بلوغ القيمة السوقية 2 تريليون دولار في إطار عرضه.