على المستوى الكلي، يدخل اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) في الفترة من 28 إلى 29 يوليو مرحلة العدّ التنازلي، وذلك سيكون ثاني قرار بشأن الفائدة يتولاه الرئيس “واش” منذ توليه منصبه.
تجدر الإشارة إلى أن واش خالف العادة؛ إذ ظل طوال الوقت يكتُم أمر الخطوة التالية للاحتياطي الفيدرالي.
في جلسة استماع استمرت يومين على مستوى الكونغرس في الأسبوع الماضي، صرّح بوضوح بعدم التسامح مع التضخم المرتفع، وتعهد بأن يتحول الوضع الذي اجتاح فيه التضخم المرتفع خلال السنوات الخمس الماضية إلى التاريخ.
ومع ذلك، وفي المسألة المحورية المتمثلة في ما إذا كان سيدعم رفع الفائدة فورًا، فإنه لم يقدّم أي إشارة واضحة.
تُظهر بيانات “CME” ما يلي:
احتمال أن يحافظ الاحتياطي الفيدرالي على سعر الفائدة دون تغيير في يوليو: 85.6%
احتمال رفع الفائدة بمجموع 25 نقطة أساس في سبتمبر: 53.5%
احتمال رفع الفائدة بمجموع 50 نقطة أساس في سبتمبر: 7.9%
وقال مدير أبحاث الاقتصاد الأمريكي لدى “بنك أوف أمريكا” (قسم الأبحاث العالمية) إن واش “يمكنه بسهولة الحصول على عدد كافٍ من الأصوات داخل اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة لدفع عملية رفع الفائدة”.
لقد أظهرت مصفوفة النقاط لشهر يونيو بالفعل أن 9 مسؤولين يتوقعون رفع الفائدة مرة واحدة على الأقل هذا العام، بينما يتوقع 6 مسؤولين ألا يقتصر الأمر على مرة واحدة.
تقدير “الرقم 13”: إن أكبر نقطة جذب في اجتماع FOMC لشهر يوليو لم تعد تتمثل في مسألة ما إذا كانت الفائدة سترتفع من عدمها، لأن الاحتمال الأكبر هو عدم رفعها.
والأهم فعلًا هو كيفية تغيّر مصفوفة النقاط، وما إذا كان واش سيكسر صمته في المؤتمر الصحفي.
وبما أن احتمال رفع الفائدة في سبتمبر هو 53.5%، فهذا يعني أن السوق لا يزال يضع احتمال رفع الفائدة في التسعير.