من أول ترليونيير في العالم إلى خسارة نصف تريليون دولار: القصة الدرامية لإيلون ماسك بعد شهر واحد من الاكتتاب العام لشركة SpaceX
في 12 يونيو 2026، سجّل العالم تاريخًا جديدًا. أصبح إيلون ماسك رسميًا أول إنسان في التاريخ الحديث تتجاوز ثروته رقم تريليون دولار أمريكي، وذلك عقب ظهور SpaceX لأول مرة في بورصة ناسداك. لكن بعد أقل من شهر، تغيّرت القصة جذريًا؛ إذ هبطت ثروة ماسك بمئات المليارات من الدولارات، وأصبح وضعه كـ«ملياردير تريليونير» الآن غير مستقر، لتصبح هذه الحكاية واحدة من أشد رحلات الأفعوانية المالية تطرفًا التي سُجّلت على الإطلاق لشخص واحد.
لحظة تاريخية في ناسداك
أدرجت SpaceX رسميًا في البورصة تحت رمز السهم SPCX في 12 يونيو، وحددت سعر الطرح الأولي بـ135 دولارًا أمريكيًا للسهم مقابل 555.6 مليون سهم من الفئة A، مع تقييم ضمني يقارب 1.77 تريليون دولار أمريكي. وقد قفزت هذه الأسهم مباشرةً بنسبة 11 في المئة عند افتتاح التداول إلى مستوى 150 دولارًا، قبل أن تُغلق في النهاية مرتفعة بنسبة 19 في المئة في يومها الأول. وكسرت هذه الطروحات العامة الأولية (IPO) الرقم القياسي كأكبر اكتتاب في تاريخ سوق رأس المال، إذ نجح في جمع نحو 75 إلى 86 مليار دولار أمريكي، أي أكثر من ضعفي ونصف حجم إدراج Saudi Aramco في 2019 الذي كان يحمل الرقم القياسي سابقًا.
ومن المعروف أن ماسك يمتلك نحو 4.76 مليار سهم من أسهم سبيس إكس، إضافة إلى 352.5 مليون خيار أسهم، وفقًا لوثائق S1 الخاصة بالشركة، ما يعادل حصة ملكية تقارب 42 في المئة. وقد بلغت قيمة ملكيته في سبيس إكس وحدها أحيانًا أرقامًا تتراوح بين 760 و866 مليار دولار أمريكي. وبالاقتران مع ملكيته في أسهم تيسلا التي تبلغ قيمتها أكثر من 350 مليار دولار أمريكي، قفزت الثروة الصافية لماسك لتتجاوز لأول مرة حاجز تريليون دولار. وتشير تقديرات Bloomberg Billionaires Index إلى أنها بلغت ذروتها عند 1.32 تريليون دولار أمريكي في منتصف يونيو، بينما وصلت أسهم SPCX نفسها إلى أعلى سعر عند 225.64 دولارًا أمريكيًا في 16 يونيو، ما جعل سبيس إكس تتجاوز لفترة وجيزة القيمة السوقية لشركة أمازون وتصير واحدة من بين عشر شركات الأكثر قيمة في العالم بقيمة سوقية تقارب 2.69 تريليون دولار أمريكي.
الزخم السياسي: اندلاع نقاش ضرائب الثروة فورًا
إن تحقيق وضع “ملياردير” الأول عالميًا سرعان ما أثار ردود فعل سياسية شديدة السرعة، خصوصًا من جانب الديمقراطيين قبيل انتخابات التجديد النصفي لعام 2026. فقد نقلت السيناتور إليزابيث وارن من ماساتشوستس عبر منصة X أن على الأسرة الأمريكية العادية أن تعمل أكثر من أحد عشر مليون سنة للوصول إلى مستوى ثروة ماسك. كما أشار عضو الكونغرس رو خانا من كاليفورنيا إلى أن ثروة ماسك علامة على أن نظام الاقتصاد يميل بشكل غير عادل لصالح قلة من الناس. وقد جعلت شتى مجموعات المناصرة لضرائب تصاعدية هذه اللحظة دعوة لإعادة إحياء نقاش ضرائب الثروة بشكل أكثر حزمًا على فئة الأغنياء جدًا.
حتى أن هذا الجدل انتقل بالفعل إلى مرحلة ملموسة على مستوى الولايات. ومن المقرر أن تُجري ولاية كاليفورنيا تصويتًا في خريف هذا العام لتحديد مصير قانون ضريبة التريليونيرات لعام 2026، وهو مقترح يفرض ضريبة لمرة واحدة قدرها خمسة في المئة على إجمالي ثروة السكان الذين تتجاوز قيمة أصولهم 1.1 مليار دولار أمريكي، تُدفع على أقساط سنوية على مدى خمس سنوات، مع احتمال أن تصل إيرادات الولاية إلى مئة مليار دولار أمريكي. والأمر اللافت هو أن ماسك نفسه لن يتأثر بهذا المقترح مباشرةً، إذ كان قد نقل في وقت سابق مقر إقامة عائلته وجزءًا من عمليات أعماله من كاليفورنيا إلى تكساس.
ومن ناحية أخرى، يدافع ماسك عن نفسه بالقول إنه طوال حياته يُتوقع أن يدفع ضرائب تتجاوز خمسمئة مليار دولار أمريكي، وهو ادعاء يقدمه للتأكيد على مساهمته في الدولة في مواجهة موجة من الانتقادات المتعلقة بعدم المساواة في الثروة. وتُظهر انتقاداتٌ لسياسات ضرائب الثروة أن معظم ثروة شخصيات مثل ماسك ليست نقدًا فعليًا، بل هي ملكية أسهم في شركات يمكن أن تتذبذب قيمتها بشكل حاد، ما يثير نقاشًا تقنيًا جادًا حول كيفية فرض مثل هذه الثروة ضرائب بشكل عادل وعملي.
آخر التطورات حتى 19 يوليو: وضع الملياردير المهتز
هذه هي أكثر أجزاء القصة إثارةً للدهشة. فعلى بعد حوالي خمس أسابيع فقط من بلوغ حالة “ملياردير”، شهدت ثروة ماسك تصحيحًا حادًا مع استمرار هبوط سهم SPCX. تُظهر بيانات Bloomberg Billionaires Index تراجعًا متتاليًا: من ذروة بلغت 1.32 تريليون دولار أمريكي في منتصف يونيو، إلى نطاق 900 إلى 913 مليار دولار أمريكي في الأسبوع الماضي، ووفقًا لآخر البيانات المتاحة حتى منتصف يوليو، فقد سُجل أنها تراوحت بين 792 و879 مليار دولار أمريكي، بل إنها شهدت حتى تراجعًا قياسيًا واحدًا خلال يوم واحد بلغ 40.7 مليار دولار أمريكي في 17 يوليو بسبب تراجع متزامن في أسهم SPCX وتيسلا.
انخفض سهم SPCX نفسه بأكثر من 40 إلى 45 في المئة من أعلى سعر بعد الإدراج، وسجّل رقمًا قياسيًا منخفضًا جديدًا في نطاق 123 إلى 137 دولارًا أمريكيًا للسهم، بل وتراجع سالبًا في أحد عشر من أصل سبعة عشر جلسة تداوله الأولى كشركة عامة. كما تآكلت القيمة السوقية لشركة سبيس إكس من ذروة بلغت 2.69 تريليون دولار إلى نحو 1.64 تريليون دولار، ما أدى إلى محو أكثر من تريليون دولار من القيمة السوقية خلال شهر واحد فقط.
يرى محللون أن هذا التصحيح الحاد يعكس إلى حد كبير عمليات تحقيق أرباح كبيرة بقدر ما يعكس ضعفًا في الأساسيات التجارية لشركة سبيس إكس. ومع ذلك، حذّر عدد من محللي Morningstar في السابق من أن تقييم الاكتتاب الأولي هذا كان عدوانيًا جدًا، إذ بلغ نحو 94 مرة من الأرباح السنوية، وهو أعلى بكثير من نسب مماثلة لدى Meta (22 مرة) أو Amazon (18 مرة). وفي ضوء ذلك، يلزم أن ينمو الربح التشغيلي لسبيس إكس بمقدار 75 مرة مقارنة بمستوى عام 2025 فقط لكي يبرر هذا التقييم في عام 2035. كما سجّلت شريحة أعمال xAI التي تعمل الآن تحت مظلة سبيس إكس خسائر تشغيلية كبيرة قدرها 6.36 مليار دولار أمريكي خلال 2025، رغم أن إيراداتها نمت بنسبة 22 في المئة لتصل إلى 3.2 مليار دولار أمريكي.
الآفاق المقبلة: بين طموحات الفضاء وضغوط السوق
وبالنظر إلى المستقبل، فإن مستقبل ثروة ماسك وأداء أسهم SPCX سيعتمدان على قوتين تتجاذبان التأثير. فمن جهة، يُعد توسع أعمال Starlink المستمر، وخطط خدمات direct to mobile، والتقدم في برنامج صواريخ Starship لمهمات القمر والمريخ، وإمكانية تطوير مراكز بيانات قائمة على الفضاء محفزات طويلة الأجل قد تعيد دفع تقييم الشركة إلى التعزيز إذا سارت تنفيذ الأعمال وفقًا للخطة. وماسك نفسه ما يزال يمتلك عددًا من الأصول الأخرى خارج سبيس إكس وتيسلا والتي قد تسهم في زيادة ثروته في المستقبل، بما في ذلك Neuralink التي حصلت سابقًا على تمويل بتقييم بلغ تسعة مليارات دولار أمريكي، وكذلك مشروع الروبوتات البشرية Optimus التي يُروَّج لإمكاناتها في سوق كبير.
ومن ناحية أخرى، لا تزال الضغوط تأتي من جهتين. أولًا، تؤدي التقلبات الشديدة لأسهم SPCX التي لا تزال في بدايتها في السوق العامة—بعد أسابيع معدودة فقط—إلى جعل ثروة ماسك شديدة الحساسية تجاه المزاج اليومي في السوق، وهي حالة يُرجّح أن تستمر طالما لم يجد السهم نقطة توازن لتقييم أكثر استقرارًا. ثانيًا، لا تظهر مؤشرات على تراجع الزخم السياسي المرتبط بضرائب الثروة؛ إذ قد تتحول نتائج تصويت كاليفورنيا في خريف هذا العام إلى سابقة مهمة لولايات أخرى، ومن المتوقع أن تظل قضية عدم المساواة في ثروة فئة الأغنياء جدًا موضوعًا مركزيًا قبيل انتخابات الرئاسة لعام 2028، بغض النظر عن التذبذب في أرقام ثروة ماسك على الورق خلال الأشهر المقبلة.
على كل حال، فإن قصة ماسك خلال الشهر الماضي تُعد تذكيرًا ملموسًا بمدى هشاشة الثروة المرتبطة بسعر سهم شركة أُدرجت للتو في البورصة؛ إذ يمكن بلوغ وضع “ملياردير” ثم تختفي هذه الحالة تقريبًا خلال أسابيع، بسرعة أكبر بكثير من الوقت الذي تستغرقه عادة عملية نقاش سياسات الضرائب حتى تتحول فعليًا إلى قانون.
#SPCXXxIPOCampaignOnBinanceWallet $SPCXB
