كنت أتحدّق في مخطط حرارة السيولة هذا مدة أطول بكثير مما ينبغي... وبصراحة، هذا من تلك الرسوم البيانية التي تبدو بسيطة إلى أن تواصل التكبير. عندها تبدأ الأمور تبدو غريبة.
أول شيء يلفت انتباهي ليس حتى الشموع. بل تلك نطاقات السيولة السميكة الجالسة فوق السعر وتحتَه. للأسواق عادة مزعجة تتمثل في التظاهر بأنها تتجه في اتجاه معيّن، فقط لتطارد لاحقًا أكبر تجمع للسيولة في مكان آخر. لهذا لم أعد أثق بالحركة الأولى. لقد تعرضت للحرق مرات كافية.
في الوقت الحالي يبدو أن بيتكوين يقف في منتصف جدال. المشترون لا يبدون ضعفاء تمامًا، لكن البائعين لم يختفوا بالتأكيد أيضًا. الجميع يتحدث عن استمرار الاتجاه... ربما هم على حق. وربما لا. دفتر الأوامر لا يهتم حقًا بما يعتقده تويتر الكريبتو.
تلك السيولة الضخمة المعلقة أسفل السعر مثيرة للاهتمام. مثيرة للاهتمام حقًا. أحيانًا تصبح تلك المستويات دعمًا لأن المشترين يمتصون كل شيء. وأحيانًا أخرى تكون ببساطة مغناطيسًا. يهبط السعر، يقتنص السيولة، ويقضي على مراكز الشراء ذات الرافعة العالية، ويصاب الجميع بالذعر... ثم فجأة ينعكس بيتكوين ويترك الناس يتساءلون عمّا حدث للتو. لقد شاهدت هذا الفيلم مرات كثيرة جدًا.
السيولة المتكدسة فوق السعر ليست شيئًا أتجاهله أيضًا. إذا تسارع الزخم فجأة، فقد تُلتهم تلك الأوامر المعلقة بسرعة. وعادةً هنا يظهر فومو. من المضحك كيف يصف الناس شيئًا بأنه "تأكيد" فقط بعد أن يكون السعر قد تحرك بالفعل عدة بالمئة.
إليك الأمر... خرائط حرارة السيولة ليست كرات بلورية. إنها تُظهر أين توجد الأوامر اليوم، لا أين ستبقى غدًا. اللاعبون الكبار يمكنهم تحريك الأوامر. يمكنهم سحبها. يمكنهم إضافة المزيد. لهذا فإن التعامل مع كل خط أصفر ساطع على أنه دعم أو مقاومة مضمون هو خطأ. في الواقع، إنه خطأ مكلف جدًا.
ما يجعل هذا الرسم البياني رائعًا هو الانضغاط. السعر يواصل الارتداد بين مناطق يهتم بها كل من المشترين والبائعين بوضوح. هذا عادة لا يدوم إلى الأبد. أحد الطرفين ينفد صبره في النهاية. وعندما يحدث ذلك، تميل الحركة إلى أن تكون عنيفة لأن الجميع متمركزون على الاتجاه المعاكس.
كما أنني لا أتوقف عن التفكير في الرافعة المالية. سوق الكريبتو يحب الرافعة المالية أكثر مما ينبغي بقليل. كلما ارتفع الاهتمام المفتوح بينما بدأت السيولة تتجمع حول مستويات واضحة، أشعر بالريبة. يبدو الأمر أقل كاستثمار وأكثر كغرفة مليئة بفخاخ الفئران تنتظر أن يرمش أحدهم أولًا.
ربما أكون أبالغ في التفكير... بصراحة هذا وارد. لكن بعد سنوات كافية من متابعة بيتكوين، تعلمت أن الصفقة الواضحة هي عادةً الصفقة التي تؤذي أكبر عدد من الناس. الأسواق ليست مصممة لمكافأة الأغلبية. بل صُممت لنقل المال من المتداولين غير الصبورين إلى الصبورين.
شيء آخر يزعجني هو سرعة تغيّر المزاج العام. بضع شموع خضراء وفجأة يصبح الجميع يتحدث عن قمم جديدة. تصفية حادة ونفس الأشخاص يبدأون بالتنبؤ بنهاية الدورة. هذا مرهق. خريطة الحرارة لا تهتم بالمشاعر. إنها فقط تُظهر بهدوء أين تتراكم السيولة بينما يواصل الجميع الجدال.
ما زلت متفائلًا بحذر بشأن الصورة الأكبر لأن بيتكوين لديه عادة امتصاص الخوف والتحرك صعودًا عندما لا يتوقعه أحد. لكن على المدى القصير... لست واثقًا إطلاقًا بقدر ما يبدو عليه بعض الناس. الرسم البياني يبدو ممتدًا، والسيولة متكدسة في كلا الاتجاهين، وهذا عادة يعني أن التقلب لم ينتهِ بعد.
ربما يمسح السعر السيولة المنخفضة أولًا قبل أن يرتفع. وربما يخترق المشترون السيولة العلوية ويفخخون مراكز البيع بدلًا من ذلك. بصراحة يبدو كلا السيناريوهين ممكنًا، وهذا تحديدًا سبب أهمية إدارة المخاطر أكثر من التنبؤ. لا أحد يُدفع له مقابل التخمين. المتداولون يُدفع لهم مقابل البقاء أحياء بما يكفي لالتقاط الحركة بعد أن يكشف السوق أوراقه أخيرًا.
هذه على الأرجح أكبر عبرة أعود إليها باستمرار... السيولة ليست الوجهة. إنها الطُعم. السؤال الحقيقي هو: هل تتبع القطيع نحوها، أم تنتظر حتى يصبح القطيع هو السيولة؟
