UnitedHealth盈利修复：成本率下降比EPS超预期更重要

UNH二季度交出明显改善的成绩单：收入1120亿美元，调整后EPS 6.38美元，并将2026年调整后EPS指引上调至19.50—20.00美元。

核心数据
🔹医疗成本率86.7%，低于去年同期89.4%
🔹经营利润80亿美元，经营现金流111亿美元
🔹Optum营业利润40亿美元，同比增长29%

我的判断
这不是简单的“盈利超预期”，而是成本控制和Optum修复开始共同作用。UNH已进入修复验证期，但一季改善不足以证明长期反转。

风险与观察
保险产品提价带来部分会员流失，商业保险利润率恢复仍可能慢于预期。后续重点看医疗成本率、Optum利润和会员变化；若成本率重新上行，修复逻辑将弱化。

以上仅为个人观点，不构成投资建议。

#UNH #美股 #美股财报 #医疗股