لفت انتباهي شيء ما عن سهم GRVT وعقود الـ perps للسلع، وأتوقف عن التفكير فيه وأعيد التحقق منه. إغلاق سوق تسلا يكون عند الساعة 4 مساءً بتوقيت شرق الولايات المتحدة. لكن افحص عقد تسلا الخاص بـ GRVT في أي وقت بعد ذلك، ومع ذلك ستجده ما يزال هناك بسعر علامة مباشر، والتمويل لا يزال يتزايد، تمامًا مثل BTC. لا يوجد شيء يتداول فعليًا في أي مكان في العالم في تلك الساعة. المخطط فقط لا يعرف ذلك.
هذه هي النقطة التي تستحق التوقف عندها. عندما يكون السوق الأساسي مفتوحًا، فهذا جيد—للـ perp سعر حقيقي يكون بمثابة مرساة. لكن في تلك الساعات المغلقة، ما زال GRVT مضطرًا لوضع علامة وتسوية التمويل على شيء لا يتداول في أي مكان على وجه الأرض. لذلك الرقم طوال الليل ليس حقًا "سعر تسلا". إنه يقوم مقام السعر، ويظل ممسكًا بالمركز حتى يستيقظ السوق الحقيقي مجددًا.
وهنا ما يزعجني فيه: المخاطرة ليست أنه سينكسر، بل أنك لن تلاحظ ذلك في ليلة عادية أبدًا. الأسعار لا تتحرك بالكاد خلال تلك الساعات الميتة، وهذه هي المشكلة: الهدوء هو ما يجعله غير مرئي. لا يظهر إلا في المرة الوحيدة التي يحدث فيها شيء ما بينما السوق الحقيقي مغلق—مفاجأة أرباح، أو عنوان على الساعة 2 صباحًا، ثم يتحرك السهم بقفزة قوية عند إعادة الفتح بينما كان الـ perp الخاص بـ GRVT يقوم بهدوء بتسعير واقع مختلف طوال الوقت. هذه هي الإعدادات بالذات التي تؤدي إلى تصفية على الجانب الخطأ.
أنا لست أقول إن هذا يجعل المنتج سيئًا؛ بصراحة، القدرة على تداول تسلا بينما تكون وول ستريت نائمة هي جاذبية المنتج كاملة. لكن قبل أن أثق في سعر العلامة بنفس الطريقة التي أثق بها في عقد perp للعملات المشفرة، أريد أن أرى كيف يتصرف الـ oracle داخل تلك النافذة الميتة فعليًا، لا أن أفترض فقط أنه سيظل متماسكًا. تخميني الصادق أن أغلب الناس الذين يتداولون هذا لا يدرون أنه لا يتابع السهم الحقيقي طوال الطريق. لم أكن أعرف أنا أيضًا، حتى نظرت فعليًا إلى ما يحدث لهذا السعر بعد الساعة 4 مساءً.
#grvt @grvt_io