تحظى 94% من أسهم الشركات الأمريكية المُرمّزة (tokenized) الآن بوسيطٍ واحدٍ فقط يقوم بعملية المقاصة، وقد قاموا للتو بجمع 135 مليون دولار إضافية لتوسيع البنية التحتية.

وهذا هو Alpaca — شركة وساطة كريبتو تمتلك أكثر من 1.5 مليار دولار من الأسهم الأساسية كضمانٍ للرموز (tokens) على السلسلة. جولة التمويل هذه، بقيادة Peak XV، رفعت إجمالي قيمة الصفقة إلى 435 مليون دولار بما في ذلك رأس المال بالديْن.

النقطة الحاسمة: حتى لو تم ترميز السهم (tokenized)، ما زلت بحاجة إلى جهةٍ مُنظمة تمتلك الأصول الأساسية وتتعامل مع أحداث الشركات. لقد نما هذا السوق بنسبة تقارب 3,000% في 2025، ليصل إلى ما يقرب من مليار دولار من القيمة السوقية.

الأسهم على السلسلة (on-chain) ليست "لامركزية كاملة" — بل هي حلقة وصل بين السوق التقليدي وcrypto. تقوم Alpaca ببناء مسارات للبورصات والمنصات التي تُصدر الرموز المرمّزة وتقوم بالمطابقة/الاسترداد 24/7.

بالنسبة لي، هذه علامة تُظهر أن تدفقات رأس المال المؤسسي تتجه إلى RWA بشكلٍ منهجي. لكن البنية التحتية تظل هي المفتاح — فبدون طبقة مقاصة موثوقة، يصعب على الترميز أن يتوسع بما يتجاوز مجرد تجربة.

فرصة أم مخاطرة؟ كلاهما. مراقبة كيفية تطور هذه الوسطاء ستحدد قصة RWA على المدى الطويل. DYOR.

#RWA #TokenHóa #Côngnghệ #Đầutư #Crypto