جادل مؤسس إيثيريوم المشارك، جوزيف لوبين، بأن القيمة المستقبلية لإيثيريوم ستأتي من التبني العالمي وطلب $ETH، وليس من فرض رسوم معاملات مرتفعة على الطبقة الأساسية.
بدأت المناقشة بعد أن سلط محلل ARK، لورينزو فالينتي، الضوء على كيفية توزيع الإيرادات عبر منظومة الطبقة الثانية (Layer-2) في إيثيريوم باستخدام شبكة بلوكتشين التي أطلقتها روبن هود مؤخراً كمثال.
جادل فالينتي بأن هذه الأرقام تكشف تمييزاً مهماً في أطروحة استثمار إيثيريوم. إذا كان $ETH يُنظر إليه في المقام الأول بوصفه نقوداً وضماناً لتأمين الشبكة، فإن بناء المزيد من الشركات لطبقات Layer-2 يمثل تطوراً إيجابياً لأنه يزيد استخدام إيثيريوم والطلب على $ETH.
ومع ذلك، إذا كان المستثمرون يتوقعون أن يؤدي الإيثيريوم نفسه إلى تحقيق إيرادات كبيرة من الرسوم، فإن النموذج الحالي يبدو أقل جاذبية بكثير، لأن معظم القيمة الاقتصادية لا تزال لدى مشغلي الطبقة الثانية.
اقترح فالينتي أن تستحوذ إيثيريوم على حصة أكبر من اقتصاديات الشبكة، من خلال نموذج تحصل فيه إيثيريوم على ما يقرب من 15% من الإيرادات بدلًا من جزء من واحد بالمئة.
يعتقد لوبين أن القيمة طويلة الأجل لإيثيريوم تنبع من عدة عوامل تعمل معًا. فكلما تحركت المزيد من الشركات إلى السلسلة (on-chain)، ستحتاج المزيد من المؤسسات إلى الحصول على $ETH والاحتفاظ به للعمل داخل منظومة إيثيريوم.
ويتوقع أيضًا أن يستمر الرهن (staking) في إغلاق كميات كبيرة من $ETH، مما يقلل من المعروض السائل المتاح في السوق.
بالاقتران مع آلية حرق الرموز الخاصة بإيثيريوم، التي تزيل بشكل دائم جزءًا من رسوم المعاملات من التداول، يجادل لوبين بأن هذه الديناميكيات قد تعزز ندرة $ETH مع مرور الوقت حتى إذا ظلت رسوم الطبقة الأولى منخفضة نسبيًا.
وردًا على أسئلة حول ما إذا كانت هناك شركات كافية قادرة على إطلاق سلاسلها الخاصة من البلوك تشين، أشار لوبين إلى الاقتصاد العالمي الأوسع بكثير.
قال إنه توجد مئات الملايين من الشركات في جميع أنحاء العالم، وجادل بأن البلوك تشين تمثل التطور التالي للإنترنت.
تمامًا كما اعتمدت الشركات تدريجيًا مواقع الويب خلال العقدين الماضيين، يعتقد لوبين أن الشركات بجميع أحجامها ستنقل في نهاية المطاف أجزاءً من عملياتها إلى السلسلة (on-chain).
ومن وجهة نظره، فإن منظومة إيثيريوم—بما في ذلك شبكاتها للطبقة الثانية وسلاسل EVM المصرّح بها—هي الأفضل تموضعًا لدعم هذا التحول.