أرسل دويتشه بنك، أكبر بنك في ألمانيا، موجات صدمة عبر النظام المصرفي يوم الجمعة، مما أثار مخاوف جديدة في أعقاب ملحمة كريدي سويس. في الأسبوع الماضي، أفدنا عن وضع كريدي سويس أثناء تطوره حيث حصل على قرض طارئ من البنك الوطني السويسري. بدأت الأزمة في الولايات المتحدة بانهيار بنك وادي السيليكون (SVB)، لكن خطر العدوى شق طريقه الآن إلى أوروبا وينتشر كالنار في الهشيم. بعد أن بدا أن ملحمة كريدي سويس قد وصلت إلى حل، هدأ الوضع في أوروبا حتى ظهرت الأخبار المتعلقة بدويتشه بنك. وقيل إن ارتفاع تكلفة التأمين ضد تخلف البنك عن السداد، والتي ارتفعت إلى أعلى مستوى لها في أربع سنوات، وجه ضربة لسعر السهم، لكن يبدو أن الوضع يزداد سوءًا. في فبراير، نشر دويتشه بنك أنه حقق ربحًا قدره 5.6 مليار يورو قبل الضرائب في عام 2022. وعلى الرغم من ذلك، فإن موارده المالية في حالة من الفوضى ويمكن أن تكون حجر دومينو آخر في سقوط النظام المصرفي التقليدي. تنبع المشكلة من كيفية تخزين البنوك لودائع عملائها. عادةً ما يتم استثمار هذه الودائع في سندات طويلة الأجل، وربط الأموال بسعر فائدة مضمون طويل الأجل. عادةً ما يكون هذا جيدًا ولكنه يترك البنك عرضة للاندفاع لسحب الأموال. تم الإبلاغ عن أنه في نهاية السنة المالية 2022، كان لدى دويتشه بنك التزامات بقيمة 1.35 تريليون دولار تقريبًا. يحدد هذا الرقم المذهل مقياس هذه الكارثة المحتملة. عندما يهتز النظام، كما حدث خلال الأسابيع القليلة الماضية، يسارع العملاء إلى سحب أموالهم، وهو أمر لا تستطيع البنوك معالجته إذا كانت الودائع غير سائلة. لذلك، يحتاج البنك بعد ذلك إلى تقديم التماس للحصول على السيولة.

مخطط دويتشه بنك

مخطط دويتشه بنك (DB). المصدر: Tradingview

سعر سهم البنك انخفض إلى أدنى مستوى يومي يبلغ نحو 8.85 دولارًا، أي حوالي 8.31% مقارنةً بإغلاقه في ختام تداول يوم الخميس. وفي وقت كتابة هذا التقرير، شهد السهم بعض الاستقرار، ليرتد إلى حدود 9 دولارات تقريبًا. في النظرة الأولى قد لا يبدو الأمر سيئًا للغاية—انخفاض بنسبة 5-8%—لكن هذا ليس عملة رقمية بديلة؛ بل هو واحد من أكبر البنوك في أوروبا، ومع ذلك يتم تداوله كما لو كان عملة بديلة. ملايين الناس أموالهم رهينة في هذا البنك وحده، بالإضافة إلى أثر ذلك على أي بنوك أوروبية أخرى قد يتسبب فيها أي شعور سلبي. منذ نهاية يناير، انخفضت أسهم DB بأكثر من 30%، ما يوضح أن الأمر ليس مجرد حدث ليوم واحد؛ بل كان يتراكم لفترة.

إشارات مقلقة

بشكل لافت، يبدو أن يوم الجمعة هو اليوم الذي تظهر فيه مشكلات لدى البنوك الكبيرة. بالعودة إلى الأزمة المالية العالمية في 2008، قدمت واشنطن ميوتشوال طلبًا للإفلاس بموجب الفصل الحادي عشر يوم الجمعة، 26 سبتمبر 2008. كان يوم الجمعة، 12 سبتمبر، هو آخر يوم تداول لشركة ليمان براذرز قبل إعلان إفلاسها. وكان يوم الجمعة حاسمًا أيضًا في هذه الأزمة المصرفية الحالية. فقد استحوذت الجهات الرقابية على بنك وادي السيليكون يوم الجمعة، 10 مارس. وفي ذلك اليوم نفسه كان أيضًا آخر يوم عمل لبنك سيغنتشر قبل الاستحواذ عليه بعد يومين. كما جاءت العطاءات التي قدمها بنك UBS للاستحواذ على كريدي سويس في الأسبوع الماضي، يوم الجمعة، 17 مارس. فماذا قد يكون في انتظارنا هذا الجمعة؟