يقدم هذا النص تحليلًا معمقًا للتأثير التاريخي لانتخابات التجديد النصفي الأمريكية على الأسواق المالية التقليدية (ويمثلها مؤشر S&P 500) وعلى سوق العملات المشفرة الناشئة (ويمثلها البيتكوين)، مع استشراف آفاق مستقبلية. وتوصلت الدراسة إلى وجود أنماط منتظمة وواضحة في أداء السوق قبل انتخابات التجديد النصفي وبعدها، ويظهر ذلك بشكل خاص في الدور الذي يلعبه تلاشي «عدم اليقين في السياسات» في دفع الأصول عالية المخاطر. وعلى الرغم من أن تاريخ سوق العملات المشفرة أقصر نسبيًا، إلا أنه ومع تسارع مسار «التحول إلى الطابع المؤسسي»، قد تتقارب مستقبلاً تدريجيًا مع نمط دورات الانتخابات في سوق الأسهم الأمريكية. ويختتم المقال بتقديم إطار تداول للمراهنة خلال انتخابات التجديد النصفي لعام 2026 والمؤشرات الرئيسية التي ينبغي مراقبتها.

1. نظرة عامة على الانتخابات النصفية في الولايات المتحدة

تُجرى الانتخابات النصفية الأمريكية مرة كل أربع سنوات، وعادةً تُعقد يوم الثلاثاء في الأسبوع الأول بعد أول يوم اثنين في نوفمبر من السنة الثانية لفترة الرئيس. ومن المتوقع إجراء الانتخابات النصفية التالية في 3 نوفمبر 2026 (يوم الثلاثاء) [1]。 وستُجدد هذه الانتخابات جميع المقاعد الـ435 في مجلس النواب، ونحو ثلث مقاعد مجلس الشيوخ، إضافة إلى عدة مناصب مثل محافظي الولايات ومناصب حكومية محلية في ولايات متعددة [1]。 تنبع أهمية الانتخابات النصفية من أنها غالبًا ما تحدد ما إذا كان الحزب الذي ينتمي إليه الرئيس سيتمكن من الاستمرار في السيطرة على الكونغرس، وبالتالي تؤثر مباشرة على اتجاهات السياسات الرئيسية خلال السنتين التاليتين، مثل التشريعات والميزانيات والضرائب والهجرة والسياسة الخارجية وغيرها. تاريخيًا، فإن خسارة الحزب الحاكم لمقاعد في الكونغرس خلال الانتخابات النصفية أمر شائع نسبيًا [1]。

2. تأثير الانتخابات النصفية على سوق الأسهم الأمريكي

2.1 القواعد التاريخية: ضعف قبل الانتخابات، وقوة بعد الانتخابات

تشير إحصاءات البيانات لأكثر من 100 عام مضت (31 انتخابات نصفية) إلى أن سوق الأسهم الأمريكية يُظهر أنماطًا مستقرة نسبيًا قبل الانتخابات النصفية وبعدها [2] [3]：

· السنة السابقة للانتخابات: عادةً يكون أداء السوق أكثر فتورًا، وتنخفض نسبة العائدات المتوسطة بوضوح، لتصل تقريبًا إلى 2%~3% فقط، وهي أقل بكثير من مستوى متوسط السنوات العادية البالغ 8%~9% [2]。

· السنة التالية للانتخابات: غالبًا ما تكون أداء السوق قويًا جدًا. وخلال الأشهر الـ12 التالية للانتخابات النصفية، قد تبلغ العائدات المتوسطة لمؤشر S&P 500 نحو 12%~16%، كما تُظهر أغلب السنوات اتجاهًا صعوديًا [2]。

أداء S&P 500: قبل الانتخابات النصفية مقابل بعد الانتخابات النصفية مقابل المتوسط

2.2 عوامل الدفع الأساسية: عدم اليقين المتعلق بالسياسات

إن هذه الدورية في أداء السوق ليست نتيجةً بسيطة لحسم من الحزب الذي يفوز، بل ترتبط أساسًا بتأثير “عدم اليقين بشأن السياسات” (Political Uncertainty) [2]。 أكثر ما يقلق السوق هو عدم اليقين حول مسار السياسات المستقبلية، مثل معدلات الضرائب، والإنفاق المالي، وسياسات التنظيم، وقضايا الديون وغيرها. فهذه المجهولات غالبًا ما تثير قلق السوق أكثر من الأخبار السلبية المعروفة [2]。 بمجرد ترسخ نتائج الانتخابات النصفية—أياً كانت—ينخفض عدم اليقين بشأن السياسات بشكل كبير. تصبح توقعات السوق للسياسات المستقبلية أوضح، وعندها تتدفق الأموال مجددًا إلى الأصول عالية المخاطر. وهذا يفسر لماذا يشهد السوق عادةً ارتدادًا قويًا بعد انتهاء الانتخابات [2]。

2.3 أمثلة عن سنوات نموذجية

2010: في ظل أزمة الديون الأوروبية، بدأ مؤشر S&P 500 في الارتفاع على نحو متواصل بعد الانتخابات النصفية [3]。

2014: بعد انتهاء الانتخابات النصفية، دخل سوق الأسهم الأمريكية في طفرة صعود كبيرة قبل 2015 [3]。

2018: رغم مواجهة ضغوط متعددة مثل رفع الفائدة والتشديد الكمي وحرب التجارة بين الصين والولايات المتحدة، ما أدى إلى هبوط كبير في السوق من سبتمبر إلى ديسمبر، إلا أنه بعد الانتخابات النصفية بدأت الأسهم الأمريكية في إطلاق دورة صعود جديدة عام 2019 [3]。

2022: في ظل أعلى مستوى تضخم خلال 40 عامًا، وارتفاع عدواني في أسعار الفائدة وسوق ناسداك هابط، بعد انتهاء الانتخابات النصفية في نوفمبر 2022، بدأت في 2023 مرحلة “طفرة/صعود” مرتبطة بالذكاء الاصطناعي (AI). وعلى الرغم من أن الدافع الرئيسي كان بلوغ التضخم ذروته، وتوقعات انتهاء دورة رفع الفائدة، وتطور تقنيات الذكاء الاصطناعي، فإن زوال عدم اليقين بعد الانتخابات لعب أيضًا دورًا إيجابيًا [3]。

3. تأثير الانتخابات النصفية على سوق العملات الرقمية

3.1 الأداء التاريخي: لا توجد قواعد ثابتة

بسبب أن العملات الرقمية مثل البيتكوين (BTC) لها تاريخ قصير نسبيًا، ولم تمر إلا بثلاث انتخابات نصفية حتى الآن (2014 و2018 و2022)، فإن ارتباطها بالانتخابات النصفية لم يتشكل بعد كنمط ثابت مثلما هو الحال في سوق الأسهم الأمريكية [4]。

2014: كانت BTC في سوق هابطة، وتأثرَت بحادثة إفلاس Mt.Gox، لذا لم يكن للانتخابات النصفية تأثير يُذكر على اتجاه هبوطها تقريبًا [4]。 2018: كانت BTC مرة أخرى في سوق هابطة، وتحت تأثير انفجار فقاعة ICO، هبطت من 6000 دولار إلى 3000 دولار، وكان تأثير الانتخابات محدودًا [4]。

2022: بعد الانتخابات النصفية (8 نوفمبر)، بدأ انهيار منصة FTX في 9 نوفمبر، ما أدى إلى هبوط BTC من 21000 دولار إلى 15000 دولار. وقد طغى الصدم الهائل لحدث FTX بالكامل على التأثير الذي قد تسببه الانتخابات [4]。

3.2 الاتجاهات المستقبلية: التقارب مع الأصول عالية المخاطر

رغم أن البيانات التاريخية تفتقر إلى نمط ثابت، فإن سوق العملات الرقمية الحالي مختلف عن السابق. ومع إطلاق صناديق بيتكوين ETF، وزيادة رؤوس الأموال السيادية وتخصيص المؤسسات، أصبحت BTC تدريجيًا أصلًا عاليًا شائعًا للمخاطر (Risk Asset) [4]。 إن أكبر دافع للأصول عالية المخاطر هو السيولة. أما نتائج الانتخابات النصفية—خصوصًا تأثيرها المحتمل على السياسات المالية والحد الأقصى للديون وخفض الضرائب والتحفيز المالي وغيرها—فقد تؤثر بشكل غير مباشر على السيولة العالمية [4]。 لذلك، من المرجح أكثر فأكثر أن تبدأ الأصول الرقمية مثل البيتكوين في نسخ إيقاع سوق الأسهم الأمريكي قبل الانتخابات النصفية وبعدها [4]。

4. إطار تداول الانتخابات النصفية لعام 2026 والمؤشرات الرئيسية

استنادًا إلى الخبرة التاريخية ومنطق السوق، قد تظهر الانتخابات النصفية لعام 2026 المحاور الزمنية ونقاط التركيز التالية في السوق [4]：

يجب على المستثمرين التركيز على المؤشرات الاقتصادية الكلية التالية بدلًا من الإفراط في تفسير استطلاعات الرأي [4]：

• تدفقات أموال صناديق BTC/ETH ETF: تمثل رغبة المؤسسات في تخصيص الأصول عالية المخاطر.

• توقعات خفض أسعار الفائدة لدى الاحتياطي الفيدرالي (FedWatch): تحدد اتجاه السيولة العالمية。

• عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات: إذا تراجع بشكل ملحوظ، فعادةً ما يكون ذلك داعمًا للأسهم ذات النمو والأصول الرقمية المشفرة.

• مؤشر الدولار الأمريكي (DXY): ضعف الدولار عادةً ما يكون في صالح BTC وETH وأصول الأسواق الناشئة.

• مؤشر تقلبات VIX: إذا تراجع بسرعة بعد الانتخابات، فهذا يعني أن تفضيل المخاطرة يتعافى.

إذا تزامنت هذه المؤشرات مع زوال عدم اليقين بعد الانتخابات، فقد تصبح الفترة من نوفمبر 2026 حتى 2027 نافذة مهمة تستحق التركيز على تخصيص الأصول عالية المخاطر [4]。

الخلاصة

إن تأثير الانتخابات النصفية الأمريكية على الأسواق المالية هو موضوع معقد ومتعدد الأبعاد. وعلى الرغم من أن البيانات التاريخية تُظهر وجود نمط “ضعف قبل الانتخابات وقوة بعد الانتخابات” في سوق الأسهم الأمريكي، فإن الدافع الجوهري يكمن في زوال عدم اليقين المتعلق بالسياسات. وباعتبار سوق العملات الرقمية فئة أصول ناشئة، فإن ارتباطه بالانتخابات النصفية يتطور، وقد يميل تدريجيًا—مع تسارع مسار المؤسسية—للانخراط في نمط مشابه لنمط الأصول التقليدية عالية المخاطر. ينبغي على المستثمرين أن يظلوا عقلانيين، ويركزوا على مؤشرات الاقتصاد الكلي والسيولة، بدلًا من اتخاذ قرارات الاستثمار اعتمادًا على الأحداث السياسية وحدها.

المراجع

[1] ChatGPT - وقت الانتخابات النصفية في الولايات المتحدة. https://chatgpt.com/share/6a55f05f-22d8-83e8-8f89-ec2c50861e61
[2] U.S. Bank. كيف تؤثر الانتخابات النصفية على سوق الأسهم. https://www.usbank.com/investing/financial-perspectives/market-news/stock-market-performance-after-midterm-elections.html
[3] BlackRock. الانتخابات النصفية واتجاهات سوق الأسهم. https://www.blackrock.com/us/financial-professionals/insights/2026-midterm-elections-and-market-performance
[4] CryptoPotato. الانتخابات النصفية الأمريكية والـCrypto: لماذا غالبًا ما يسبق تقلب السوق موجة صعود لبيتكوين. https://cryptopotato.com/us-midterm-elections-and-crypto-why-market-volatility-often-precedes-a-bitcoin-rally/