أسعار USDT في السوق خارج البورصة لا تزال تنخفض، وهذه المرة لم تعد مسألة "انحراف طفيف".

حاليًا في السوق خارج البورصة، تم تداول USDT مقابل الرنمينبي عند حوالي 6.82، بينما لا تزال أسعار الدولار الأمريكي في السوق الخارجية عند 7.01. بعبارة أخرى، تبديل العملة المستقرة إلى الرنمينبي أرخص من تحويل الدولار مباشرة، وقد تم سحب الفارق السلبي إلى ما يقرب من 3%، وهو أعلى بكثير من مستويات بداية الشهر.

هذه الإشارة بحد ذاتها ليست طبيعية. في الظروف العادية، يأتي انحراف سعر العملة المستقرة، في الغالب، من السيولة قصيرة الأجل أو الاحتكاك في القنوات، وليس التوسع المستمر. المشكلة الآن هي أن هذه الخصومات لم تعود بسرعة، بل تم تضخيمها خطوة بخطوة، مما يدل على أنها ليست مجرد مشاعر فردية، بل ضغط بيعي هيكلي يتراكم.

استمرار الضعف في السوق الخارجية، ماذا يعني؟ يعني أن هناك من يقوم بنشاط، وبشكل مستمر، بتبديل USDT إلى عملات قانونية، في حين أن الرغبة في الشراء واضحة بشكل غير كاف. عادة ما لا تأتي هذه الأنشطة من المضاربين على المدى القصير، بل تشبه أكثر نتيجة لتراجع الرغبة في المخاطرة أو تقليص المراكز بشكل سلبي أو نشط.

ما يستحق الملاحظة أكثر هو أنه بالمقارنة مع السوق الخارجية، لم يظهر الدولار نفسه ضعفًا متزامنًا. بمعنى آخر، هذه الجولة من الانخفاض ليست بسبب "عدم قيمة الدولار"، بل لأن العملة المستقرة تُرَمى بنشاط. عندما تفقد العملة المستقرة قيمتها، وحتى تظهر خصومات عميقة، فإن جوهر ذلك يعكس موقف الأموال داخل سوق العملات المشفرة، وليس دورة الدولار الكلية.

من خلال التجارب التاريخية، كل مرة يظهر فيها USDT خصم مستمر، يتوافق مع أحد مرحلتين: إما أن الأصول عالية المخاطر تستمر في الضغط، أو أن تدفق الأموال الخارجي لم ينته بعد؛ أو أن السوق تستعد مسبقًا لتقليص السيولة بشكل أعمق.

الآن من الصعب جدًا الحكم على أي اتجاه سنذهب إليه، ولكن ما يمكن تأكيده هو - هذه ليست إشارة صغيرة يمكن تجاهلها. عندما تبدأ العملات المستقرة في "بيع بسعر أقل"، فهذا يدل على أن السوق قد خفضت من مستوى تحملها للمخاطر.