في حمى العملات الجديدة اليوم، من الصعب تجاهل $CASHCAT. فهو يظهر في الوقت نفسه ضمن قسم Trending وMost Viewed في CoinGecko، وتُظهر الصفحة ارتفاعًا خلال 24 ساعة بنحو 6.2%؛ كما أضاف المشروع مؤخرًا مدخلات للـتداول عبر منصات مركزية. وبخلاف العديد من الـ meme التي تعتمد فقط على الاسم والصورة والشعار لنشر نفسها، يقدّم Cash Cat على الأقل تصورًا لدورة أعمال قابلة للتحليل: إصدار meme على Robinhood Chain، ورسوم التداول التي تُسدد بعملة ETH، يحصل المبدعون بموجبها على إيرادات، وتُستخدم حصة المنصة لإعادة الشراء والحرق #CASHCAT .
لماذا قد يكون هذا التصميم قادرًا على جذب اهتمام السوق بسهولة؟ لأنه يحاول معالجة أكثر مشكلة واقعية في منصات إطلاق الـ meme (launchpad): غالبًا ما تكون سخونة المنصة ملكًا للمنصة، بينما تكون سخونة الرمز عادةً ضمن نطاق اللاعبين قصيري الأجل، ومن الصعب على المبدعين تحقيق دخل مستقر. فإذا كانت الرسوم فعلًا تُدفع بـ ETH، فلن يحتاج المبدع إلى الاستمرار في بيع الـ meme الذي أطلقه لتحويله إلى سيولة؛ ثم إن استخدام المنصة لجزء من الدخل في إعادة الشراء والحرق—من الناحية النظرية—يخلق حاجة مرتبطة بنشاط التداول على منصتها لـ CASHCAT.
لكن وجود “حلقة” لا يعني أن “الحلقة” أصبحت فعّالة بالفعل. أولًا، هل تقلل ضريبة التداول من وتيرة تداول المشاركين؟ لا بد أن يجيب عن ذلك بيانات فعلية. ثانيًا، تحدد أحجام إعادة الشراء والحرق وتواترها، وما إذا كانت عناوين السلسلة (on-chain) شفافة، ما إذا كانت آلية قابلة للتحقق أم مجرد لغة تسويقية. ثالثًا، قد يعتمد حجم التداول الأولي لـ launchpad الجديد بشكل كبير على الحوافز والإحساس بالجدة؛ وعندما ينخفض عدد العملات المُصدرة، ستنكمش أيضًا إيرادات الرسوم. والأهم من ذلك أن CASHCAT ما يزال أصلًا جديدًا نسبيًا بمدة إدراج قصيرة وتقلبات عالية؛ وبيانات قائمة الأكثر سخونة لا يمكنها إلا أن تثبت أن كثيرين يراقبون، لكنها لا تثبت أن دفتر الأوامر قادر على استيعاب دخول وخروج بمبالغ كبيرة.
سأتعامل معه على أنه “تجربة اقتصاد منصة صغيرة” للمراقبة، وليس مجرد “عملة القط”. ومن البيانات التي يجدر تتبعها: عدد الرموز الجديدة المُصدرة يوميًا، عدد مستخدمي التداول المستقلين، $ETH كإيرادات الرسوم، الكمية الفعلية التي جرى إعادة شرائها، عمق السيولة في أهم المجمعات (pools)، وتركيز العناوين ضمن الصفوف الأولى. وإذا استمرت هذه البيانات في النمو، فقد تصبح حلقة الرسوم أساسيات (fundamentals). أما إذا نما سعر العملة وصخب وسائل التواصل فقط، فمن المرجح أن تظل مجرد حلقة سخونة.
لماذا قد يكون هذا التصميم قادرًا على جذب اهتمام السوق بسهولة؟ لأنه يحاول معالجة أكثر مشكلة واقعية في منصات إطلاق الـ meme (launchpad): غالبًا ما تكون سخونة المنصة ملكًا للمنصة، بينما تكون سخونة الرمز عادةً ضمن نطاق اللاعبين قصيري الأجل، ومن الصعب على المبدعين تحقيق دخل مستقر. فإذا كانت الرسوم فعلًا تُدفع بـ ETH، فلن يحتاج المبدع إلى الاستمرار في بيع الـ meme الذي أطلقه لتحويله إلى سيولة؛ ثم إن استخدام المنصة لجزء من الدخل في إعادة الشراء والحرق—من الناحية النظرية—يخلق حاجة مرتبطة بنشاط التداول على منصتها لـ CASHCAT.
لكن وجود “حلقة” لا يعني أن “الحلقة” أصبحت فعّالة بالفعل. أولًا، هل تقلل ضريبة التداول من وتيرة تداول المشاركين؟ لا بد أن يجيب عن ذلك بيانات فعلية. ثانيًا، تحدد أحجام إعادة الشراء والحرق وتواترها، وما إذا كانت عناوين السلسلة (on-chain) شفافة، ما إذا كانت آلية قابلة للتحقق أم مجرد لغة تسويقية. ثالثًا، قد يعتمد حجم التداول الأولي لـ launchpad الجديد بشكل كبير على الحوافز والإحساس بالجدة؛ وعندما ينخفض عدد العملات المُصدرة، ستنكمش أيضًا إيرادات الرسوم. والأهم من ذلك أن CASHCAT ما يزال أصلًا جديدًا نسبيًا بمدة إدراج قصيرة وتقلبات عالية؛ وبيانات قائمة الأكثر سخونة لا يمكنها إلا أن تثبت أن كثيرين يراقبون، لكنها لا تثبت أن دفتر الأوامر قادر على استيعاب دخول وخروج بمبالغ كبيرة.
سأتعامل معه على أنه “تجربة اقتصاد منصة صغيرة” للمراقبة، وليس مجرد “عملة القط”. ومن البيانات التي يجدر تتبعها: عدد الرموز الجديدة المُصدرة يوميًا، عدد مستخدمي التداول المستقلين، $ETH كإيرادات الرسوم، الكمية الفعلية التي جرى إعادة شرائها، عمق السيولة في أهم المجمعات (pools)، وتركيز العناوين ضمن الصفوف الأولى. وإذا استمرت هذه البيانات في النمو، فقد تصبح حلقة الرسوم أساسيات (fundamentals). أما إذا نما سعر العملة وصخب وسائل التواصل فقط، فمن المرجح أن تظل مجرد حلقة سخونة.
