في نهاية تداول اليوم الأربعاء، أساعدكم على ترتيب ما حدث خلال هذا الأسبوع
ارتفع سعر BTC من حوالي 58K يوم الخميس الماضي إلى 63K اليوم، وعلى مدار خمسة أيام زاد بما يقارب 10%. ليس معنى ذلك أن السوق عاد بقوة، بل إن هناك منطقة قيمة عميقة يجري عندها تجميع مستمر. تشير بيانات Glassnode إلى أن BTC خلال الأشهر الخمسة الماضية كانت جميعها تقريبًا تحت سعر تكلفة الحيازة لدى المالكين، وهي ضمن نطاق مبالغة تاريخية في التقويم بأقل من قيمته
بالنسبة لصناديق ETF، فقد شهدت تدفقات صافية للداخل خلال أربعة أيام متتالية. 2 يوليو: 224 مليون، 6 يوليو: 266 مليون، 7 يوليو: 21.5 مليون، 8 يوليو (بانتظار الإعلان) — صحيح أن كمية 7 يوليو انخفضت بوضوح، لكن الإجمالي لا يزال متصلًا. هذا يعني أن أموال المؤسسات لم تهرب، فقط تباطأ الإيقاع
أما الاقتصاد الكلي هنا فالأمر أكثر تعقيدًا. صدرت محاضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي لشهر يونيو، وداخل اللجنة يوجد اختلاف حول مسار التضخم، لكن الاحتمال الأكبر هو عدم رفع الفائدة في يوليو (احتمال 34.7%). المشكلة تكمن في الشرق الأوسط—ضربت القوات الأمريكية 90 هدفًا في إيران، وقال ترامب إن وقف إطلاق النار انتهى. بمجرد أن يرتفع سعر النفط، يتعرض السوق للأصول ذات المخاطر للضغط. لكن BTC اليوم لم ينخفض مقابل إيران بل ارتفع بدلًا من ذلك؛ وتزداد علامات انفصال الأداء (عدم الارتباط)
في الولايات المتحدة، وصلت تقلبات مؤشر ناسداك إلى أعلى مستوى منذ 2023، والقطاع التكنولوجي “مجنون”. كما أن الارتباط بين BTC وتكنولوجيا السوق الأمريكية يتضاءل—اليوم انخفض مؤشر داو 1%، ومع ذلك انعكس BTC وارتد ليصعد باللون الأخضر
الخلاصة: يتم تشكيل بنية القاع، لكن لم يتم تأكيدها بعد. أكبر تقدم هذا الأسبوع ليس مقدار ارتفاع السعر، بل أن BTC بدأ يُظهر استقلاليته. إذا تم اختراق 64K الأسبوع المقبل، ستتغير الصورة بالكامل
$BTC $ETH #周报 #宏观 #ETF
ارتفع سعر BTC من حوالي 58K يوم الخميس الماضي إلى 63K اليوم، وعلى مدار خمسة أيام زاد بما يقارب 10%. ليس معنى ذلك أن السوق عاد بقوة، بل إن هناك منطقة قيمة عميقة يجري عندها تجميع مستمر. تشير بيانات Glassnode إلى أن BTC خلال الأشهر الخمسة الماضية كانت جميعها تقريبًا تحت سعر تكلفة الحيازة لدى المالكين، وهي ضمن نطاق مبالغة تاريخية في التقويم بأقل من قيمته
بالنسبة لصناديق ETF، فقد شهدت تدفقات صافية للداخل خلال أربعة أيام متتالية. 2 يوليو: 224 مليون، 6 يوليو: 266 مليون، 7 يوليو: 21.5 مليون، 8 يوليو (بانتظار الإعلان) — صحيح أن كمية 7 يوليو انخفضت بوضوح، لكن الإجمالي لا يزال متصلًا. هذا يعني أن أموال المؤسسات لم تهرب، فقط تباطأ الإيقاع
أما الاقتصاد الكلي هنا فالأمر أكثر تعقيدًا. صدرت محاضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي لشهر يونيو، وداخل اللجنة يوجد اختلاف حول مسار التضخم، لكن الاحتمال الأكبر هو عدم رفع الفائدة في يوليو (احتمال 34.7%). المشكلة تكمن في الشرق الأوسط—ضربت القوات الأمريكية 90 هدفًا في إيران، وقال ترامب إن وقف إطلاق النار انتهى. بمجرد أن يرتفع سعر النفط، يتعرض السوق للأصول ذات المخاطر للضغط. لكن BTC اليوم لم ينخفض مقابل إيران بل ارتفع بدلًا من ذلك؛ وتزداد علامات انفصال الأداء (عدم الارتباط)
في الولايات المتحدة، وصلت تقلبات مؤشر ناسداك إلى أعلى مستوى منذ 2023، والقطاع التكنولوجي “مجنون”. كما أن الارتباط بين BTC وتكنولوجيا السوق الأمريكية يتضاءل—اليوم انخفض مؤشر داو 1%، ومع ذلك انعكس BTC وارتد ليصعد باللون الأخضر
الخلاصة: يتم تشكيل بنية القاع، لكن لم يتم تأكيدها بعد. أكبر تقدم هذا الأسبوع ليس مقدار ارتفاع السعر، بل أن BTC بدأ يُظهر استقلاليته. إذا تم اختراق 64K الأسبوع المقبل، ستتغير الصورة بالكامل
$BTC $ETH #周报 #宏观 #ETF