تخطط ألفا-بنك في روسيا لإطلاق خدمة حفظ رقمية للعملات الرقمية بمجرد صدور قواعد جديدة.
الوجبات الرئيسية
يخطط ألفا-بنك لإنشاء مُوصٍ رقمي خاص به بمجرد سريان تشريعات العملات الرقمية في روسيا.
تتوقع البنك أن تظهر خدمات وساطة بالتجزئة في مجال العملات الرقمية تدريجيًا بدءًا من أواخر 2026 أو أوائل 2027.
قد لا تظهر سيولة ملموسة في سوق العملات الرقمية الخاضع للتنظيم في روسيا إلا في أواخر 2027.
تُظهر خطة ألفا-بنك إلى أين يتجه سوق العملات الرقمية في روسيا. فالدولة لا تكتفي بفتح الباب أمام الأصول الرقمية؛ بل تقوم ببناء هيكل تقوده مؤسسة مصرفية، بحيث تتواجد إمكانية الوصول والحفظ والوساطة والامتثال ضمن مؤسسات مالية مرخصة.
وفقًا لـPlusworld، قال ديمتري فيتمان، المدير التنفيذي للعمليات في قسم الخدمات المصرفية للشركات والاستثمار لدى بنك ألفا، إن البنك يعتزم تقديم خدمات تتعلق بالعملات الرقمية بعد اعتماد قانون تنظيمي. وتتمثل الأولوية الأولى في أمين حفظ رقمي، يخطط بنك ألفا أيضًا لتقديمه إلى شركات أخرى.
هذا يجعل الحفظ هو أساس النموذج. قبل أن تتمكن روسيا من بناء سوق أعمق لتداول العملات المشفرة، تحتاج البنوك إلى طريقة قانونية لحيازة الأصول الرقمية وتسجيلها والإشراف عليها. عمليًا، يصبح أمين الحفظ الجسر بين أسواق العملات المشفرة والتمويل المالي المنظَّم.
لماذا يأتي الحفظ قبل السيولة
وتوقيت الجدول الزمني لفيتمان مهم لأنه يعيد دَفْع الفكرة القائلة باندلاع طفرة فورية للعملات المشفرة في روسيا. يتوقع بنك ألفا أن يتطور السوق بشكل تدريجي. وقد تبدأ خدمات الوساطة للأفراد في الظهور من أواخر 2026 أو أوائل 2027، لكن البنك لا يتوقع وصول سيولة معتبرة وأحجام تداول كبيرة قبل نهاية 2027 على الأقل.
هذه هي إشارة السوق الأساسية. قد يخلق التنظيم الإطار القانوني، لكن السيولة تتطلب بنية تحتية وثقة المستثمرين وعمق المنتجات وعددًا كافيًا من المشاركين المرخصين كي يصبح التداول كفؤًا. وحتى يحدث ذلك، من المرجح أن تكون المرحلة الأولى هي الحفظ والوصول، لا نشاط السوق واسع النطاق.
لهذا السبب تهم خطوة بنك ألفا حتى قبل وصول الأحجام. يسمح الإيداع الرقمي للبنوك بالتحضير للقنوات أولًا: تخزين الأصول، وإجراءات انضمام العملاء، وإعداد التقارير، وضوابط المعاملات، والروابط بين البنية التحتية للعملات المشفرة المحلية والأجنبية.
سبيربنك يوضح أن الأمر تحول على مستوى القطاع
لا يتحرك بنك ألفا وحده. فقد وضع سبيربنك، أكبر بنك في روسيا، أيضًا خططًا لمحفظة عملات مشفرة وأمين إيداع رقمي، ومن المتوقع أن تُدمج الخدمات في سبيربنك أونلاين وSberInvestments بمجرد سريان قانون العملة الرقمية الجديد.
يغير ذلك المشهد التنافسي. البنك الحكومي الأكبر في روسيا والبنك الخاص الأكبر فيها يستعدان كليهما لخدمات عملات مشفرة منظَّمة. كما تم الربط بين مؤسسات مالية رئيسية أخرى، بما في ذلك VTB وT-Technologies، بخطط لإيداع رقمي.
والنتيجة هي سباق للسيطرة على نقطة الدخول إلى العملات المشفرة الخاضعة للتنظيم. فالبنوك التي تملك بالفعل علاقات مع العملاء، وتطبيقات الوساطة، وأنظمة الامتثال، وبنية الدفع لديها ميزة واضحة إذا أصبح الوصول إلى العملات المشفرة مُرخصًا بدل أن يكون مفتوحًا بالكامل.
ما الذي تغيّره الإطار الجديد
يُتوقَّع أن يخلق مشروع القانون المقترح “بشأن العملة الرقمية والحقوق الرقمية” مسارًا رسميًا لنشاط العملات المشفرة المرخَّص. ووفقًا لهذا النموذج، سيجري الوصول إلى العملات المشفرة عبر وسطاء معتمدين مثل منصات التداول، والوسطاء، وأمناء الحفظ، وغيرها من الجهات المشاركة الخاضعة للتنظيم.
هذا الهيكل مختلف جدًا عن نموذج منصة التداول الخارجية (خارج الحدود) الذي اعتمد عليه المستخدمون الروس لسنوات. فهو يمنح البنوك دورًا مباشرًا في السوق، لكنه يجعل نشاط العملات المشفرة أكثر إحكامًا. أمناء الحفظ الرقميون ليسوا مجرد مزودي تخزين. بل يصبحون بنية تحتية للامتثال، مسؤولين عن حفظ السجلات، ومراقبة المعاملات، والتعامل مع الجهات التنظيمية.
بالنسبة إلى المستثمرين، قد يجعل ذلك الوصول أكثر أمانًا وأكثر مألوفة. وبالنسبة إلى المستخدمين “الأصليين” للعملات المشفرة، قد يعني ذلك أيضًا حرية أقل من منصات الخارج، خصوصًا إذا كانت المعاملات يجب أن تمر عبر قنوات (مسارات) معتمدة.
القراءة الاستراتيجية
يمكن فهم خطة بنك ألفا على أفضل نحو بوصفها استعدادًا لممر عملات مشفرة منظَّم. لا يراهن البنك على المضاربة الفردية فحسب. بل يضع نفسه في موقع يسمح له بتوفير الحفظ، ووصول وساطة، ومنتجات للشركات، وخدمات البنية التحتية التي قد تدعم سوق عملات مشفرة محليًا في المستقبل.
أقوى إشارة هي التوقيت. لا يتوقع بنك ألفا وصول سيولة عميقة بشكل فوري، ما يشير إلى أن البنك يرى التنظيم نقطة البداية لا النهاية. ومن المرجح أن تكون الفائزون الأوائل مؤسسات يمكنها بناء بنية تحتية ملتزمة قبل أن تصبح طلبات التداول كبيرة.
وهذا أيضًا يفسر سبب أهمية خطوة سبيربنك. إذا ظهرت خدمات العملات المشفرة داخل تطبيقات البنوك الرئيسية، فقد يتحول سوق الأصول الرقمية في روسيا من منصات خارجية مجزأة إلى مؤسسات مالية محلية.
الخطر الرئيسي هو أن يؤدي التنظيم إلى خلق هيكل دون توفير سيولة كافية. إذا واجه المستخدمون حدودًا صارمة، أو وصولًا ضيقًا إلى المنتجات، أو ضوابط ثقيلة على المعاملات، فقد يبقى النشاط خفيفًا حتى بعد سريان القانون.
هناك أيضًا مخاطر زمنية. إن توقع بنك ألفا نفسه بأن السيولة الكبيرة قد لا تصل إلا في أواخر 2027 يظهر أن السوق سيحتاج وقتًا حتى ينضج. يمكن بناء الحفظ بسرعة، لكن الأسواق النشطة تتطلب الثقة، والأطراف المقابلة، ومنتجات قابلة للتداول، وقواعد واضحة للبنية التحتية المحلية والأجنبية على حد سواء.