عند الساعة الثانية صباحًا، نُشرت محاضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي لشهر يونيو. وبعد قراءتها، كان الإشارات واضحة: متشددة بعض الشيء، لكن ليست بما يفوق التوقعات.

الإشارة الأساسية التي حملتها المحاضر

دخل رفع الفائدة نطاق النقاش—يدعمه 9 أشخاص قبل نهاية العام، بينما كان هذا الرقم في مارس صفرًا. لدى السوق توقعات مسبقة بشأن «تسعة أشخاص»، لكن ما يثير قلق المتداولين هو ما إذا كان وُولش لن يواصل إطلاق إشارة «الانتظار بصبر».

تمت الإشارة إلى ثلاثة عوامل تضخمية: وضع الشرق الأوسط، والرسوم الجمركية، وحماسة الاستثمار في الذكاء الاصطناعي. أصبح الذكاء الاصطناعي للمرة الأولى يُصنَّف رسميًا كمصدر من مصادر مخاطر التضخم.

لا خلافات داخلية ليست بالقليلة؛ الإجماع هو «الانتظار حتى ظهور البيانات». يرى بعض المسؤولين أن يونيو قد استوفى شروط رفع الفائدة، وفي النهاية تم الاتفاق على عدم اتخاذ إجراء الآن والتمهل.

لقد ظهر أسلوب ووش بالفعل: حذف التوجيهات الاستباقية، وتقليل محتوى المحضر، وكل شيء يعتمد على البيانات.

رد فعل السوق

بعد نشر المحضر، تراجع سعر BTC من أعلى مستوى عند 63,000 ليهبط إلى حوالي 62,200، بانخفاض يقارب 2.7%. هبط السعر، لكن دون انهيار. وهذا يدل على أن السوق كان قد تسعّر بالفعل توقعات رفع الفائدة، وأن المتغير الجوهري الحقيقي تحول إلى: «متى سيتم رفع الفائدة، وبكم سيتم رفعها».

ما الذي ننتبه له بعد ذلك؟

الدعم الحاسم على المدى القصير يقع عند 61,500-62,000. فإذا استقر التراجع بعد صدور المحضر عند هذا النطاق، فقد يكون ذلك بدلًا من أن يكون سلبيًا فرصة لمضاربة ارتداد. وعلى المدى المتوسط، نراقب اجتماعي FOMC في 28-29 يوليو، مع إدراج بيانات CPI لشهر يونيو في المنتصف—وهي التي ستحسم الاتجاه. استمرار التضخم العنيد→ ارتفاع حدة توقعات رفع الفائدة؛ تراجع CPI→ انخفاض حدة توقعات رفع الفائدة.

من حيث الاتجاه، فإن مساحة الهبوط محدودة، لكن من ناحية الوقت ما زالت هناك حاجة إلى المزيد من الصبر والمراوغة.#比特币走低 #沃什