أنا فقط أؤمن بهذا القطاع، حتى لو انخفض السعر لن أبتعد
ارتفع dYdX اليوم بنسبة 11%، ومع أن MCap لا يزال 120 مليونًا، يظن كثيرون أن ذلك مجرد متابعة لحرارة Ondo Perps. لكنني تدقيقًا في البيانات بشكل جاد، وجدت أن الأمر ليس بهذه البساطة
لنبدأ بقول ما هو dYdX—إنه الأخ الأكبر في مجال منصات تداول العقود الدائمة اللامركزية. لديه سلاسل تطبيقات خاصة به (dYdX Chain)، مبنيّة على Cosmos SDK، وآلية الإجماع فيه هي PoS. وبخلاف Hyperliquid، فإن dYdX يسلك مسار دفتر أوامر لامركزي بالكامل
بيانات الأساسيات: كمية التزام (staking) المدققين على dYdX Chain كانت في ارتفاع مستمر، وتتذبذب أحجام التداول خلال 24 ساعة بين 100 و200 مليون دولار. يتم توزيع إيرادات البروتوكول مباشرة على الملتزمين، ونسبة العائد السنوي تبلغ تقريبًا 15-20%. وباحتساب MCap قدره 120 مليون دولار، إذا وصلت الإيرادات السنوية إلى 10-15 مليون دولار، فسيكون مضاعف PS أقل من 10 مرات—مقارنةً بمضاعفات PS لدى منصات التداول المركزية التي تبلغ 20-30 مرة، صحيح...
في مجال المحفزات: أعادت صفقة عقود أبدية بقيمة 2 مليار خلال يومين لـ Ondo Perps إشعال الاهتمام بمسار العقود الأبدية. بعد دخول الأموال، تبيّن أن dYdX أرخص، فبدأ تدوير المراكز. ومع وجود بعض التحديثات الأخيرة لدى dYdX على مستوى المنتج، يتحسن تحسين تجربة المستخدم
نقاط المخاطرة أيضًا يجب ذكرها: انخفض حجم تداول سلسلة dYdX بأكثر من 70% مقارنة بذروة الفترة السابقة. ولا توجد تطبيقات أخرى داخل النظام البيئي. وتعتمد الإيرادات بالكامل على رسوم التداول. إذا استمر السوق الهابط، فمن الصعب أن تدعم الإيرادات التقييم الحالي
تقييمي: يُعد dYdX أحد أفضل الأصول من حيث مواءمة الأساسيات والتقييم ضمن قطاع العقود الأبدية، لكن يلزم أن يتعافى القطاع ككل لكي يستمر الارتفاع. الوضع الحالي مناسب لمراقبة بوزن صغير، وليس لزيادة مركز ثقيل