الوظائف ننظر لها عبر غير الزراعي NFP، والتضخم عبر CPI——أربع بيانات تكفي لفهم منطق التداول الماكرو
بيانات الوظائف غير الزراعية جيدة... ومع ذلك ينخفض الإيثريوم؟ مقال واحد يشرح لك أربعة بيانات ماكروا تؤثر أكثر على تحرّك السوق
اليوم لا نناقش الشموع، بل أربع بيانات لا يمكنك الهروب منها——غير الزراعي، CPI، PPI، PCE.
في كل مرة تُعلن البيانات، يهتز السوق ثلاث مرات. افهمها، وستعرف على الأقل مما يذعر السوق وإلى ماذا يتراهن
غير الزراعي—مخطط القلب الكهربائي لاقتصاد الولايات المتحدة
غير الزراعي هو التقرير الخاص بالتوظيف في القطاعات غير الزراعية، ويُحصي إحصائيًا عدد فرص العمل الجديدة التي تمت إضافتها في الولايات المتحدة خلال الشهر السابق في القطاع غير الزراعي. إنه يعكس مباشرة صحة الاقتصاد الأمريكي—فعندما تكون الوظائف جيدة يعني ذلك اقتصادًا قويًا، أما عندما تكون ضعيفة فقد يشير إلى وجود مشكلة محتملة في الاقتصاد.
الجهة المُصدِرة: مكتب إحصاءات العمل (BLS). وقت النشر: الجمعة الأولى من كل شهر.
وظائف غير زراعية أعلى من المتوقع (قوة في التوظيف) → الاقتصاد يسخن أكثر من اللازم → قد يرفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة → خبر سلبي على ETH.
وظائف غير زراعية أقل من المتوقع (ضعف في التوظيف) → تباطؤ اقتصادي → تزداد توقعات خفض الفائدة → خبر إيجابي على ETH.
CPI — كم أصبحت أغلى عندما تشتري الأشياء
CPI الاسم الكامل لمؤشر أسعار المستهلكين، أي أن المكتب الإحصائي يقوم برصد أسعار السوبرماركت ومحطات الوقود والمراكز التجارية، ثم يحسب كم أصبحت المشتريات أغلى بالنسبة للمواطنين. إذا ارتفع مؤشر CPI فهذا يعني أن قيمة النقود تتراجع. يوجد داخله "CPI الأساسي" الذي يستبعد الغذاء والطاقة—وهذان البندان تتقلب أسعارهما كثيرًا؛ بعد استبعادهما يصبح من الأسهل رؤية الجوهر الحقيقي للتضخم.
الجهة المُصدِرة: مكتب إحصاءات العمل (BLS). وقت النشر: منتصف كل شهر، وغالبًا يكون في الأسبوع الثاني.
CPI أعلى من المتوقع → تضخم عنيد → الاحتياطي الفيدرالي لن يجرؤ على خفض الفائدة → خبر سلبي على ETH.
CPI أقل من التوقعات → يبرد التضخم → ترتفع توقعات خفض الفائدة → خبر إيجابي على ETH.
PPI — كم أصبحت مشتريات المصانع أغلى
PPI الاسم الكامل لمؤشر أسعار المنتجين، ويقيس كم تكلف المصنعون عند شراء المواد الخام والسلع شبه المصنعة. وهو "مؤشر رائد" لـ CPI—إذا ارتفعت تكاليف المصانع، فغالبًا عاجلاً أم آجلاً سترتفع الأسعار التي يتحملها المستهلكون، ما يدفع CPI المستقبلي إلى الارتفاع.
الجهة المُصدِرة: مكتب إحصاءات العمل (BLS). وقت النشر: عادةً في اليوم التالي لإصدار مؤشر CPI.
ارتفاع PPI → احتمال ارتفاع CPI في المستقبل → تعزيز توقعات رفع الفائدة → خبر سلبي على ETH.
PPI منخفض → تخفُّ ضغوط التضخم في المستقبل → خبر إيجابي على ETH.
حاسبة التضخم التي يستخدمها الاحتياطي الفيدرالي بنفسه
الاسم الكامل لـ PCE هو مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي. وهو مثل CPI من حيث قياس الأسعار، لكن نطاقه أوسع وطريقة احتسابه مختلفة. CPI هو "سلة تسوّق ثابتة"—إذا ارتفعت أسعار اللحم البقري يجب أن تستمر في حساب تأثير ارتفاع اللحم البقري؛ بينما PCE يمكنه عكس "تأثير الإحلال"—عندما تصبح أسعار اللحم البقري مرتفعة سيتجه الناس إلى تناول الدجاج، وPCE يلتقط هذا النوع من التغيّر.
يرى الاحتياطي الفيدرالي أن PCE أدق من CPI، لذلك يجعله مؤشّر التضخم الأهم الذي يعتمد عليه في اتخاذ القرار.
الجهة المُصدِرة: مكتب التحليل الاقتصادي (BEA). وقت النشر: في نهاية كل شهر.
المنطق مشابه لـ CPI: إذا كان أعلى فهو سلبي، وإذا كان أقل فهو إيجابي. لكن وزن PCE أكبر.
خلاصة بجملة واحدة:
وظائف غير زراعية (NFP) تركّز على التوظيف، وCPI وPPI وPCE تركّز على التضخم.
تضخم مرتفع، وتوظيف قوي → قد يرفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة → خبر سلبي على ETH؛
تضخم منخفض، وقوة توظيف ضعيفة → قد يخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة → خبر إيجابي على ETH.
يُعد PCE أكثر ما يهتم به الاحتياطي الفيدرالي، وهو الأثقل وزنًا.
إذا فهمت هذه البيانات الأربعة، ففي المرة القادمة التي يتم فيها نشرها ستعرف أي اتجاه تراقبه.
