هذه هي الإجابة التي يطرحها الجميع، لكن لا أحد يستطيع الإجابة عنها بشكل قاطع.
لا يمكنني تحديد تاريخ بعينه—لا يستطيع أحد. لكن عندما نجمع بين الرسوم البيانية ومقاييس السلسلة (on-chain)، لا يظهر لدينا تخمين غامض، بل جدول زمني واضح وقائمة تحقق.
لنلقِ نظرة على البيانات خطوة بخطوة.
أولاً، الرسم البياني. البيتكوين حاليًا يدور حول 63,000 دولار، بانخفاض يزيد عن 50% عن ذروته في أكتوبر 2025 البالغة 126,000 دولار.
من الناحية الفنية، ما زلنا في منطقة سوق هابطة. وذلك لأن السعر عالق تقريبًا عند متوسطه المتحرك لمدة 200 يوم (61,000–65,000)، وهو ما يفصل بين أنصار الصعود والهبوط.
لكي يعلن أنصار الصعود تقنيًا، “أنا عدت”، يلزم شيء واحد فقط: استرداد مستمر لنطاق 66,000–70,000. وحتى يتم اختراق هذا المستوى، يبقى هيكل الاتجاه هابطًا.
على الجانب الهبوطي، توجد مستويان حاسمان للدعم. يمثل نطاق 58,000–62,000 كلًّا من متوسط الحركة لمدة 200 أسبوع ومنطقة “الشراء عبر الأجيال”—بعبارة أخرى، القاع المرجّح للسنة.
إذا انكسر هذا المستوى، سيتجه الاهتمام إلى نطاق 50,000–55,000—وهو القاع الحقيقي للدورة.
الآن دعنا ننظر إلى ما هو أبعد من الرسم البياني إلى بيانات السلسلة (on-chain). لأن هذا هو المكان الذي تكمن فيه القصة الحقيقية.
يقف مقياس تقييم MVRV Z-score عند 0.22. وهذا يعني أن السعر قريب جدًا من تكلفته الحقيقية—من الجانب الأرخص.
لكن ضع هذا في الاعتبار: خلال القيعان الماضية، انخفضت هذه الدرجة إلى نطاقات سلبية، لتصل إلى مستويات مثل -0.20 و-0.29. لذلك، رغم أننا رخيصون، لم يتم تأكيد القاع المطلق بعد.
مؤشر الخوف في منطقة “الخوف الشديد”. يتم الآن الاحتفاظ بمعظم البيتكوين بخسارة، وهو مؤشر على الاستسلام—ما يدل على أن ضغط البيع قد نفد.
ومع ذلك، يظل جانب العرض قويًا. يحتفظ حاملو المدى الطويل بنسبة 78% من العرض ويواصلون التراكم، بينما الكمية الموجودة في البورصات عند أدنى مستوى منذ سبع سنوات. بمعنى آخر، تتجه القاعدة تدريجيًا إلى أن تصبح أكثر صلابة.
إذن ماذا يقول التقويم؟ هذه هي الجزء الأكثر تحديدًا.
لقد تحرك البيتكوين تاريخيًا ضمن دورة مدتها أربع سنوات، واستمرت الأسواق الهابطة في المتوسط 12 شهرًا. وبالعدّ من قمة أكتوبر 2025، فهذا يأخذك إلى الربع الرابع من 2026—على وجه التحديد نطاق أكتوبر–ديسمبر.
لذا فإن حسابات التاريخ تشير إلى أن القاع سيتكوّن على الأرجح في الربع الرابع من هذا العام—على الأرجح مع هبوط أخير إلى 50,000–55,000.
لكن دعني أوضح هذا الأمر: القاع لا يعني بالضرورة بداية سوق صاعدة.
القاع ليس سوى نهاية الانحدار؛ أمّا الشرارة التي تُطلق موجة الصعود فهي شيء مختلف تمامًا. وتلك الشرارة تكمن في الصورة الكلية.
المحفز الحقيقي لسوق صاعدة هو أن يقوم البنك المركزي بفتح الصنبور: خفض أسعار الفائدة وتخفيف التضخم.
اختبار الشرارة الأولى قادم قريبًا جدًا. ستوفر بيانات التضخم لهذا الشهر واجتماع الاحتياطي الفيدرالي في 29 يوليو أول إشارة حقيقية.
الآن دعنا نجمع كل ذلك معًا، لأن الإجابة ليست موعدًا—بل هي سلسلة من الأحداث.
يتم بالفعل وضع الأساس: العرض شحيح، والمالكون يحتجزون بكميات كبيرة، والتقييمات منخفضة. لكي يتحول الرسم البياني إلى اتجاه صعودي، يحتاج إلى استعادة نطاق 66,000–70,000. إن نقطة التحول لدى الاحتياطي الفيدرالي ستكون المحفز الحقيقي.
إذن سيناريو الأساس هو كالتالي: عملية تكوين قاع تتجه إلى الربع الرابع من 2026، وربما مع هبوط أخير إلى 50,000–55,000، وستبدأ فعليًا موجة الصعود عندما يبدأ الاحتياطي الفيدرالي في خفض الفائدة ويستعيد السعر مستوى 66,000.
هناك ثلاثة أشياء واضحة يجب مراقبتها. هل سيثبت بين 58,000 و62,000 على الجانب الهبوطي؟ هل سيتعافى إلى 66,000–70,000 على الجانب الصعودي؟ ومتى سيتحول الاحتياطي الفيدرالي؟
لأن أكون صريحًا، قد يحدث ذلك في وقت أبكر أو لاحق. إذا خفّض الاحتياطي الفيدرالي الفائدة بسرعة وتمت إعادة استحواذ 66,000 بسرعة، فستصل السوق الصاعدة أبكر مما كان متوقعًا.
إذا تم كسر 58,000 أو ثبت أن التضخم عنيد، فستطول العملية وتتعمّق. لا أحد يعرف اليوم الدقيق—حتى أنا.
لكن الآن أنت تنظر إلى هذه الإشارات الثلاثة، وليس التقويم. جمال ذلك أنه بدلًا من التنبؤ، ستراقب.
أيُّهما تعتقد أنه سيفجّر الاتجاه أولًا: إعادة اختبار 66,000 على الرسم البياني، أم أول خفض لسعر الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي؟