إذا كنت تعتقد أن عالم العملات المشفرة يدور فقط حول "ارتفاع الخط"، فأنت بحاجة إلى معرفة القصة الكارثية لـ تيرا (LUNA). ولا يزال هذا الحدث يُعد، إلى حد كبير، الأكثر استحالة في تاريخ التمويل الحديث. في مطلع شهر مايو 2022، كانت LUNA من أفضل 10 أصول مشفرة وتتداول بأكثر من 119 دولارًا لكل توكن. كانت مرتبطة بـ "ستابل كوِن" شقيقة تُدعى UST، والتي استخدمت كودًا خوارزميًا معقدًا لضمان أن تكون قيمتها دائمًا مساوية تمامًا لـ 1.00 دولار.
انفرط كل شيء في 7 مايو 2022، عندما قام كبار المستثمرين فجأة بتفريغ مئات الملايين من الدولارات من UST في وقت واحد. فقدت العملة المستقرة ربطها بالدولار، مما أدى إلى حالة هلع مطلقة في جميع أنحاء السوق العالمية. لإنقاذ هذا الربط، بدأت خوارزمية النظام تلقائيًا بحرق UST لإصدار LUNA. لكن حجم الذعر كان أكبر من أن يمكن السيطرة عليه. فقد اندفع ملايين من المستثمرين الأفراد للخروج من المنظومة في اللحظة نفسها، ما دفع الخوارزمية إلى حلقة تضخم مفرطة خارج السيطرة تُعرف باسم "دوامة الموت". خلال أيام قليلة فقط، انفجرت الكمية المتداولة من LUNA من 343 مليون توكن إلى أكثر من 6.5 تريليون توكن. وبحلول 12 مايو 2022، انهارت LUNA بنسبة 99.99%، لتسقط من أصل قيمته مئة دولار إلى أجزاء من سنت واحد. اختفت ما يزيد على 40 مليار دولار من ثروة المستثمرين في الهواء تقريبًا على الفور، وهو ما قضى على صناديق تحوط بمليارات الدولارات، وأدى إلى شنّ إجراءات قمعية من قبل حكومات حول العالم.
تاريخ العملات البديلة الأخرى مليء أيضًا بشذوذات سوقية صادمة وأحداث ضخمة بنفس القدر من الغرابة. ففي 22 يونيو 2017، تعرضت شبكة إيثريوم لِهَبّة انهيار مفاجئ مخيفة على منصة GDAX. فقد أدى أمر بيع واحد بقيمة عدة ملايين من الدولارات إلى إطلاق سلسلة من التأثيرات المتتابعة لأكثر من 800 أمر إيقاف خسارة آلي، ما تسبب في هبوط سعر ETH من 296 دولارًا إلى مجرد 0.10 دولار في غضون ثوانٍ، قبل أن يرتد فورًا إلى سعره الأصلي.
في الوقت نفسه، كتب مبتكرو توكن EOS تاريخًا بين يونيو 2017 ويونيو 2018 عبر تنظيم طرح أولي للعملات (Initial Coin Offering) استمر عامًا. وقد نجحوا في جمع مبلغ مذهل قدره 4.1 مليار دولار، ليصبح أكبر حدث تمويل جماعي في تاريخ البشرية، وكل ذلك قبل أن يكون لديهم حتى منتج يعمل. وأخيرًا، في 23 مارس 2022، اهتزت صناعة الألعاب القتالية بالعملات المشفرة عندما اخترق القراصنة شبكة رونين (Ronin Network)، وهي سلسلة جانبية مبنية لأجل لعبة البلوك تشين Axie Infinity. وتهرّب القراصنة بهدوء حاملين معهم 620 مليون دولار في صورة أصول رقمية، لينجحوا في تنفيذ عملية سطو أشبه بلعبة فيديو حققت أموالًا أكثر من إجمالي الناتج المحلي السنوي لكلٍ من عدة دول جزرية صغيرة.