من زاوية قبول وزارة الخزانة الأمريكية للأسهم المدرجة كتبرعات خيرية (وخاصة خطة «حسابات ترامب / TRUMP ACCOUNTS» المذكورة في منشور ترامب)، بالإضافة إلى **الصواب السياسي** و**الترضية للسلطة الحاكمة** مقابل الحصول على ميل محتمل في السياسات أو تخفيف تنظيمي أو عقود مشتريات حكومية، فبالنسبة للُّمَالكين الكبار أو كبار المسؤولين التنفيذيين في الشركات المدرجة، أو حتى الشركة نفسها، توجد أيضًا الحوافز **المالية والتجارية** التالية الأساسية جدًا والحجمية:

### 1. أفضل تحسينات ضريبية (تحسين الضرائب)

هذه هي أكثر وسائل التهرب/التخفيض الضريبي القانونية استخدامًا لدى أغنياء الولايات المتحدة وكبار المسؤولين التنفيذيين في الشركات المدرجة. في الولايات المتحدة، تبرع «الأسهم ذات الزيادة في قيمتها» (Appreciated Stock) بدلًا من التبرع بالنقد مباشرةً يمنح ميزة ضريبية مزدوجة:

* الإعفاء من ضريبة أرباح رأس المال (Capital Gains Tax): إذا قام المساهم الكبير أو المسؤولون التنفيذيون ببيع الأسهم مباشرةً مقابل نقد، فسيُفرض عليهم دفع ضريبة أرباح رأس المال التي قد تصل إلى 20% (بالإضافة إلى ضريبة الدخل من الاستثمارات الصافية وقد تكون أعلى). لكن إذا تم **التبرع بالأسهم مباشرةً**، فإن جزء الزيادة في القيمة لا يحتاج إلى دفع ضرائب مطلقًا.

* خصم القيمة السوقية الكاملة ناقصًا (FMV Deduction): يمكن للمتبرع أن يخصم، وفقًا **للقيمة السوقية للأسهم في يوم التبرع (Fair Market Value)**، خصمًا كاملاً من ضريبة الدخل الفيدرالية الشخصية (عادةً بحد أقصى 30% من AGI). وهذا يعادل استخدام «أصول لم يتم دفع ضرائب عنها مطلقًا» لتعويض «دخل آخر مطلوب دفع ضرائب عنه».

### 2. التخفيف من الأثر السلبي في السوق الناجم عن قيام المساهم الكبير بالبيع وقيود فترة الحظر

إذا أراد مؤسسو الشركات المدرجة أو المساهمون الكبار أو المديرون التنفيذيون من الداخل تحويل أصولهم إلى نقد، فعادةً ما يواجهون العديد من القيود:

* تجنب انهيار سعر السهم: إذا قام المساهمون الكبار ببيع كميات كبيرة من الأسهم في السوق المفتوحة، فقد يؤدي ذلك إلى ذعر في السوق، وبالتالي هبوط حاد في سعر السهم. أما عند التبرع بالأسهم إلى صندوق ائتماني حكومي أو مؤسسة خيرية مُعيّنة، فعادةً ما تتولى وزارة المالية أو جهات ائتمان ذات صلة التعامل مع هذه الأسهم عبر **توقيتٍ دوريٍّ وكميات محددة وببطء أو صفقات كبيرة (Block Trade)**، بل وحتى الاحتفاظ بها لفترة طويلة، مما يمكنه فعليًا تجنب تقلبات حادة في سعر السهم.

* تجاوز قيود تخفيض ملكية الداخلين مثل المادة 144: تفرض هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) على معاملات الداخلين قواعد صارمة في الإبلاغ وحدودًا للكمية. ومن خلال قنوات التبرع الخيرية، يمكن أحيانًا التعامل بمرونة أكبر مع الحصص الكبيرة، كما أن الرأي العام الاجتماعي يصنف ذلك على أنه «عمل خيري» لا «تسييل يفتقر إلى الثقة لدى الداخلين»، ما يوفر حماية مثالية لصورة الشركة.

### 3. خلق دعم قوي لطلبات شراء على المدى الطويل على مستوى «البلد»

كما ذُكر في [image_2.png]، «من المتوقع في السنة الأولى ضخ 30-50 مليار دولار من التمويل الإضافي مباشرةً في أسواق الأسهم الأمريكية... وعلى المدى الطويل سيستمر تدفق مئات المليارات بل وربما أكثر من التمويل المستقر، لتشكيل دعم قوي لطلبات الشراء على المدى الطويل».

* إذا كانت هذه الشركة المدرجة قد تبرعت بأسهمها، وكانت آلية إدارة الخطة (حساب ترامب) تسمح أو تميل إلى إعادة تخصيص الأموال، وحتى الاحتفاظ بجزء من الأصول القيادية، فإن ذلك يجعل بشكل غير مباشر الصندوق الذي تتحكم به الحكومة يصبح «مساهمًا طويل الأجل خارقًا» في أسهم شركتهم، ما يوفر دعمًا قويًا لِسعر السهم.

### 4. المسؤولية الاجتماعية للشركات (CSR/ESG) والإعانة الهائلة للعلامة التجارية

* ترقية صورة العلاقات العامة: [image_2.png] يذكر أن هذا البرنامج «يُستخدم لدعم الأطفال الأمريكيين المؤهلين». من خلال مشاركة الشركات في برنامج رعاية الأطفال على مستوى وطني عبر التبرع بالأسهم، يمكنها وضع أوسمة عظيمة مثل «الاستثمار في مستقبل أمريكا» و«دعم الجيل القادم لبناء الثروة المتراكمة». وفي سوق رأسمالي أمريكي يولي اهتمامًا شديدًا لـ ESG والمسؤولية الاجتماعية للشركات، يمكن أن يعزز ذلك صورة العلامة التجارية بشكل كبير ويجذب المزيد من المستثمرين المؤسسيين المهتمين بالمسؤولية الاجتماعية (مثل صناديق التقاعد والصناديق الخضراء) لشراء أسهم الشركة.

### 💡 الخلاصة

بالنسبة لهذه الشركات المدرجة ومساهميها الأساسيين، إنها لوحة شطرنج دقيقة تحقق **«فوزًا رباعيًا: السياسة والضرائب والعلاقات العامة وسعر السهم»**. ظاهريًا هي تبرعات سخية امتثالًا للسياسات، لكن في الحقيقة يتم تحويل حقوق ملكية قد تترتب عليها ضرائب مرتفعة إلى **أداة لتجنب الضرائب بشكل قانوني** وإلى **حل مثالي لصندوق حماية سعر السهم طويل الأجل**.