CoreWeave تشهد هبوطًا حادًا في يوم واحد بنسبة 13%، وتتراجع جماعيًا أسهم قطاع الحوسبة عالية الأداء (HPC) ومفهوم الشركات الجديدة في مجال السحابة (New Cloud). ويعود سبب ذلك إلى شرارة تمثلت في أخبار ذات صلة وردت من Meta.

وهناك عدة إشارات تستحق الانتباه في هذه الموجة من التصحيح:

أولًا، "مخاطر الطرف الأول" في سردية قدرات الحوسبة الخاصة بالذكاء الاصطناعي (AI) بدأت تظهر إلى السطح. تعتمد شركات السحابة الجديدة مثل CoreWeave بشكل كبير على وتيرة إنفاق كبار العملاء على البنية التحتية. فبمجرد أن تبدي Meta أو مايكروسوفت واحدةً منهما علامات تباطؤ أو إشارات تفاوض بشأن الأسعار، سيتم إعادة تسعير التقييمات.

ثانيًا، ضمن الارتفاعات التي شهدها قطاع HPC في السابق، توجد افتراضات كثيرة عن "توسع مستمر" لا نهاية له. وعندما تتحول المشتريات الخاصة بقدرات الحوسبة لدى العملاء العمالقة من الشراء المتسارع إلى الدقة في الحسابات (精算)، سيتعرض هامش ربح الوسطاء لضغط واضح.

ثالثًا، لا ينبغي تجاهل الإسقاط على سوق العملات المشفرة. فقصص الحوسبة على السلسلة (on-chain)، وDePIN، وتوكنات الذكاء الاصطناعي كانت تستفيد إلى حد كبير من موجة الندرة في وحدات GPU. والآن يلزم إعادة التقييم: إذا بدأت جهة العرض التقليدية في HPC بإظهار علامات تَراجُع المعروض، فإلى متى يمكن لبدل القيمة/علاوة الحوسبة في جانب العملات المشفرة أن يستمر؟

على المدى القصير، يبدو الأمر بمثابة "قتل بالعاطفة" (تحرك مدفوع بالمشاعر). وعلى المدى المتوسط، فهو نقطة تحول في انتقال البنية التحتية للذكاء الاصطناعي من "مدفوعة بالقصص" إلى "مدفوعة بتدفقات النقد". من يستطيع مواكبة الأداء سِيَبقى، أما من يكتفي بسرد التقييمات فسيتعرض للتصفية (الخروج من السوق/تصحيح التقييم).

#AI算力 #HPC #CoreWeave