ميتا تبدأ في بيع قدرات حوسبة فائضة. وبما أن الحوسبة أصبحت فائضة، فهل ستظل نفقات الاستثمارات الرأسمالية لدى هذه الشركات التقنية الكبرى على نمو مرتفع؟ إذا بدأت نفقات الاستثمار في الظهور عند ذروة، فهل ستظل سلسلة صناعة الذكاء الاصطناعي في أسفل الهرم تحقق هذه القيم المميزة المرتفعة؟ الليلة، سعر السهم يحاول التفكير في هذه المسألة.

رد فعل الأموال الليلة
- META +10.8% (563-624 تقريبًا، الخبر حفّز مباشرة) MSFT +3.2%، GOOGL +1.0%، AMZN +1.8%.

لكن رقائق الذاكرة تراجعت على الخط: Micron MU -8.4%، SanDisk -6.7%، Intel INTC -7.6%، SNDK -10.5%، Western Digital WDC -7.3%.

الأموال لا تتدفق عشوائيًا إلى كل شركات التكنولوجيا الكبرى، بل تتجه إلى المنصات التي تستطيع تحويل أصول الحوسبة إلى نقد، ولديها القدرة على التسعير (Meta/مايكروسوفت/جوجل). أما مزوّدوا الأجهزة الذين يقتصر دورهم على “بيع المجارف” مثل NVIDIA وBroadcom، وكذلك رقائق الذاكرة التي ارتفعت بسبب ندرة العرض، فوجدوا أنفسهم تحت ضغط.

المنطق الأساسي وراء القفزة الحادة في رقائق الذاكرة هذا الربع هو “ندرة تقيّد عنق الزجاجة”. خبر ميتا يعني عمليًا أن الشركات الكبيرة نفسها تشعر بأن الحوسبة أصبحت فائضة وتقوم ببيعها للخارج، وهو ما يهز مباشرة سردية الندرة. لذلك، انقلبت الأموال طوال الليل.

وهكذا، بدأت الليلة حالة قلق “بلوغ ذروة” في نفقات رأس المال لدى السوق.