خلال موجة حتى يونيو، ارتفع مؤشر موسم العملات البديلة (Altcoin Season Index) مؤقتًا من الثلاثينات المنخفضة في أبريل/مايو إلى 49، لكن ما زال بعيدًا جدًا عن تأكيد دخول موسم الألتكوينات عند مستوى 75. لذلك تراجع BTC.D أيضًا من فوق 60% إلى قرابة 58%. أحدث القراءات تشير إلى أن البيتكوين (BTC) عاد إلى حوالي 58%، والسعر يتذبذب في نطاق 59-60 ألف. ووفقًا للقاعدة القديمة، لا يُعد الأمر بأن الأموال تنتقل فعليًا للخارج إلا عندما يهبط BTC.D بثبات تحت 55%، ويتجاوز مؤشر ASI مستوى 75. في هذا الموضع تحديدًا، يبدو الأمر أقرب إلى منطقة رمادية بين Bitcoin Season وAltseason.
المفتاح هنا هو جودة تلك الموجة التي بدا فيها أن "الألتكوينات تتفوق بقوة". في بداية يونيو، قام البيتكوين نفسه بكسر 70 ألفًا للأسفل، وتعرضت مراكز الرافعة المالية الطويلة للتصفية، فبدت الألتكوينات قوية بشكل سلبي مقارنةً بقاعدة BTC (أي على أساس بيتكوين). لم يكن ذلك نتيجة دخول أموال إضافية للتدوير. وبعبارة أخرى، فإن الإحساس لديك بأن هذا يشبه "موسم الألتكوينات" قد يكون جزءًا منه نتيجة سقوط البيتكوين نفسه، وليس لأن الألتكوينات هي من تمتص السيولة فعلًا. غالبًا ما تكون هذه القوة النسبية مجرد إشارة كاذبة.
كما أن هذا التكوين مختلف عن سيناريو 17/21. فقد قيدت صناديق تداول البيتكوين الفورية ETF مبلغًا كبيرًا من أموال المؤسسات داخل البيتكوين (ما يُسمى بجدار الـETF). هذه الأموال بالكاد تتسرب إلى الألتكوينات، لذا حتى لو حدث تدوير، فسيكون غالبًا إلى تحركات انتقائية تركز على العملات الكبيرة والسرديات (مثل AI وRWA وفعالية النظام البيئي)، وليس موجة صعود شاملة على طريقة "التوزيع على الجميع" كما في السنوات الماضية. ومن هذا المنظور، فإن امتلاكك الكبير للبيتكوين في هذه الجولة ليس بالضرورة في وضع خاطئ.
المفتاح هنا هو جودة تلك الموجة التي بدا فيها أن "الألتكوينات تتفوق بقوة". في بداية يونيو، قام البيتكوين نفسه بكسر 70 ألفًا للأسفل، وتعرضت مراكز الرافعة المالية الطويلة للتصفية، فبدت الألتكوينات قوية بشكل سلبي مقارنةً بقاعدة BTC (أي على أساس بيتكوين). لم يكن ذلك نتيجة دخول أموال إضافية للتدوير. وبعبارة أخرى، فإن الإحساس لديك بأن هذا يشبه "موسم الألتكوينات" قد يكون جزءًا منه نتيجة سقوط البيتكوين نفسه، وليس لأن الألتكوينات هي من تمتص السيولة فعلًا. غالبًا ما تكون هذه القوة النسبية مجرد إشارة كاذبة.
كما أن هذا التكوين مختلف عن سيناريو 17/21. فقد قيدت صناديق تداول البيتكوين الفورية ETF مبلغًا كبيرًا من أموال المؤسسات داخل البيتكوين (ما يُسمى بجدار الـETF). هذه الأموال بالكاد تتسرب إلى الألتكوينات، لذا حتى لو حدث تدوير، فسيكون غالبًا إلى تحركات انتقائية تركز على العملات الكبيرة والسرديات (مثل AI وRWA وفعالية النظام البيئي)، وليس موجة صعود شاملة على طريقة "التوزيع على الجميع" كما في السنوات الماضية. ومن هذا المنظور، فإن امتلاكك الكبير للبيتكوين في هذه الجولة ليس بالضرورة في وضع خاطئ.
