هذه البيانات لا تُعدّ انفجارًا، لكن مع الأخذ في الاعتبار أن وضع السوق هذا العام ظل متراجعًا، فهذا يُحسب بالفعل كإنجاز جيد. والأكثر لفتًا للانتباه هو التغيّر الكامن وراءه: بدأت المشاريع على السلسلة تستخدم “الإيرادات” بشكل متزايد بدلًا من “السرد” لإعادة تعريف نفسها.
من أبرز الاختلافات بين البروتوكولات على السلسلة والتمويل التقليدي أن هيكل التكاليف لديها أخف؛ لا يوجد عبء كبير من الموارد البشرية والتنظيم. بمجرد أن يثبت نموذج الإيرادات، تكون هوامش الربح على الهامش أكثر مباشرة مما هي عليه في كثير من الأعمال التقليدية. لكن حاليًا، تسعير السوق لهذه النوعية من المشاريع لم يتابع هذا التحول بالكامل بعد؛ وما يزال كثير منها عالقًا في نطاق تقييم محافظ نسبيًا. وفي هذا يوجد قدر من فجوة التوقعات.
ومن المتغيرات التي يسهل إغفالها أيضًا بيئة التنظيم. فإذا جرى تطبيق (قانون CLARITY) تدريجيًا لاحقًا، فستصبح الحدود المتعلقة بالأصول على السلسلة أكثر وضوحًا، وسيكون مسار دخول الأموال من المؤسسات أكثر سلاسة. عند تلك المرحلة، قد يكون من الأسهل أن تدخل البروتوكولات التي تمتلك فعلًا “دخلًا مستقرًا + سيناريوهات استخدام واقعية” منطق التكوين السائد.
وبالنظر أكثر إلى طبقة المنتج، فإن سوق التداول الذي تم بناؤه مع WLFI و @Dolomite_io قد أصبح الآن متصلًا بتطبيق Zebec الفائق. وبالنسبة للمستخدم العادي، فإن التغيير لا يقتصر فقط على إضافة بوابة جديدة، بل يبدأ في التحول إلى مجموعة أدوات أكثر “تطبيقية”، مثل تجمعات التمويل للإقراض، وإدارة السيولة، وعائد سنوي يقارب 5.2% بعد إيداع USD1 (مع هيكل لإدارة المخاطر). بشكل عام، أصبحت التجربة أقرب إلى إنجاز التخطيط المالي داخل تطبيق واحد، بدلًا من أساليب التمويل اللامركزي التقليدية التي تتطلب عمليات عبر بروتوكولات متعددة.
عند وضع هذه المعلومات معًا، سترى اتجاهًا أكثر وضوحًا: من جهة، تبدأ البروتوكولات بإنتاج دخل مستدام بشكل فعلي؛ ومن جهة أخرى، تصبح مسارات الاستخدام أبسط باستمرار. فالأمر يحل مشكلة “هل توجد قاعدة حقيقية؟”، ويحّل أيضًا مشكلة “هل يوجد من يستخدمه فعليًا؟”.
الآن أنظر إلى المشروع، وأصبحت نقاط تركيزي تتغير تدريجيًا إلى اثنتين: أولًا، هل هناك دخل حقيقي يدعمه؟ وثانيًا، هل المنتج أصبح بالفعل سهل الاستخدام ومناسبًا بدرجة كافية، وأن العتبة منخفضة بما يكفي؟ إذا تحققت هاتان النقطتان معًا، ففي السوق الحالي، سيكون المشروع الذي يستند إلى ذلك جديرًا بالاهتمام أكثر من المشاريع التي تعتمد فقط على السرد.