سجلت صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين الفورية انتعاشًا حادًا في نشاط المستثمرين يوم الأربعاء، حيث جذبت 457 مليون دولار من التدفقات الصافية. وقد شكلت هذه الخطوة أقوى تدفق في يوم واحد منذ أكثر من شهر وأشارت إلى تجدد الاهتمام المؤسسي بعد فترة متقلبة في الأسابيع الأخيرة.

أظهرت البيانات التي جمعتها شركة Farside Investors أن صندوق Fidelity's Wise Origin Bitcoin هو المساهم الرئيسي. جذب الصندوق حوالي 391 مليون دولار، مما شكل الجزء الأكبر من التدفقات لهذا اليوم. وتبعه صندوق BlackRock's iShares Bitcoin Trust بما يقرب من 111 مليون دولار، مما يعزز موقعه كواحد من أكثر منتجات البيتكوين الفورية تداولًا في سوق الولايات المتحدة.

دفعت التدفقات الداخلة الأخيرة صافي التدفقات التراكمية عبر صناديق Spot Bitcoin ETFs المدرجة في الولايات المتحدة إلى ما يزيد على 57 مليار دولار. وارتفع إجمالي صافي الأصول إلى أكثر من 112 مليار دولار، وهو رقم يمثل الآن نحو 6.5 في المائة من القيمة السوقية الإجمالية لبيتكوين. وتبرز هذه الأرقام كيف أصبحت صناديق المؤشرات المتداولة محورًا أساسيًا في تشكيل التعرض المؤسسي لبيتكوين منذ الموافقة عليها في وقت سابق من هذا العام.

جاءت هذه الزيادة بعد فترة متقلبة في نوفمبر ومطلع ديسمبر. وخلال تلك الفترة، كانت التدفقات اليومية تتأرجح كثيرًا بين تدفقات داخلية متواضعة وتدفقات خارجية حادة، مع تفاعل المستثمرين مع إشارات الاقتصاد الكلي المتغيرة وتقلبات الأسعار. وكانت آخر مرة سجلت فيها صناديق Spot Bitcoin ETFs تدفقات داخلة فوق 450 مليون دولار في 11 نوفمبر، عندما جذبت نحو 524 مليون دولار في جلسة واحدة.

تعكس صناديق Spot Bitcoin ETFs التموضع المبكر على صعيد الاقتصاد الكلي

يرى المشاركون في السوق أن النشاط المتجدد يمثل تموضعًا استراتيجيًا أكثر من كونه إفراطًا مضاربيًا. وقال فينسنت ليو، كبير مسؤولي الاستثمار في Kronos Research، إن التدفقات الداخلة تشير إلى أن المستثمرين يتموضعون قبل التغيرات الاقتصادية الكلية الأوسع.

قال ليو: «تشعر تدفقات صناديق المؤشرات المتداولة وكأنها تموضع مبكر»، مضيفًا أن بيتكوين تميل إلى استعادة جاذبيتها كصفقة سيولة عندما تتراجع توقعات أسعار الفائدة. ووفقًا له، قد تؤثر التطورات السياسية في المعنويات، لكن التدفقات الرأسمالية تستجيب في النهاية للظروف الاقتصادية الكلية.

حذر ليو من أنه رغم احتمال استمرار هذا الاتجاه، فإن المسار المقبل قد لا يكون خطيًا. وأشار إلى أن التدفقات ستظل على الأرجح حساسة لظروف السيولة وحركات الأسعار، مع فترات من التسارع تتبعها فترات توقف أو تراجعات. وما دام بيتكوين يواصل العمل كتعبير واضح عن الاقتصاد الكلي، فمن المرجح أن تظل صناديق المؤشرات المتداولة الأداة المفضلة للتعرض له.

أضافت الخلفية الاقتصادية الكلية مزيدًا من السياق يوم الأربعاء بعد أن قال الرئيس الأمريكي دونالد ترامب إنه يخطط لتعيين رئيس جديد لمجلس الاحتياطي الفيدرالي يدعم بقوة خفض أسعار الفائدة. وخلال كلمة وطنية بمناسبة مرور عام على ولايته الثانية، قال ترامب إنه سيعلن عن خليفة لرئيس الاحتياطي الفيدرالي الحالي جيروم باول مطلع العام المقبل. وأضاف أن جميع المرشحين النهائيين المعروفين يفضلون أسعار فائدة أقل من المستويات الحالية.

تُعد أسعار الفائدة المنخفضة عادةً داعمة للأصول عالية المخاطر، بما في ذلك العملات المشفرة. وبالنسبة للمستثمرين المؤسسيين، توفر صناديق Spot Bitcoin ETFs مسارًا منظمًا وسيولًا للتعبير عن هذا الرأي، وهو ما قد يفسر عودة التدفقات الداخلة التي شهدناها هذا الأسبوع.

ورغم أنه لا يزال من المبكر الحديث عن اتجاه مستدام، فإن البيانات الأحدث تشير إلى أن صناديق Spot Bitcoin ETFs تجذب مرة أخرى رؤوس أموال مؤسسية كبيرة، مدفوعةً أكثر بالتموضع المرتبط بالاقتصاد الكلي من المضاربة قصيرة الأجل.