واجهت أكبر بورصة للعملات المشفرة في العالم من حيث حجم التداول للتو واحدة من أكثر العوائق التنظيمية تأثيرًا في تاريخها. انهار مسعى شركة Binance للحصول على ترخيص Binance MiCA عبر لجنة أسواق رأس المال الهيلينية في اليونان في 24 يونيو 2026، عندما أكدت البورصة أنها سحبت طلبها — قبل أيام فقط من الموعد النهائي في 1 يوليو الذي سيحدد من يحق له قانونًا تقديم خدماته في سوق العملات المشفرة التابع للاتحاد الأوروبي.
أهم النقاط
سحبت Binance طلب ترخيصها MiCA لدى لجنة أسواق رأس المال الهيلينية في اليونان في 24 يونيو 2026، لتفوت الموعد النهائي في 1 يوليو.
دون ترخيص MiCA صالح، لا يمكن لـ Binance العمل كمقدم خدمة أصول مشفرة مرخص عبر الاتحاد الأوروبي بعد 1 يوليو 2026.
أوقفت Binance التسجيلات الجديدة في الاتحاد الأوروبي وأبلغت المستخدمين في فرنسا وإيطاليا وبولندا وإسبانيا بأن الخدمات ستُفرض عليها قيود.
تعتزم البورصة السعي إلى الترخيص في فرنسا والاستفادة من آلية “جواز السفر” لإعادة دخول السوق الأوروبية الأوسع في نهاية المطاف.
تظل أصول المستخدمين في مأمن ويمكن الوصول إليها، لكن نطاق قيود الخدمة يختلف حسب البلد وحالة الحساب.
تنسحب Binance من طلبها الخاص بـ MiCA في اليونان
تم تأكيد الانسحاب في بيان صادر عن Binance نُشر في 24 يونيو، قالت فيه إن البورصة قررت سحب طلبها “بعد النظر في التقدم والجدول الزمني لعملية الترخيص في اليونان”. وكانت البورصة حريصة على إضافة أنها لم تتلقَ قرارًا رسميًا من لجنة رأس المال/الأسواق المالية اليونانية — وهي صياغة لافتة تترك الباب مفتوحًا لخطوتها التنظيمية المقبلة.
وفقًا لتقارير صحيفة فاينانشال تايمز، فإن الخطوة التالية هي فرنسا. تنوي Binance طلب ترخيص MiCA من الجهات التنظيمية الفرنسية، مع اعتبار آلية “جواز السفر” الهدف طويل المدى: الترخيص الصادر في دولة عضو واحدة في الاتحاد الأوروبي يسمح للمقدم بالعمل عبر جميع الدول الـ27.
لم تكن المخاطر المترتبة على تفويت طلب اليونان مجرد أمر نظري. واعتبارًا من تحديث هيئة الأوراق المالية والأسواق الأوروبية (ESMA) في 26 يونيو لسجل MiCA، لا تظهر Binance ضمن قائمة مقدمي خدمات الأصول المشفرة المصرح لهم في الاتحاد الأوروبي.
الامتثال السحابي حول تشانغبنغ تشاو
ذكرت فاينانشال تايمز أن طلب اليونان واجه عوائق كبيرة مرتبطة بضوابط مكافحة غسل الأموال ومعايير “الملاءمة وحسن السيرة” — بما في ذلك التدقيق في مؤسس المنصة تشانغبنغ تشاو. ولم تؤكد Binance رسميًا هذا الوصف.
السياق صعب تجاهله. في عام 2023، توصّلت Binance وZhao إلى تسوية مع وزارة العدل الأميركية، اعترفت البورصة خلالها بالذنب ووافقت على دفع 4.316 مليار دولار لمعالجة ادعاءات تتعلق بانتهاكات مكافحة غسل الأموال، ونقل الأموال دون ترخيص، وخروقات العقوبات. وتَنَحّى Zhao عن منصب الرئيس التنفيذي، واعترف شخصيًا بالذنب بسبب الفشل في الحفاظ على برنامج فعّال لمكافحة غسل الأموال.
منذ ذلك الحين، تحركت Binance بشكل مكثف لإعادة بناء وضعها في مجال الامتثال. وتوظف البورصة الآن أكثر من 1,500 موظف في أدوار متعلقة بالامتثال، وتقول إنها حالَت دون خسائر محتملة بلغت ما يقرب من 7 مليارات دولار بسبب الاحتيال. لكن ما إذا كانت هذه السجلّات كافية لإرضاء الجهات التنظيمية الفرنسية ضمن معايير “الملاءمة وحسن السيرة” الخاصة بـ MiCA يظل السؤال المفتوح الذي سيحدد مستقبل Binance في أوروبا.
ماذا يعني ذلك لمستخدمي الاتحاد الأوروبي الآن
لقد انتقلت Binance بالفعل إلى إخطار المستخدمين مباشرة. تم إرسال رسائل بريد إلكتروني إلى العملاء في فرنسا وإيطاليا وبولندا وإسبانيا لإبلاغهم بأن البورصة لم تعد قادرة على قبول تسجيلات جديدة وأنها ستفرض قيودًا على الخدمات. وتوقفت البورصة عند حدّ عدم نشر قائمة رسمية دقيقة بالخدمات التي سيتم إيقافها في كل بلد — ما يترك للمستخدمين متابعة رسائل البريد الوارد وإشعارات التطبيق للحصول على إرشادات محددة.
الضمان الأساسي من Binance هو أن أصول المستخدمين ستظل آمنة ومضمونة وقابلة للوصول في جميع الأوقات. كما أصدرت البورصة تحذيرًا ضد محاولات التصيد الاحتيالي، موضحة أنها لن تتواصل مطلقًا مع المستخدمين لطلب كلمات المرور أو رموز المصادقة الثنائية أو المفاتيح الخاصة.
ستختلف قيود الخدمة حسب البلد ونوع الحساب. سيتلقى المستخدمون الذين يحتاجون إلى اتخاذ إجراء — لتقليل المراكز أو نقل الأصول أو إغلاق الحسابات — إرشادات مباشرة من Binance. لم تؤكد البورصة على نحو علني الحجم الكامل للحسابات المتأثرة في جميع أنحاء الاتحاد الأوروبي.
الموعد النهائي الصارم لـ MiCA ولماذا لا توجد “فتحة هروب”
MiCA — تنظيم أسواق الأصول المشفرة — هو الإطار التنظيمي الموحد للاتحاد الأوروبي المصمم ليحل محل النهج المجزأ، بلدًا ببلد، الذي كان يحكم سابقًا خدمات التشفير عبر الكتلة. ويكمن وعده المركزي في الاتساق: ترخيص واحد تمنحه جهة تنظيم في دولة عضو واحدة يفتح الوصول إلى السوق الأوروبية الموحدة بالكامل عبر آلية “جواز السفر”.
سمحَت المادة 143 من اللائحة (الاتحاد الأوروبي) 2023/1114 للمقدّمين الحاليين بالعمل خلال فترة انتقالية — لكن فقط حتى 1 يوليو 2026، أو حتى تمت الموافقة على طلبهم أو رفضه. وبالنسبة إلى Binance، تنتهي هذه النافذة فعليًا مع عمليات السحب.
تم القضاء على أي أمل في أن يتغير المرن للموعد النهائي من قبل الجهة التنظيمية لسوق إسبانيا، CNMV، التي استبعدت أي استثناءات أو تمديدات لموعد ترخيص MiCA. لا يمكن للمنصات التي لا تمتلك ترخيصًا بعد 1 يوليو طلب عملاء جدد أو مواصلة الخدمات المنتظمة — ويمكنها فقط إنهاء المراكز، أو نقل الأصول، أو تسهيل خروج منظم. وتعكس مواقف CNMV موقفًا على مستوى الكتلة: إن إنفاذ MiCA غير قابل للتفاوض.
النتائج والارتدادات التنافسية
إن تفويت هذا الموعد لا يخلق فقط إزعاجًا بيروقراطيًا لـ Binance — بل يمنح ميزة هيكلية للبورصات التي حصلت على ترخيص MiCA في الوقت المناسب. المنصات المرخصة يمكنها الاستمرار في جذب مستخدمين جدد من الاتحاد الأوروبي، وتقديم مجموعة كاملة من منتجات التداول والعائد، والعمل دون اضطراب في الخدمة. أما Binance، فحتى الآن، لا يمكنها ذلك.
هنا يتضح الأثر الأوسع على السوق بشكل أكثر حدة. إن قاعدة مستخدمي Binance في الاتحاد الأوروبي — المنتشرة عبر أسواق كبرى مثل فرنسا وإيطاليا وبولندا وإسبانيا — تمثل جمهورًا كبيرًا يمكن استهدافه الآن بنشاط من قبل المنافسين المرخصين. كل أسبوع تعمل فيه Binance في حالة مقيدة هو أسبوع يستطيع فيه هؤلاء المنافسون توطيد حصتهم في السوق.
تفاعل Zhao على وسائل التواصل الاجتماعي، حيث جادل بأن الاتحاد الأوروبي يقوم عمليًا بعزل المستخدمين عن أفضل تجمع سيولة في العالم، ويقدّم السيولة نفسها باعتبارها شكلًا من أشكال حماية المستهلك. إنها حجة مُوجَّهة، لكنّها تتعارض مباشرة مع الفلسفة التصميمية لـ MiCA، التي تضع أولوية للحَوْكمة المرخصة وضوابط المخاطر وحماية المستثمرين، على حساب ادعاءات السيولة على مستوى البورصة.
الطريق عبر فرنسا
تقول Binance إن التزامها تجاه أوروبا لم يتغير، وأنها لا تزال واثقة من تأمين ترخيص MiCA خلال الأشهر المقبلة عبر دولة عضو أخرى في الاتحاد الأوروبي — ويُقال الآن إنه فرنسا. وإذا نجح طلب كهذا، ستسمح آلية “جواز السفر” للبورصة باستعادة وصول كامل إلى الاتحاد الأوروبي من خلال ترخيص واحد. لكن الجدول الزمني غير معروف، وسيدقق المنظمون الفرنسيون في التاريخ نفسه للامتثال الذي جعل طلب اليونان أكثر تعقيدًا.
في الوقت الراهن، تتمثل النقاط التي يجب مراقبتها في سجل ESMA لمقدمي خدمات الأصول المشفرة (CASP) المرخصين، وأي رد عام من HCMC أو من غيرها من الجهات التنظيمية الوطنية، والإعلان الرسمي من Binance بشأن طلبها الفرنسي. وستحدد قدرة البورصة على اجتياز معايير “الملاءمة وحسن السيرة” في MiCA — ولا سيما “الظل” الذي يلقيه تسوية وزارة العدل (DOJ) والسجل القانوني الشخصي لـ Zhao — على الأرجح ما إذا كانت أوروبا ستصبح قصة عودة أم استبعادًا طويل الأمد.
الأسئلة الشائعة
لماذا سحبت Binance طلب ترخيص MiCA في اليونان؟
سحبت Binance طلبها بعد تقييم التقدم والجدول الزمني لعملية الترخيص مع لجنة رأس المال/الأسواق المالية اليونانية التابعة لهيلينك (Hellenic Capital Market Commission) في اليونان. ومنذ ذلك الحين، أشارت البورصة إلى أنها تخطط السعي للحصول على ترخيص في دولة عضو أخرى بالاتحاد الأوروبي، ويُقال إن فرنسا هي الأرجح.
ماذا يحدث لمستخدمي Binance في الاتحاد الأوروبي بعد الموعد النهائي لـ MiCA؟
سيواجه مستخدمو الاتحاد الأوروبي قيودًا على الخدمة تختلف حسب البلد وحالة الحساب. وقد أخطرت Binance المستخدمين في فرنسا وإيطاليا وبولندا وإسبانيا مباشرة. وأوقفت البورصة التسجيلات الجديدة وستفرض قيودًا على بعض الخدمات، لكنها أكدت أن أصول المستخدمين ستظل آمنة ويمكن الوصول إليها طوال هذه العملية.
هل يمكن لـ Binance الاستمرار في العمل في الاتحاد الأوروبي دون ترخيص MiCA؟
لا. بدون ترخيص MiCA، لا يمكن لـ Binance العمل كمقدم خدمة أصول مشفرة مرخص في الاتحاد الأوروبي بعد 1 يوليو 2026. لا يُسمح للمنصات غير المرخصة إلا بتنفيذ الأنشطة اللازمة لإغلاق المراكز، أو نقل الأصول، أو إغلاق الحسابات بطريقة منظمة.
هل سيتم تمديد الموعد النهائي لترخيص MiCA لمنصات التشفير؟
لا. استبعدت هيئة CNMV في إسبانيا صراحةً أي استثناءات أو تمديدات لموعد 1 يوليو 2026 لترخيص MiCA، بما يشير إلى أن الجهات التنظيمية في الاتحاد الأوروبي تعتزم تطبيق القاعدة بشكل موحد على جميع المنصات.
تم إنتاج المقال بمساعدة الذكاء الاصطناعي وتمت مراجعته من قبل فريق التحرير.