سأتحدث عن رؤيتي لآفاق الأسهم الأمريكية في الفترة القادمة. ومن منظور الاقتصاد الكلي، صحيح أن هناك احتمالاً لرفع الفائدة، لكن على الأرجح لن يحدث ذلك قريباً. تحية لِووش غرينسبان: في الواقع، بعد أن تولّى غرينسبان منصبه، كان ينتظر أولاً، ثم قرر لاحقاً رفع الفائدة ما أدى إلى هبوط قوي في السوق، وبعد ذلك خفّض الفائدة ليفتح الطريق أمام سوق صاعدة كبرى. لا يستبعد ووش أيضاً اتباع هذا المسار، لكن بما أن ترامب يأمل جداً في خفض الفائدة، فمن غير المرجح أن يتخذ ووش قراراً مباشرة عند توليه المنصب ويُحرج ترامب. إضافة إلى ذلك، وبالنظر إلى حجم سندات الخزانة، فإن إضافة المزيد ستكون مؤلمة أيضاً. لذا يتوقع ووش أن يظلّ محافظاً لفترة أخرى، ويراقب ما إذا كان بإمكان مؤشر CPI أن ينخفض مع التوصل إلى وقف إطلاق النار. ومع نمط ارتفاع سوق الأسهم في شهر يوليو، فمن المرجح أن تستمر هذه الموجة حتى منتصف يوليو تقريباً. بعد منتصف يوليو أو أواخره قد يحدث تصحيح، لأن بعد 14 يوليو سيتم الإعلان عن بيانات CPI وPPI، وفي أواخر الشهر أيضاً ستعقد اجتماعات بشأن السياسة النقدية. عندها سننظر إلى ما إذا كانت مختلف البيانات الاقتصادية ستشهد تغيّراً؛ وإذا لزم الأمر، يمكن تفعيل وضع الحماية مبكراً.

الاختلاف هذه المرة عن عام 2000 هو أن أداء الشركات والأرباح حالياً جيدة جداً. أما في تلك المرة فكانت الأرباح لا تزال متأخرة عن التوقعات. فإذا كانت هذه الموجة الصاعدة المرتبطة بالذكاء الاصطناعي ستواجه مشكلة، فغالباً ستكون بعد 2028-2029، حيث تكون بنية تحتية للذكاء الاصطناعي قد وصلت تقريباً إلى اكتمالها. عندها قد لا تكون طلبات كثير من الشركات على مستوى “العجز عن تلبية الطلب” كما هو الحال الآن، وسيظهر انعطاف في الأرباح. ومع تزامن ذلك مع رفع الفائدة، فهناك احتمال أن يحدث هبوط كبير. لكن حالياً، ومن خلال تقرير MU المالي، لا يبدو أن الأرباح يمكن أن تشهد انعطافاً على المدى القصير. موضوع رفع الفائدة يحتاج إلى مراقبة تغيّرات البيانات الاقتصادية المختلفة لاحقاً. أنا أيضاً قمتُ ببناء نظام مراقبة لبيانات الاقتصاد الكلي وسلسلة الصناعة، وأستمر في تحسينه تدريجياً.

#美光营收激增346%至415亿美元