لقد فقدت بيتكوين بالفعل أكثر من نصف قيمتها مقارنةً بأعلى مستوى قياسي لها في أكتوبر 2025 قرب 126,272 دولارًا، وما تزال حركة سعر BTC الأخيرة تترك سؤالًا مزعجًا واحدًا دون إجابة. قد تبدو الهُبطة إلى نحو 59,700 دولار عميقة بما يكفي، على الرغم من أن تاريخ الدورات، وبيع صناديق الاستثمار المتداولة (ETF)، والضغط الكلي (الاقتصادي/الماكرو)، وبعض التحليلات تشير إلى أن السوق قد لا يزال بحاجة إلى “غسلة” نهائية واحدة قبل أن يتكوّن قاع حقيقي.
لم تظهر تراجُعات بيتكوين الحالية من العدم. دورة ما بعد النصف التي بدأت بعد أبريل 2024 دفعت سعر BTC عبر 2024 وصولًا إلى قمة كبيرة في أواخر 2025. وبمجرد أن وصلت تلك القمة، بدأ البيتكوين يتبع سيناريو مألوفًا شوهد بعد قمتي 2017 و2021.
المحرك الأول هو الدورة نفسها. غالباً ما تمتد عملة البيتكوين كثيراً خلال المرحلة الأخيرة من سوق صاعد. بعد ذلك، يعود السوق إلى الخلف مع بيع المشترين المتأخرين، وانهيار الرافعة المالية، وتلاشي الثقة.
أصبحت صناديق بيتكوين الفورية (Spot Bitcoin ETFs) نقطة ضغط رئيسية أخرى. ساعدت هذه المنتجات على تغذية الارتفاع خلال فترة سوق الصعود، لأن المُصدرين كانوا مضطرين لشراء BTC حقيقي عندما ضخّت المؤسسات الأموال. والآن تعمل هذه الآلة بالعكس. ففي يونيو 2026 وحده جلبت نحو 6.4 مليار دولار من تدفقات خارجية لصناديق ETF، ما أجبر على بيع المزيد من بيتكوين في سوق ضعيف.
كما جعل تدوير رأس المال المشكلة أسوأ. سحبت أسهم الذكاء الاصطناعي وشركات أشباه الموصلات أموال المخاطر الكبيرة باتجاه Nvidia وTSMC وغيرها من الأسماء المرتبطة بالذكاء الاصطناعي. تتنافس بيتكوين على نفس رأس المال عالي المخاطر، لذا خسرت BTC مصدراً مهماً من المشترين.
حتى الظروف الكلية لم تساعد. فقد أبقت بيانات الوظائف القوية في الولايات المتحدة آمال خفض الفائدة تحت ضغط، كما أن ارتفاع الفائدة يجعل النقد والسندات أكثر جاذبية من الأصول عالية المخاطر. كما أن حالة عدم اليقين التنظيمية حول قانون CLARITY Act تركت بعض المشترين الكبار ينتظرون قواعد أوضح.
ثم جعلت عمليات التصفية هبوط سعر BTC أسرع. تم مسح مراكز الشراء بالرافعة المالية بعد أن اخترقت بيتكوين مستويات رئيسية، كما أخذ حاملو المدى الطويل أرباحاً بعد سنوات من المكاسب.
يقول فريمان في الشؤون المالية إن BTC قد يصل إلى القاع قرب 45,000 إلى 50,000 دولار أولاً
وقال فريمان في الشؤون المالية، وهو محلل على يوتيوب، إن بيتكوين اتبعت عمليات الانهيار من نمط «دببة ترفع الراية» التي كان يتتبعها على البث المباشر. هدفه الرئيسي لسعر BTC يتمركز قرب منطقة تصحيح فيبوناتشي 786، والتي وضعها بين 45,000 و50,000 دولار.
قال المحلل إنه يخطط لبدء متوسط التكلفة بالدولار حول 50,000 دولار، مع شراء أكبر قرب 45,000 دولار. ووجهة نظره أن العملات المشفرة تعاملت بالفعل مع جزء كبير من ضغوط البيع الداخلية الخاصة بها، رغم أن الأسهم والدولار الأمريكي ما زالا قد يسحبان بيتكوين إلى الأسفل.
وأشار فريمان أيضاً إلى مؤشر الدولار الأمريكي كعائق رئيسي. عادةً ما يضر الدولار الأقوى الأصول عالية المخاطر لأن المستثمرين يحتاجون إلى دولارات أقل لشراء الأصول نفسها. وقال إن اختراق مؤشر DXY قد يدفع نحو 106، وأن هذه الحركة يمكن أن تحافظ على الضغط على بيتكوين وBTC وبقية أصول التشفير الأخرى.
وجهة نظره الأوسع حول التوقيت أكثر تفاؤلاً. يعتقد فريمان أن السوق أقرب إلى النهاية منه إلى البداية. وقال إن العملات المشفرة والأسهم يمكن أن تصل إلى القاع قرب سبتمبر أو أكتوبر 2026، ثم تقضي فترة أعياد الكريسماس في مرحلة تماسك أبطأ قبل ظهور ترتيب أفضل في 2027.
فريمان في الشؤون المالية يحدد مستوى رئيسياً أو إطاراً زمنياً رئيسياً لهبوط BTC: منطقة الجانب السلبي الرئيسية لـ BTC بين 45,000 و50,000. منطقة شراء قوية مذكورة قرب 45,000. عامل الخطر الرئيسي: الأسهم والدولار الأمريكي القوي. نافذة محتملة للقاع: من سبتمبر إلى أكتوبر 2026. مرحلة تعافٍ محتملة: 2027 إذا عادت تخفيضات الفائدة
دورة بيتكوين لمدة 4 سنوات تشير إلى قاع في الربع الثالث أو الربع الرابع من 2026
تمنح دورة بيتكوين كل 4 سنوات سبباً إضافياً لاعتقاد أن سوق الهبوط قد لا يكون قد انتهى بعد. خفض بيتكوين للنصف (الهافينغ) يقلل المعروض الجديد كل 4 سنوات، وغالباً ما تحركت الدورات السابقة ضمن ترتيب مماثل.
أولاً يأتي الهافينغ. بعده يأتي القمة الصاعدة. بعدها يبدأ سوق الهبوط مع خروج المشترين من القمة من السوق. المرحلة الأخيرة هي التراكم، حيث يتداول BTC بشكل جانبي وتبدأ الأيادي الأقوى في بناء مراكزها من جديد.
تضع هذه الدورة بيتكوين الآن في المرحلة 3، وهي مرحلة سوق الهبوط. المرحلة التالية ستكون التراكم، رغم أن الرسم البياني ما زال يحتاج إلى دليل على أن ضغط البيع قد خفّ.
يشير خط الأساس التاريخي إلى قاع بين يوليو وديسمبر 2026. وهذا يعني أن القاع سيكون بعد حوالي 2 إلى 2.5 سنة من هافينغ أبريل 2024، وبحوالي 12 إلى 18 شهراً بعد قمة أواخر 2025.
قد يؤدي سوق هابطة أعمق لبيتكوين إلى وضع BTC قرب 30,000 إلى 35,000 دولار
قد تكون منطقة 45,000 إلى 50,000 دولار لدى فريمان في الشؤون المالية هي أول منطقة رئيسية يستحسن مراقبتها، رغم أن حسابات دورة أعمق تترك مخاطرة أخرى مفتوحة. غالباً ما أنتجت أسواق بيتكوين الهابطة السابقة هبوطاً من 70% إلى 80% من القمة.
يشير هبوط بنسبة 70% من أعلى مستوى قياسي عند 126,272 دولار إلى وضع BTC قرب 38,000 دولار. أما هبوط 80% فسيضع بيتكوين أقرب إلى 25,000 دولار. وهذا يخلق منطقة مخاطر واسعة لا يمكن تجاهل منطقة 30,000 دولار إذا أصبح سوق الهبوط أكثر حدة.
مخطط سعر BTC / TradingView.com
يدعم مخطط بيتكوين على المدى الطويل أيضاً إمكانية حدوث ذلك. لقد ارتد BTC من خط اتجاه صاعد عبر عدة دورات، والآن يشير هذا الخط إلى منطقة أقرب حول 35,000 دولار. هذا لا يضمن أن السعر يجب أن يهبط هناك، لكن يتماشى مع نطاق سوق هابط أعمق.
قد يكون سعر BTC أقرب إلى نهاية سوق الهبوط أكثر من بدايته، رغم أن القاع النهائي قد يظل تحت المستويات الحالية. التحرك نحو 45,000 إلى 50,000 دولار سيتماشى مع هدف فريمان في الشؤون المالية، بينما قد يؤدي إعادة ضبط دورة أعمق إلى دفع بيتكوين نحو 35,000 دولار أو حتى منطقة 30,000 دولار.
اقرأ أيضاً: يقول أحد كبار المحللين إن شِبا إينو ميتة ولن تعود أبداً، مع قيام حيتان SHIB بتفريغ تريليونات من الرموز
مؤشر سوق الهبوط لبيتكوين: منطقة محتملة لسعر BTC. الهدف الأول لدى فريمان في الشؤون المالية: 45,000 إلى 50,000. هبوط 70% من 126,272 حول 38,000. منطقة خط الاتجاه طويل الأجل حول 35,000. منطقة مخاطر سوق هابطة أعمق حول 30,000. هبوط 80% من 126,272 حول 25,000
كل دورة فريدة من نوعها، ويمكن للعملات المشفرة أن تغيّر اتجاهها أسرع من معظم الأسواق. أحداث صعودية، أو استقرار صناديق ETF، أو لوائح أكثر وضوحاً، أو توقعات بخفض الفائدة قد تُغيّر المسار بسرعة.
الأسئلة الشائعة
لماذا ينخفض سعر BTC؟
ينخفض بيتكوين أساساً بسبب مزيج من استمرار تدفقات خارجية من صناديق ETF، ومخاوف الفائدة على المستوى الكلي للاقتصاد، وتحول أوسع لدى المستثمرين نحو أسهم الذكاء الاصطناعي والتقنية. وقد تعرض سوق الأصول الرقمية لضغط كبير، ما أدى إلى سحب التقييمات إلى ما دون مستويات نفسية رئيسية مثل 60,000 دولار.
هل سينخفض بيتكوين إلى 10,000 دولار؟
على الرغم من أن الهبوط إلى 10,000 دولار ممكن تقنياً، إلا أن محللي السوق يعتبرون ذلك حدثاً شديد المخاطر (ذيل مخاطر) أكثر من كونه توقعاً إجماعياً. وللوصول إلى 10,000 دولار، كان سيتطلب الأمر أن يهبط بيتكوين بنحو 85% إلى 90% من مستوياته الحالية، ما يعني انهياراً اقتصادياً كلياً غير مسبوق.
اشترك في قناتنا على يوتيوب للحصول على تحديثات يومية حول العملات المشفرة، ورؤى حول السوق، وتحليلات الخبراء.
ظهر المقال بعنوان: متى ينتهي سوق هبوط بيتكوين؟ ولماذا قد يكون أسوأ هبوط لسعر BTC لا يزال أمامنا أولاً على CaptainAltcoin.