في ساعات الصباح الأولى، هبط سعر البيتكوين فجأةً، مما ترك العديد من المستثمرين في حيرة. كيف يمكن أن ينخفض بهذا القدر الحاد بينما كان كل شيء يبدو بخير؟ في الواقع، منطق هذا الانهيار واضح، وهو نابع من «ضغط السيولة» الذي أدى إلى هروب رأس المال، وهو ما تجاهله كثيرون.
أول عامل رئيسي هو مزاد وزارة الخزانة الأمريكية، «مستخرج الدم». حاليًا تعيش الحكومة حالة إغلاق، وقد جف حساب TGA (الحساب العام لوزارة الخزانة) منذ وقت طويل، ما وضع السوق في حالة من ندرة السيولة.
رغم أن الاحتياطي الفيدرالي حاول ضخ أموال من جانب البنوك لتقديم بعض التخفيف، فإن «الثقب الأسود» لسوق السندات قد امتص أموالًا أكبر بكثير مما كان متوقعًا: هذه المرة، بلغت القيمة الاسمية لمزاد سندات الخزانة الأمريكية لأجل ثلاثة أشهر وستة أشهر 163 مليارًا، لكن المبلغ الفعلي وصل إلى 170.69 مليارًا. وبعد خصم جزء إعادة استثمار الاحتياطي الفيدرالي، تم استنزاف 163 مليارًا من السوق المالي خلال وقت قصير.
لن يكون ذلك أمرًا كبيرًا في مرحلة تيسير السيولة، لكن خلال دورة التشديد، فإن سحوبات رؤوس الأموال الكبيرة تكفي لتطيح بالأصول عالية المخاطر — فهبوط البيتكوين يعكس بشكل مباشر خروج رأس المال، مثل شخص يفقد الكثير من الدم فيشعر بالدوار. وبدون أموال لدعم السوق، فمن الطبيعي ألا يستطيع الصمود.
الضغط الثاني يأتي من «الهواء البارد المتشدد» لدى الاحتياطي الفيدرالي. ما زالت تصريحات جولزبي الأخيرة تميل إلى التشدد بشكل مباشر، ما أطفأ توقعات السوق لخفض الفائدة في ديسمبر، وتسبب في أن ينخفض احتمال خفض الفائدة من ما يقارب 70%.
يُشار إلى أن توقعات خفض الفائدة كانت دائمًا «محفزًا» للأصول عالية المخاطر. والآن وقد ضعفت هذه التوقعات، فإن السوق قصير الأجل يُصبّ عليه مباشرة ماء بارد، ما يضخم ضغوط البيع بشكل كبير.
ومع تشديد السيولة وتراجع المعنويات، تُثقل كاهل الأصول عالية المخاطر جبلان؛ ما يجعل من الصعب عليها رفع رؤوسها. والبيتكوين، كأصل شديد التقلب بطبيعته، يكون بالطبع في مقدمة الجميع.$BTC $BNB $ETH #WIF #BTC #Write2Earn #Binance #ElonMusk65908 تابع المزيد!
أول عامل رئيسي هو مزاد وزارة الخزانة الأمريكية، «مستخرج الدم». حاليًا تعيش الحكومة حالة إغلاق، وقد جف حساب TGA (الحساب العام لوزارة الخزانة) منذ وقت طويل، ما وضع السوق في حالة من ندرة السيولة.
رغم أن الاحتياطي الفيدرالي حاول ضخ أموال من جانب البنوك لتقديم بعض التخفيف، فإن «الثقب الأسود» لسوق السندات قد امتص أموالًا أكبر بكثير مما كان متوقعًا: هذه المرة، بلغت القيمة الاسمية لمزاد سندات الخزانة الأمريكية لأجل ثلاثة أشهر وستة أشهر 163 مليارًا، لكن المبلغ الفعلي وصل إلى 170.69 مليارًا. وبعد خصم جزء إعادة استثمار الاحتياطي الفيدرالي، تم استنزاف 163 مليارًا من السوق المالي خلال وقت قصير.
لن يكون ذلك أمرًا كبيرًا في مرحلة تيسير السيولة، لكن خلال دورة التشديد، فإن سحوبات رؤوس الأموال الكبيرة تكفي لتطيح بالأصول عالية المخاطر — فهبوط البيتكوين يعكس بشكل مباشر خروج رأس المال، مثل شخص يفقد الكثير من الدم فيشعر بالدوار. وبدون أموال لدعم السوق، فمن الطبيعي ألا يستطيع الصمود.
الضغط الثاني يأتي من «الهواء البارد المتشدد» لدى الاحتياطي الفيدرالي. ما زالت تصريحات جولزبي الأخيرة تميل إلى التشدد بشكل مباشر، ما أطفأ توقعات السوق لخفض الفائدة في ديسمبر، وتسبب في أن ينخفض احتمال خفض الفائدة من ما يقارب 70%.
يُشار إلى أن توقعات خفض الفائدة كانت دائمًا «محفزًا» للأصول عالية المخاطر. والآن وقد ضعفت هذه التوقعات، فإن السوق قصير الأجل يُصبّ عليه مباشرة ماء بارد، ما يضخم ضغوط البيع بشكل كبير.
ومع تشديد السيولة وتراجع المعنويات، تُثقل كاهل الأصول عالية المخاطر جبلان؛ ما يجعل من الصعب عليها رفع رؤوسها. والبيتكوين، كأصل شديد التقلب بطبيعته، يكون بالطبع في مقدمة الجميع.$BTC $BNB $ETH #WIF #BTC #Write2Earn #Binance #ElonMusk65908 تابع المزيد!