أهم النقاط
أسهم ميكرون ارتفعت حوالي 16-19% خلال ساعات ما قبل السوق بعد نتائج الربع المالي الثالث الاستثنائية.
بلغت الإيرادات الفصلية أعلى مستوى لها على الإطلاق عند 41.46 مليار دولار، مقارنة بـ 9.30 مليار دولار في الفترة نفسها من العام الماضي؛ الأرباح لكل سهم بلغت 25.11 دولار، متجاوزة توقعات المحللين التي كانت عند 20.49 دولار.
توقعات الربع الرابع تتطلع إلى إيرادات تتراوح بين 49 مليار دولار و51 مليار دولار وأرباح لكل سهم تتراوح بين 30 و32 دولار، مما تجاوز بشكل كبير توقعات السوق.
صانع رقائق الذاكرة حصل على 16 اتفاقية استراتيجية طويلة الأمد تمثل حوالي 100 مليار دولار من الإيرادات المستقبلية الملتزم بها.
أفادت قيادة الشركة بأن ديناميكيات تقييد إمدادات الذاكرة ستستمر على الأرجح حتى عام 2027 ميلادي وربما ما بعده
قدمت شركة Micron Technology نتائجها للربع الثالث المالي يوم الثلاثاء، وهي التي تجاوزت توقعات المحللين بشكل كبير، ما دفع السهم إلى الارتفاع بحوالي 16% إلى 1,217 دولارًا خلال جلسة ما قبل افتتاح السوق يوم الأربعاء. ويمثل ذلك وضع السهم في موقع قد يجعله يتجاوز أعلى إغلاق تاريخي سابق له عند 1,213.56 الذي تحقق في 22 يونيو.
سجلت إيرادات الربع ربع السنوي للفترة التي انتهت في 28 مايو 41.46 مليار دولار، وهو رقم غير مسبوق، ما يمثل زيادة كبيرة من 9.30 مليار دولار خلال الربع المقارن من العام السابق، متجاوزة بشكل مريح إجماع المحللين البالغ 35.69 مليار دولار. وحققت الأرباح المعدلة للسهم (Adjusted EPS) البالغة 25.11 دولار أداءً متفوقًا بشكل كبير على تقدير وول ستريت البالغ 20.49 دولار.
قدمت شركة تصنيع أشباه الموصلات أيضًا أرقام هامش إجمالي جذبت اهتمامًا كبيرًا. فقد وفرّ المسؤولون التنفيذيون في الشركة توجيهًا لهامش إجمالي للربع الرابع بنسبة 86%، وهو أعلى بشكل ملحوظ من رقم 81.9% الذي كان المحللون قد توقعوه.
$MU دمروا أرباحهم تمامًا
• الإيرادات 41.5 مليار دولار مقابل تقدير 35.5 مليار دولار
• الأرباح للسهم 25.11 دولار مقابل تقدير 20.39 دولار
• صافي الدخل 33.7 مليار دولار مقابل تقدير 23.9 مليار دولار
• هامش إجمالي 85% مقابل تقدير 82%
توجيهات الربع الرابع
• الإيرادات 50 مليار دولار مقابل تقدير 43 مليار دولار
• الأرباح للسهم 31.00 دولار مقابل تقدير 25.07 دولار
• هامش إجمالي 85% مقابل تقدير 84% pic.twitter.com/08J13vxV2T
— Shay Boloor (@StockSavvyShay) 24 يونيو 2026
وبالنظر إلى الربع الرابع، توقعت ميكرون إيرادات تتراوح بين 49 مليار دولار و51 مليار دولار، مقارنة بإجماع المحللين البالغ 43.24 مليار دولار. كما تجاوزت توقعات الشركة للأرباح للسهم (EPS) البالغة 30.00 إلى 32.00 دولار توقعات «وول ستريت» البالغة 25.31 دولار بفارق معتبر.
رفع محلل Raymond James، ميليسا فيربانكس، هدفها السعري إلى 1500 دولار للسهم، قائلةً إن الشركة «توشك على نفاد الأوصاف الفائقة لوصف الأداء».
اتفاقيات استراتيجية تضمن تدفق إيرادات مستقبلي
ومن بين أبرز ما كشفته ورقة الربع لم تكن مسألة رقم مالي بحت — بل كانت الرقم 16.
ويمثل ذلك إجمالي عدد عقود التوريد طويلة الأجل التي نجحت ميكرون في التفاوض عليها، بما يؤمّن ما يقارب 100 مليار دولار من إيرادات مستقبلية ملتزم بها. وتتضمن هذه الترتيبات إما تسعيرًا محددًا مسبقًا أو سقوفًا للأسعار قرب مستويات الأسعار السائدة في السوق، إلى جانب أرضيات أسعار مُثبتة.
أكدت قيادة الشركة أن آليات الأرضيات هذه ستحافظ على هامش إجمالي «أعلى بكثير» من أي قمم تاريخية ضمن الدورات. ويُعد هذا التصريح بمثابة نقيض مباشر لأطروحة متشائمة رئيسية — مفادها أن مستويات التسعير والربحية الحالية تمثل قممًا مؤقتة.
أشار الرئيس التنفيذي سانجاي مهروترا خلال مؤتمر مكالمة المحللين إلى أن ديناميكيات الإمداد المقيدة يُتوقع أن تستمر «إلى ما بعد عام 2027 ميلادي» مدفوعةً بالطلب على الذكاء الاصطناعي عبر عدة قطاعات، إلى جانب قيود هيكلية في جانب العرض.
فسّر Gene Munster من Deepwater Asset Management التصريحات على أنها تشير إلى أن «الطلب قد يفوق العرض بحلول أواخر CY28 أو حتى CY29».
منتجات ذاكرة متقدمة وبنية تحتية للذكاء الاصطناعي تدفع الربحية
شددت ميكرون على قوة الزخم ضمن محفظة منتجاتها الموجهة للذكاء الاصطناعي. فقد بدأت الشركة شحن كميات كبيرة من ذاكرة HBM4 لعميل رئيسي، وتواصل العمل على تطوير عروض HBM4E من الجيل التالي.
تُعد HBM، التي تعني الذاكرة عالية النطاق الترددي، عنصرًا حاسمًا في معالجات تسريع الذكاء الاصطناعي المُصنَّعة من نِفيديا والمستخدمة في أنظمة مراكز البيانات التي تبنيها عمالقة التكنولوجيا مثل Alphabet.
أشار Jake Behan من Direxion إلى أن قوة تسعير HBM تعمل جوهريًا على «إعادة ضبط ملف الأرباح إلى أعلى»، وأن هذه العقود الاستراتيجية توفر وضوحًا في الإيرادات يمتد إلى ما بعد دورة التسعير القادمة.
ارتفع السهم بأكثر من 700% خلال فترة الأشهر الـ12 السابقة، وحقق 1 تريليون دولار في القيمة السوقية في وقت سابق من هذا العام.
وجهت ميكرون 7.1 مليار دولار إلى الإنفاق الرأسمالي خلال الربع، بينما أنتجت تدفقًا نقديًا حرًا معدلًا بلغ 18.3 مليار دولار. كما أجاز مجلس إدارة الشركة توزيع أرباح ربع سنوية قدرها 0.15 دولار للسهم، مع جدولة التوزيع في 21 يوليو.
كما شهد مصنعو الذاكرة الكوريون الجنوبيون المنافسون تحركات إيجابية كبيرة عقب الإعلان؛ إذ تقدّم SK Hynix بنسبة 13% في التداولات المحلية بينما ارتفع سهم Samsung Electronics بنسبة 5.3%.
ظهرت المقالة التي جاء فيها: «قفز سهم ميكرون (MU) بنسبة 16% بعد تحقيق أرباح استثنائية» أولاً على Blockonomi.