$XAU لن يواصلحت البنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي رفع الفائدة، بل إنه سيخفضها كذلك.
وبالمقارنة مع حقبة باول، يمكن القول إن أسلوب حكم وُوش مختلف تمامًا.
بعد توليه المنصب، شكّل بسرعة خمس فرق عمل خاصة، وأطلق إصلاحًا شاملًا لقواعد الإشراف على المالية، كما شدد مرارًا على “انضباط العملة الصارم”.
والأهم من ذلك أنه يقوم بنسخ نموذج سياسات حقبة غرينسبان.
لا يكشف بسهولة عن اتجاه السياسات المستقبلية، ولا يقدم توجيهًا واضحًا للسوق، بل يترك للسوق تفسير بيانات الاقتصاد بنفسها.
يبدو أن “السياسات الغامضة” تزيد من عدم اليقين، لكنها في الواقع تمنح الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي مساحة أكبر للمناورة.
فحين لا يستطيع السوق التنبؤ بدقة بمسار السياسة، تصبح تصرفات الأموال أكثر حذرًا، وتنـتظم الشروط المالية تلقائيًا في التشدد.
ومن حيث الجوهر، يقوم وُوش بأمر واحد:
إعادة الدفاع عن مصداقية الدولار.
خلال السنوات الماضية، أطلقت الولايات المتحدة سيولة دولارية ضخمة عبر سياسات تيسير واسعة النطاق، ما أضعف مصداقية الدولار إلى حدٍ ما.
والآن، يحاول الاحتياطي الفيدرالي إعادة بناء ثقة السوق بالدولار من خلال تقليص الميزانية (الانسحاب الكمي/سحب الأصول)، وتقليص عرض الدولار، ورفع ندرة الدولار.
وتتوافق هذه الفكرة بشدة مع الرأي السائد داخل النظام المالي الأمريكي.
أولًا: تعزيز الدولار القوي وإعادة بناء مصداقية الدولار؛
ثم بعد ذلك التفكير في خفض الفائدة وتحفيز الاقتصاد.
وإلا، ففي ظل أساس غير مستقر للمصداقية، فإن التيسير المفاجئ لن يؤدي إلا إلى مزيد من إضعاف المكانة الدولية للدولار.
وبالمقارنة مع حقبة باول، يمكن القول إن أسلوب حكم وُوش مختلف تمامًا.
بعد توليه المنصب، شكّل بسرعة خمس فرق عمل خاصة، وأطلق إصلاحًا شاملًا لقواعد الإشراف على المالية، كما شدد مرارًا على “انضباط العملة الصارم”.
والأهم من ذلك أنه يقوم بنسخ نموذج سياسات حقبة غرينسبان.
لا يكشف بسهولة عن اتجاه السياسات المستقبلية، ولا يقدم توجيهًا واضحًا للسوق، بل يترك للسوق تفسير بيانات الاقتصاد بنفسها.
يبدو أن “السياسات الغامضة” تزيد من عدم اليقين، لكنها في الواقع تمنح الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي مساحة أكبر للمناورة.
فحين لا يستطيع السوق التنبؤ بدقة بمسار السياسة، تصبح تصرفات الأموال أكثر حذرًا، وتنـتظم الشروط المالية تلقائيًا في التشدد.
ومن حيث الجوهر، يقوم وُوش بأمر واحد:
إعادة الدفاع عن مصداقية الدولار.
خلال السنوات الماضية، أطلقت الولايات المتحدة سيولة دولارية ضخمة عبر سياسات تيسير واسعة النطاق، ما أضعف مصداقية الدولار إلى حدٍ ما.
والآن، يحاول الاحتياطي الفيدرالي إعادة بناء ثقة السوق بالدولار من خلال تقليص الميزانية (الانسحاب الكمي/سحب الأصول)، وتقليص عرض الدولار، ورفع ندرة الدولار.
وتتوافق هذه الفكرة بشدة مع الرأي السائد داخل النظام المالي الأمريكي.
أولًا: تعزيز الدولار القوي وإعادة بناء مصداقية الدولار؛
ثم بعد ذلك التفكير في خفض الفائدة وتحفيز الاقتصاد.
وإلا، ففي ظل أساس غير مستقر للمصداقية، فإن التيسير المفاجئ لن يؤدي إلا إلى مزيد من إضعاف المكانة الدولية للدولار.