على مدار الأسابيع القليلة الماضية، كنت أراقب الدولار الكندي (CAD) عن كثب، وشيء واحد أصبح واضحًا: العملة تواجه ضغطًا متزايدًا من عدة اتجاهات.
العامل الأكبر وراء هذه الضعف هو قوة الدولار الأمريكي. بيانات الاقتصاد الأخيرة من الولايات المتحدة تستمر في إظهار القوة، خاصة في مجالات التوظيف والتضخم. بسبب هذا، يعتقد العديد من المستثمرين الآن أن الاحتياطي الفيدرالي قد يبقي على أسعار الفائدة أعلى لفترة أطول مما كان متوقعًا سابقًا. كلما زادت التوقعات لارتفاع أسعار الفائدة الأمريكية، يزداد الطلب عادة على الدولار الأمريكي.
في الوقت نفسه، يبدو أن بنك كندا يتبع نهجًا أكثر حذرًا. بينما ما زال يُنظر إلى الاحتياطي الفيدرالي على أنه أكثر تشددًا، فقد أظهر بنك كندا علامات على الصبر إزاء قرارات أسعار الفائدة المستقبلية. إن فجوة السياسة هذه تمنح دعمًا إضافيًا لقوة الدولار الأمريكي مقابل الدولار الكندي.
عامل مهم آخر هو النفط.
تُعد كندا واحدة من أكبر مصدّري النفط في العالم، ما يعني أن أسعار النفط الخام غالبًا ما تؤثر بشكل مباشر على الاقتصاد الكندي والعملة. مؤخرًا، واجهت أسعار النفط صعوبات بسبب مخاوف بشأن تباطؤ الطلب العالمي وعدم اليقين المحيط بنمو الاقتصاد. عندما تنخفض أسعار النفط، غالبًا ما يضعف الدولار الكندي معها.
دفعت هذه التركيبة المتمثلة في دولار أمريكي أقوى وأسعار نفط أضعف USD/CAD إلى الارتفاع والدولار الكندي إلى الانخفاض. يراقب المتداولون الآن مستويات مقاومة رئيسية على مخطط USD/CAD، إذ قد يشير المزيد من الصعود إلى استمرار الضعف بالنسبة للونّي.
بالنسبة للمستهلكين الكنديين، يمكن أن يؤدي ضعف العملة إلى زيادة تكلفة السلع المستوردة وإضافة ضغط تضخمي. ومع ذلك، قد تستفيد بعض الصناعات التي تعتمد على التصدير من تحسن قدرتها التنافسية في الأسواق الدولية.
وبالنظر إلى المستقبل، أعتقد أن عاملين سيظلان حاسمين:
• قرارات أسعار الفائدة المستقبلية للاحتياطي الفيدرالي
• اتجاه أسعار النفط العالمية
إذا حافظ الاحتياطي الفيدرالي على موقف متشدد وظل النفط تحت ضغط، فقد يواجه الدولار الكندي تحديات في الأجل القريب. من ناحية أخرى، قد تساعد أي تعافٍ في أسعار النفط الخام أو بوادر تراجع في اللهجة المتشددة للفيدرالي على استقرار العملة.
في الوقت الحالي، يبقى السوق مركزًا على البيانات الاقتصادية وتعليقات البنوك المركزية وتطورات أسواق الطاقة. من المرجح أن تحدد هذه العوامل الخطوة الرئيسية التالية للدولار الكندي.