لقد أصبحت أوركل البلوكتشين واحدة من أهم قطع البنية التحتية في عالم DeFi. كل سوق إقراض، وتبادل دائم، ونظام عملة مستقرة، ومنصة أصول رمزية تعتمد على بيانات الأسعار الدقيقة لتعمل بشكل صحيح.
لفترة طويلة، كانت Chainlink هي المسيطرة على الحديث حول بنية الأوركل، بينما اكتسبت Pyth زخمًا من خلال هيكلها القائم على السحب وشراكات التبادل. لكن على مدار العام الماضي، بدأت RedStone تجذب انتباهًا متزايدًا حيث تسعى المزيد من البروتوكولات إلى تكامل أسرع، وتكاليف أقل، وتغطية أوسع للأصول، وبنية تحتية مصممة لبيئات البلوكتشين الأحدث.
لم يعد النقاش اليوم يدور ببساطة حول من يقدّم موجزات الأسعار. بل أصبح نقاشًا حول أي بنية أوراكل هي الأنسب للجيل القادم من DeFi وRWAs والتمويل المؤسسي على السلسلة.
ما هو أوراكل البلوكشين؟
أوراكل البلوكشين هو نظام يجلب البيانات الخارجية إلى السلسلة. ومن دون الأوراكل، لا تستطيع العقود الذكية الوصول إلى معلومات العالم الحقيقي مثل:
أسعار العملات المشفرة
أسعار صرف العملات الأجنبية
أسعار السلع
تقييمات الصناديق المرمّزة
بيانات إثبات الاحتياطات
تسعير الأصول الواقعية
هذه المعلومات بالغة الأهمية لأن العديد من تطبيقات DeFi تعتمد بالكامل على بيانات السوق الخارجية لتحديد عمليات التصفية، وقيم الضمانات، وحدود الاقتراض، ونتائج التسوية.
ثلاثة لاعبين رئيسيين في الأوراكل
اليوم، يدور معظم النقاش في سوق الأوراكل حول ثلاثة مزودين: Chainlink وPyth وRedStone. وعلى الرغم من أن الثلاثة يخدمون الغرض الأساسي نفسه، فإن بنياتهم وأولوياتهم مختلفة جدًا.
Chainlink
تظل Chainlink أكبر شبكة أوراكل من حيث الحصة السوقية والاعتراف ضمن النظام البيئي.
تشمل بعض نقاط قوتها ما يلي:
تأثير شبكي واسع عبر DeFi
سجل تشغيلي طويل
اعتراف مؤسسي قوي
دعم واسع عبر أبرز أنظمة البلوكشين البيئية
ساعدت Chainlink في إرساء العديد من المعايير التي تتبعها الأوراكل الحديثة اليوم. ومع ذلك، فقد صُمِّم جزء كبير من بنيتها التحتية خلال مرحلة سابقة من DeFi، عندما كانت RWAs، وسلاسل الكتل المعيارية، وبيئات التنفيذ عالية الأداء لا تزال محدودة نسبيًا.
Pyth Network
اكتسبت Pyth شعبيتها من خلال بنيتها القائمة على السحب وعلاقاتها المباشرة مع البورصات وصناع السوق.
تشمل نقاط قوتها ما يلي:
تحديثات سوقية عالية التردد
حضور قوي ضمن أنظمة Solana البيئية
مساهمات مباشرة في بيانات السوق
تؤدي Pyth أداءً جيدًا بشكل خاص في البيئات التي تركز على التداول، حيث تكون التحديثات السريعة مهمة.
RedStone
تتبع RedStone نهجًا مختلفًا من خلال فصل تسليم البيانات عن تخزينها، مما يسمح للبروتوكولات بالوصول إلى معلومات الأوراكل دون تحمّل الكثير من التكاليف المرتبطة بتصاميم الأوراكل التقليدية.
والنتيجة هي بنية تحتية محسّنة من أجل:
أنظمة سلاسل الكتل المعيارية
شبكات الطبقة الثانية الناشئة
الأصول المرمّزة و RWAs
متطلبات البيانات المخصصة
التطبيقات منخفضة الكمون
لماذا تنمو RedStone بهذه السرعة؟
أحد أسباب اكتساب RedStone زخمًا هو قدرتها على دعم أصول لم يمنحها العديد من مزودي الأوراكل اهتمامًا كبيرًا تاريخيًا. توفر RedStone بالفعل بنية تحتية لـ:
الصناديق المرمّزة
منتجات مدعومة بالخزينة
أصول الائتمان الخاص
العملات المستقرة
السلع
أسواق الصرف الأجنبي
الأصول المشفرة
أصبح هذا التغطية الأوسع للأصول أكثر أهمية مع توسع DeFi إلى ما وراء الأسواق المشفرة البحتة.
كما أن RedStone قد أنشأت أيضًا تكاملات عبر عدد متزايد من البروتوكولات، بما في ذلك Ethena وMorpho وPendle وSpark وGearbox وغيرها الكثير، مع استمرارها في التوسع عبر Ethereum وأنظمة الطبقة الثانية والسلاسل غير المتوافقة مع EVM.
وقد أصبح هذا التوسع واضحًا بالفعل من خلال التكاملات التي تدعم منتجات مثل BUIDL التابعة لـ BlackRock، وACRED التابعة لـ Apollo، وUSDtb التابعة لـ Ethena، وLBTC التابعة لـ Lombard.
ما الذي يجعل RedStone مختلفة؟
ما يجعل RedStone مختلفة هو أنها لم تعد تعمل حصريًا كمزوّد أوراكل تقليدي. على مدار العام الماضي، توسع الفريق إلى طبقات بنية تحتية متعددة تعالج التحديات التي تواجهها العديد من البروتوكولات مع ازدياد تعقيد DeFi.
➤ RedStone Bolt
أصبحت بنية البلوكشين التحتية أسرع بكثير خلال السنوات القليلة الماضية. فبيئات التنفيذ الجديدة قادرة على معالجة المعاملات في غضون أجزاء من الثانية، بينما تعتمد العديد من تطبيقات DeFi الآن على محركات تصفية متقدمة بشكل متزايد، وأنظمة تداول، وآليات آلية لإدارة المخاطر.
ومع تحسن سرعات التنفيذ، تصبح الفجوة بين تحركات السوق وتحديثات الأوراكل أكثر أهمية. يمكن أن تؤدي بيانات الأسعار المتأخرة إلى تنفيذ عمليات التصفية باستخدام قيم ضمانات قديمة، وخلق أوجه قصور في التسعير في أسواق العقود الدائمة، وتعريض البروتوكولات لمخاطر غير ضرورية خلال فترات التقلب.
تم تقديم RedStone Bolt لتقليل هذه الفجوة من خلال توفير بنية أوراكل منخفضة الكمون مصممة لبيئات البلوكشين عالية الأداء. ومن خلال تقديم بيانات السوق أقرب إلى الزمن الحقيقي، يتيح Bolt للبروتوكولات الوصول إلى معلومات تسعير أحدث عند اتخاذ القرارات الحرجة.
بالنسبة لأسواق الإقراض، ومنصات التداول، وغيرها من التطبيقات الفورية، يمكن أن يؤدي هذا إلى تحسين دقة التصفية، وتقليل أوجه القصور في التسعير، والمساعدة في الحفاظ على ظروف سوق أكثر موثوقية.
➤ RedStone Atom
تُعد عمليات التصفية جزءًا أساسيًا من كل بروتوكول إقراض لأنها تساعد على إبقاء الأسواق مستقرة ماليًا عندما تنخفض قيم الضمانات إلى ما دون الحدود المطلوبة.
في أنظمة التصفية التقليدية، غالبًا ما تجذب فرص التصفية المربحة روبوتات MEV التي تتنافس على تنفيذ تلك المعاملات بأسرع ما يمكن. وعلى الرغم من أن التصفية تصبح ممكنة بفضل بنية البروتوكول التحتية، فإن جزءًا كبيرًا من القيمة المتولدة أثناء العملية يلتقطه عادةً هؤلاء المشاركون الخارجيون بدلًا من أن يعود إلى البروتوكول نفسه.
تم تقديم RedStone Atom للمساعدة في معالجة هذه المشكلة من خلال الجمع بين ذكاء التصفية وآليات التقاط OEV. وبدلًا من السماح باستخراج القيمة المرتبطة بالتصفية بالكامل بواسطة روبوتات MEV، ينشئ Atom نظامًا يمكن فيه للبروتوكولات الاحتفاظ بحصة أكبر من القيمة المتولدة حول عمليات التصفية الخاصة بها.
بالنسبة لأسواق الإقراض، يمكن أن يؤدي هذا إلى تحسين كفاءة رأس المال، وتعزيز أداء التصفية، وخلق فرص إيرادات إضافية، مع المساعدة على مواءمة الحوافز بشكل أقرب مع البروتوكولات التي تولّد النشاط في المقام الأول.
➤ RedStone Stack
تظل موجزات الأسعار أحد أهم مكونات بنية DeFi التحتية، لكن التسعير وحده لا يقدم صورة كاملة عن كيفية عمل سوق الإقراض.
غالبًا ما تعتمد عمليات التصفية، وإدارة المخاطر، وتقييم الائتمان على أنظمة منفصلة لا تتواصل مباشرةً مع بعضها البعض. هذا التشتت يمكن أن يخلق أوجه قصور، ويزيد من التعقيد التشغيلي، ويترك البروتوكولات معرضة لمخاطر يصعب تحديدها قبل ظهور المشكلات.
تم تقديم RedStone Stack لجمع هذه الوظائف معًا من خلال طبقة بنية تحتية موحّدة. فبدلًا من التعامل مع بيانات السوق، وذكاء التصفية، وتقييم المخاطر كنظم مستقلة، يدمجها Stack في إطار منسق مصمم لأسواق الائتمان الحديثة على السلسلة.
تجمع البنية بين البنية التحتية للتسعير الخاصة بـ RedStone، وذكاء التصفية الخاص بـ Atom، وقدرات تقييم المخاطر لدى Credora في نظام بيئي واحد. ومن خلال تقليص الفجوات بين التسعير والتنفيذ وإدارة المخاطر، يساعد RedStone Stack البروتوكولات على بناء أسواق إقراض أكثر مرونة مع تحسين الرؤية حول كيفية تطور المخاطر عبر النظام.
➤ RedStone Live
يُتوقع بشكل متزايد أن تعمل التطبيقات المالية الحديثة في الوقت الفعلي.
يمكن للمستخدمين التداول أو الاقتراض أو الإقراض أو نقل رأس المال في أي ساعة من اليوم، ومع ذلك لا تزال العديد من أنظمة بيانات السوق تعتمد على دورات تحديث صُممت لعصر مختلف من التمويل.
ومع انتقال المزيد من النشاط المالي إلى السلسلة، يصبح الوصول إلى بيانات سوق يتم تحديثها باستمرار أكثر أهمية. فالتطبيقات تحتاج إلى معلومات تعكس ظروف السوق الحالية بدلًا من الأسعار التي قد تكون أصبحت قديمة بالفعل بحلول وصولها إلى المستخدمين.
تم تقديم RedStone Live لتوفير بنية تحتية للبيانات الفورية للأسواق المالية التي تعمل على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع. يقدّم النظام باستمرار معلومات السوق التي يمكن للتطبيقات استخدامها لدعم التداول والإقراض والأصول المرمّزة وغيرها من المنتجات المالية على السلسلة.
من خلال تقليل التأخير بين نشاط السوق وتسليم البيانات، تساعد RedStone Live البروتوكولات على العمل بمعلومات أكثر دقة مع خلق تجربة أكثر سلاسة للمستخدمين.
➤ RedStone Settle
تحدث عمليات التصفية بسرعة في DeFi، لكن العديد من الأصول الواقعية لا تفعل ذلك.
في حين يمكن عادةً نقل الضمانات الأصلية المشفرة وتسويتها على الفور تقريبًا، فإن منتجات الخزانة، وأدوات الائتمان الخاص، والأصول المرمّزة الأخرى غالبًا ما تظل مرتبطة بعمليات مالية تقليدية قد تستغرق التسوية والاسترداد فيها أيامًا أو أسابيع أو حتى أشهرًا.
وهذا يخلق مشكلة لبروتوكولات الإقراض. فقد يحتاج البروتوكول إلى تصفية مركز متعثر فورًا، لكن الأصل الأساسي لا يمكن دائمًا تحويله إلى سيولة بالسرعة نفسها.
تم تقديم RedStone Settle لسد هذه الفجوة عبر نظام تصفية قائم على المزاد ومصمم خصيصًا لـ RWAs. عندما يتطلب مركز ما التصفية، يتنافس محلّلون متخصصون عبر عملية مزاد لتوفير سيولة فورية، مما يسمح للبروتوكول بإغلاق المركز دون انتظار انتهاء دورة استرداد الأصل الأساسي.
يستحوذ المنفذ الفائز على مركز الـ RWA، ويوفر سيولة فورية للبروتوكول، ثم ينتظر عملية الاسترداد الأساسية خارج السلسلة. ومن خلال فصل سرعة التصفية عن الجداول الزمنية للاسترداد، يساعد RedStone Settle على جعل الأصول غير السائلة تقليديًا أكثر عملية كضمان داخل أسواق إقراض DeFi.
➤ Credora Acquisition
لطالما كانت بيانات السوق الدقيقة جزءًا أساسيًا من بنية DeFi التحتية، لكن موجزات الأسعار وحدها لا تقدم صورة كاملة عن المخاطر.
ومع استمرار نضج أسواق الإقراض وزيادة المشاركة المؤسسية، تحتاج البروتوكولات إلى طرق أفضل لتقييم جودة الائتمان، ومراقبة الانكشافات، وتقييم الأطراف المقابلة، وفهم المخاطر المرتبطة بالأصول والمنتجات المالية المختلفة.
أصبح هذا الأمر مهمًا بشكل متزايد مع توسع DeFi إلى ما هو أبعد من الضمانات الأصلية المشفرة وبدئه في دعم سندات الخزانة المرمّزة، وأسواق الائتمان الخاص، والمنتجات المهيكلة، وغيرها من أشكال الأصول الواقعية.
عكست عملية استحواذ RedStone على Credora في سبتمبر 2025 هذا التحول. فمن خلال إدخال أحد أبرز مزودي ذكاء الائتمان على السلسلة وبنية تقييم المخاطر إلى نظامها البيئي، وسعت RedStone نطاقها إلى ما وراء بيانات السوق وتوغلت أعمق في طبقة المخاطر للتمويل على السلسلة.
يتيح هذا الاستحواذ لـ RedStone دعم البنية التحتية للتسعير وراء التطبيقات المالية فحسب، بل أيضًا أطر تقييم الائتمان والمخاطر التي يتوقعها المستثمرون المؤسسيون بشكل متزايد قبل تخصيص رأس المال على السلسلة.
سجل حافل متميز ومثبت
ومع اعتماد المزيد من بروتوكولات الإقراض ومصدري العملات المستقرة ومنصات RWAs على بنية الأوراكل التحتية، تصبح الموثوقية بنفس أهمية الابتكار. فالبنية المتقدمة لا تعني الكثير إذا كان من غير الممكن إبقاء طبقة البيانات متاحة ودقيقة خلال فترات تقلب السوق.
أحد أسباب جذب RedStone لمزيد من الاهتمام هو سجلها الحافل المتميز والمثبت. فمنذ الإطلاق، حافظت RedStone على صفر من أحداث التسعير الخاطئ المبلغ عنها وصفر من حالات التوقف المبلغ عنها، مع استمرارها في التوسع عبر DeFi والعملات المستقرة والصناديق المرمّزة وحالات الاستخدام المؤسسية.
تبرز هذه السمة لأن إخفاقات الأوراكل يمكن أن تكون لها عواقب كبيرة. فبيانات التسعير غير الصحيحة قد تؤدي إلى عمليات تصفية غير ضرورية، وتسبب ديونًا معدومة، وتعطّل أسواق الإقراض، وتقوض الثقة في التطبيقات التي تعتمد على تلك البنية التحتية. ومع توسع DeFi إلى أسواق مالية أكبر وأكثر تعقيدًا، أصبحت الاتساقية التشغيلية واحدة من أهم الخصائص التي تبحث عنها البروتوكولات عند اختيار مزود أوراكل.
رأيي
أكثر ما أراه مثيرًا للاهتمام في RedStone هو أنهم يواصلون البناء وتقديم الابتكارات.
قبل بضع سنوات، ركزت معظم نقاشات الأوراكل على من يمكنه تقديم بيانات السوق بشكل أكثر موثوقية. أما اليوم، فأصبحت المتطلبات أوسع بكثير. فبروتوكولات الإقراض تحتاج إلى تحديثات منخفضة الكمون، وتحتاج RWAs إلى تسعير صافي قيمة الأصول وبنية للتسوية، وتتطلب العملات المستقرة التحقق من الاحتياطيات، ويرغب المشاركون المؤسسيون بشكل متزايد في رؤية أفضل للمخاطر قبل نشر رأس المال.
ولهذا السبب على الأرجح توسعت RedStone إلى ما هو أبعد من خدمات الأوراكل التقليدية عبر منتجات مثل Bolt وAtom وStack وLive وSettle، بالإضافة إلى الاستحواذ على Credora. فبدلًا من حل مشكلة بنية تحتية واحدة فقط، يبدو أنها تبني حلولًا حول عدة تحديات يُتوقع أن يواجهها DeFi مع انتقال المزيد من الأصول الواقعية والمنتجات المؤسسية إلى السلسلة.
تظل Chainlink وPyth لاعبين رئيسيين في قطاع الأوراكل، لكن السوق اليوم يبدو مختلفًا جدًا عمّا كان عليه في المراحل الأولى من DeFi. ومن وجهة نظري، فإن الأوراكل القادر على دعم التسعير والتسوية وتقييم المخاطر وبنية السوق الواقعية معًا قد يكون في موقع أقوى مع استمرار نضج التمويل على السلسلة. وربما يكون هذا أحد الأسباب التي دفعت عددًا متزايدًا من بروتوكولات DeFi إلى البدء بدمج RedStone في السنوات الأخيرة.
