📌 أولاً، أحدث التحديثات خلال جلسة يوم الاثنين 22 يونيو: الدعم الداجي من FOMC يستمر في التأثير، وBTC يحافظ على مستوى 78,000 دولار
اتجاه الأسعار: الأسبوع الماضي، الرئيس الاحتياطي الفيدرالي ووش أطلق إشارات داجية واضحة في مؤتمره الصحفي الأول بعد اجتماع FOMC، حيث حافظت النقاط على توقعات خفض الفائدة مرة واحدة هذا العام، مما جلب أقوى دعم كلي لسوق الكريبتو منذ 2026. بعد اجتماع FOMC، استمر BTC في الارتفاع من 75,800 دولار، ليصل إلى أعلى مستوى عند 79,200 دولار، محققًا أعلى مستوى منذ منتصف مايو. اليوم في الجلسة الآسيوية، يتمتع BTC بتماسك قوي ضمن نطاق 78,200–78,800 دولار، مع ارتفاع طفيف بنسبة 0.3% خلال 24 ساعة، ومؤشر الخوف والجشع ارتفع من 42 إلى 55 (منطقة محايدة)، مما يدل على تصحيح منهجي في معنويات السوق.
محرك التحركات/المرحلة الرئيسي:
الاتجاه الحدث رد فعل السوق
🟢 مكسب/دعم كبير: اجتماع FOMC الأول لوارش أبقى على الفائدة دون تغيير (بالتصويت بالإجماع)، وحافظت مصفوفة النقاط على توقع خفض فائدة مرة واحدة خلال العام. وفي المؤتمر الصحفي، اعترف المتحدثون بأن «تباطؤ/انخفاض التضخم تحقق بشكل ملموس»، ما يترك نافذة خفض الفائدة لشهر سبتمبر رسميًا. اختراق BTC 78,000 دولار، وانخفاض مؤشر الدولار (DXY) دون 101، وتراجع عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى 3.95%، وصعود شامل في الأصول عالية المخاطر عالميًا
🟢 إيجابي: سجلت BTC Spot ETF الأسبوع الماضي (من 15 إلى 19 يونيو) تدفقات صافية بنحو 420 مليون دولار، وهو أعلى مستوى منذ منتصف مايو على أساس تدفق أسبوعي واحد. كما حققت IBIT التابعة لبلاك روك تدفقات صافية لمدة خمس جلسات متتالية. وقد تحسنت معنويات المؤسسات بشكل واضح بعد إشارات FOMC الحمائمية، مع تحسن ملموس في جانب السيولة/التدفقات
🟢 إيجابي: تنفيذ شامل ومتكامل لاتفاق السلام بين إيران والولايات المتحدة. استقر خام برنت عند 78 دولارًا وWTI قرب 74 دولارًا. وقد فتح البنك المركزي الإيراني رسميًا قنوات تداول العملات الأجنبية أمام منصات التشفير. استمرار انخفاض النفط يضغط باستمرار على توقعات التضخم، كما أن مكاسب السلام الجيوسياسي تتدفق إلى مجال الامتثال للتشفير
🟡 محايد: مشروع قانون CLARITY يقترب من التصويت الشامل في مجلس الشيوخ، وهدف التوقيع من البيت الأبيض في 4 يوليو دون تغيير. سيصبح دعم «إضفاء الطابع المؤسسي» على التنظيم وشيك التحقق، لكن السوق كان قد استوعب جزءًا من التوقعات مسبقًا.
---
📅 ثانيًا: التقويم/الأجندة الماكرو للأسبوع القادم (من 22 إلى 28 يونيو)
التاريخ الحدث المحوري تأثير محتمل
22 يونيو (الاثنين): مؤشر النشاط الوطني الصادر عن بنك الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو لشهر مايو (20:30)، ويقيس الحالة العامة للاقتصاد. إذا أظهر ضعفًا → يعزز توقعات خفض الفائدة
23 يونيو (الثلاثاء): مؤشر ثقة المستهلك الصادر عن مجلس المؤتمرات الأمريكي لشهر يونيو (22:00)؛ وتصريح بومان عضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي. إذا ضعفت ثقة المستهلك → تعزز سردية تباطؤ الاقتصاد. وبومان عضو دائم بحق التصويت داخل FOMC وهو يميل مؤخرًا للتشدد. إذا تحولت تصريحاته هامشيًا إلى حمائمية فسيكون ذلك إيجابيًا للسوق
24 يونيو (الأربعاء) 🔴 مؤشر التصنيع لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي ريتشموند لشهر يونيو؛ وتصريحات لعدة مسؤولين من الاحتياطي الفيدرالي. إذا جاءت بيانات التصنيع ضعيفة → تدعم أكثر منطق خفض الفائدة
25 يونيو (الخميس) 🔥 قيمة إجمالي الناتج المحلي الأمريكي Q1 النهائية (20:30)؛ طلبات الإعانة الأولية للأسبوع الحالي؛ وطلبات السلع المعمرة لشهر مايو. إذا تم رفع GDP النهائي → تعزز سردية «هبوط ناعم». إذا استمرت طلبات الإعانة في الارتفاع → إشارة إلى تَرخّي سوق العمل
26 يونيو (الجمعة) 💣 بيانات تضخم PCE الأمريكية لشهر مايو (20:30): إجمالي PCE، وPCE الأساسي، والدخل/الإنفاق الشخصي؛ بالإضافة إلى القراءة النهائية لمؤشر ثقة المستهلك لدى جامعة ميشيغان (one-year inflation expectations) لفترة سنة. ⚠️ هذا هو أهم حدث ماكرو لهذا الأسبوع — أول بيانات تضخم يركز عليها الاحتياطي الفيدرالي بعد أول اجتماع FOMC لوارش. يتوقع السوق أن ينخفض إجمالي PCE على أساس سنوي إلى 3.5%—3.7% (من 4.0%)، وأن ينخفض PCE الأساسي إلى 2.9%—3.1% (من 3.4%). إذا جاء التراجع كما هو متوقع أو أقل من التوقعات، فسيدعم ترسيم توقعات خفض الفائدة في سبتمبر؛ أما إذا ارتد بشكل غير متوقع، فسوف يعيد إشعال عدم اليقين بشأن السياسة
من 27 إلى 28 يونيو — عطلة نهاية الأسبوع: تقويم ماكرو هادئ. نهاية تدريجية لموجة فك/إطلاق الرموز في أواخر يونيو، وتخفيف ضغوط جانب العرض على العملات البديلة بشكل هامشي. يدخل السوق فترة هضم بيانات PCE.
---
📊 ثالثًا: تجميع عوامل الدعم/الإيجابية
🟢 1. اجتماع FOMC الأول لوارش يرسخ نبرة حمائمية — نافذة خفض الفائدة في سبتمبر تفتح رسميًا
اجتماع FOMC الأول في عصر لوارش (ووش) تم تمريره بالإجماع مع الإبقاء على الفائدة دون تغيير، وقد نقل للسوق ثلاث إشارات حمائمية/متساهلة رئيسية:
البعد نص كلام/قرارات لوارش تأثير السوق
مصوفة النقاط: الحفاظ على توقع خفض واحد في 2026 داخل العام (25 نقطة أساس)، ومرتين خفض في 2027. يزيل ذلك أكبر خطر ذيل سلبي ناجم عن خفض توقعات الفائدة في مصفوفة النقاط، ما يعزز قابلية توقع مسار السياسة.
تقييم التضخم — «حقق تباطؤ/انخفاض التضخم تقدمًا ملموسًا»، مع حذف رسميًا لعبارة حمائمية سابقة مفادها أن التضخم ما يزال بعيدًا عن الهدف. هذا يقر بتحول/منعطف التضخم ويمهد لخفض فائدة سبتمبر
نافذة خفض الفائدة — «إذا استمرت البيانات في التطور كما هو متوقع، فسوف ينظر المجلس في تعديل مناسب للسياسة في الاجتماعات المقبلة». لأول مرة يتم تخصيص نافذة لخفض الفائدة في البيان الرسمي. ارتفع احتمال تسعير خفض الفائدة في سبتمبر من 35% قبل FOMC إلى حوالي 55%
يظهر «CME FedWatch» أن احتمال خفض فائدة سبتمبر بمقدار 25 نقطة أساس ارتفع إلى حوالي 55%، وأن احتمال خفض الفائدة مرة واحدة على الأقل قبل ديسمبر/ما قبل نهاية العام يتجاوز 80%. إن الانخفاض المنهجي في توقعات الفائدة سيستمر في تزويد BTC وأصول مخاطر أخرى غير مدرة للعائد (بدون فوائد) بدافع تصحيح/إعادة تسعير القيمة.
🟢 2. تدفقات BTC Spot ETF الصافية متواصلة للأسبوع الثاني — إشارة واضحة لتحسن معنويات المؤسسات
سجلت صناديق ETF الفورية لبيتكوين في الأسبوع من 15 إلى 19 يونيو تدفقات صافية بنحو 420 مليون دولار، وهي أكبر وتيرة تدفقات منذ منتصف مايو. كما حقق IBIT التابعة لبلاك روك (BlackRock) تدفقات صافية لمدة خمس جلسات متتالية، وتباطأت وتيرة خروج GBTC التابعة لجرayscale بشكل ملحوظ. وهذه هي المرة الأولى منذ منتصف مايو التي تظهر فيها تدفقات صافية لمدة أسبوعين متتاليين. وقد شهدت معنويات المؤسسات تحسنًا ملموسًا بعد إشارات FOMC الحمائمية. وإذا جاءت بيانات PCE هذا الأسبوع أقل من التوقعات، فمن المتوقع أن تتسارع تدفقات ETF أكثر، بما يوفر دعمًا من جانب السيولة لتمكين BTC من تحدي 80,000 دولار.
🟢 3. موعد التصويت النهائي على قانون CLARITY بات قريبًا — إضفاء الطابع المؤسسي على إطار التنظيم على وشك أن يتحقق
تم تقديم مشروع قانون «CLARITY» إلى مجلس الشيوخ للتصويت على مستوى كامل المجلس بهدف التوقيع قبل 4 يوليو. تتضمن مواد مشروع القانون الأساسية — تصنيف BTC/ETH رسميًا كـ«سلع رقمية» وإخضاعها للرقابة من قبل CFTC بدلًا من SEC — وهي أمور على وشك أن تصبح قانونًا. كما يستمر مشروع «قانون احتياطي استراتيجي للبيتكوين» الذي تدعمه الجمهوريون في التقدم والتفاعل. إن إضفاء الطابع المؤسسي على إطار التنظيم سيزيل أكبر عائق امتثال أمام دخول المؤسسات، ما يضع أساسًا مؤسسيًا لازدهار طويل الأجل لقطاع التشفير في النصف الثاني من 2026.
🟢 4. استمرار مكاسب/عائد “السلام بين إيران والولايات المتحدة” — وانخفاض سعر النفط يدعم هبوطًا ناعمًا
ثبت خام برنت عند 78 دولارًا، بينما يدور WTI قرب 74 دولارًا، أي أنه أقل بالفعل من مستوى ما قبل فرض/إغلاق مضيق. استمرار تشغيل تكلفة الطاقة في مستوى منخفض سيواصل كبح التضخم الكلي، ويوفر بيئة تضخم أساسية لخفض الفائدة في سبتمبر من جانب الاحتياطي الفيدرالي. كما أن البنك المركزي الإيراني قد فتح رسميًا قنوات تداول العملات الأجنبية أمام منصات/بورصات العملات المشفرة، ما يعني أن مكاسب السلام الجيوسياسي تتدفق إلى مجال التنظيم والامتثال في التشفير؛ وطريق دخول رؤوس الأموال من الشرق الأوسط إلى سوق التشفير يتسع.
🟢 5. الحفاظ على إجمالي القيمة السوقية للعملات المستقرة فوق 3.25 مليار دولار — سيولة كافية على السلسلة
استمرار حجم تداول USDC فوق تريليون دولار أسبوعيًا يفتح باب التوسع المستمر في نظام العملات المستقرة، ما يوفّر حاجزًا ماليًا متينًا للسوق. وفي ظل احتمال اتساع تقلبات السوق حول صدور بيانات PCE، ستعمل السيولة الكافية على السلسلة (on-chain) على امتصاص ضغوط البيع بفعالية.
🟢 6. تحسن هيكلي على الجانب الفني — تم التأكد مبدئيًا من دعم 78,000 دولار
اخترق بيتكوين (BTC) على نحوٍ حاسم عند/بعد اجتماع لجنة السوق المفتوحة (FOMC) مع زيادة في أحجام التداول نطاق المقاومة الطويلة بين 76,500—77,000 دولار، وقد أغلق لثلاثة أيام تداول متتالية فوق 78,000 دولار. تشير المتوسطات المتحركة قصيرة الأجل إلى ترتيب صعودي (تماسك مضاعف)، واستمرار «تقاطع MACD الذهبي». تحولت 78,000 دولار من مقاومة سابقة إلى دعم قصير الأجل، بينما تمثل 80,000 دولار حاجزًا نفسيًا ومنطقة بيع/شراء كثيفة سابقة. أما 83,000 دولار (قيمة متوسط 200 يوم EMA وخط تكلفة صناديق ETF) فهي تأكيد نهائي لانعكاس الاتجاه المتوسط. وتوجد فروق جوهرية بين البنية الفنية الحالية والارتداد الضعيف في منتصف مايو—إذ إن هذا الاختراق مدعوم بإشارات سياسات «FOMC حمائمية» (متساهلة) إلى جانب تحسن تدفقات أموال صناديق ETF.
---
⚠️ رابعًا: تجميع عوامل السلبية/المخاطر
🔴 1. 💣 بيانات التضخم PCE في 26 يونيو — أهم تحقق من التضخم بعد أول اجتماع FOMC لوارش (ووش)
بيانات PCE لشهر مايو هي أول تقرير تضخم بعد انتقال لوارش إلى نبرة حمائمية. يتوقع السوق أن ينخفض إجمالي PCE على أساس سنوي إلى 3.5%—3.7% (من 4.0%)، وأن ينخفض PCE الأساسي على أساس سنوي إلى 2.9%—3.1% (من 3.4%). وفي ظل تراجع أسعار النفط بشكل كبير، فإن تراجع PCE كما هو متوقع يُعد حدثًا مرجحًا، لكن يجب الحذر من تأثير انتقال الأجور (5月时薪环比0.5%) على المكوّنات الخدمية الأساسية المتأخرة (رفعًا تدريجيًا بفعل التأخر) :
السيناريو شروط التفعيل تأثير السوق
🟢 مكسب/دعم كبير: إجمالي PCE ≤3.5% + PCE الأساسي ≤2.9%. ترتفع احتمالية خفض الفائدة في سبتمبر إلى 65% فأكثر. ومن المتوقع أن يتمكن BTC من اختراق 80,000 دولار وتحدي مقاومة 83,000 دولار على المدى المتوسط
🟡 مطابق للتوقعات: جاء إجمالي PCE بين 3.5%—3.8% وPCE الأساسي بين 3.0%—3.2%. تقلبات السوق معتدلة، وظل BTC ضمن نطاق تذبذب 77,000—80,000 دولار
🔴 ضربة كبيرة للجانب السلبي: إذا جاء PCE أعلى بشكل غير متوقع من 4.0%، وPCE الأساسي عنيد (≥3.5%). سيُصاب تسعير خفض الفائدة في سبتمبر بضربة شديدة. قد يقوم BTC برد جزء من مكاسبه بعد FOMC، ما يختبر دعم 75,000—76,000 دولار
🔴 2. تصريحات متكررة لمسؤولي الاحتياطي الفيدرالي — نافذة إعادة التسعير الثانية بعد FOMC
هذا الأسبوع سيلقي محافظ/عضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي بومان (صوت دائم) وعدة مسؤولين كلمات/تصريحات تباعًا. هذه هي نافذة التفسير الثانية لإشارات لوارش الحمائمية بعد رفع فترة الصمت الخاصة بـFOMC. في مايو، كانت بومان قد صرحت بوضوح «لا يستبعد احتمال رفع الفائدة»، وهي من الأصوات الأكثر تشددًا داخل FOMC. إذا حاول بومان (وأمثاله) تعديل/تصحيح قراءة السوق لإشارات لوارش الحمائمية بشكل هامشي عبر تصريحاته، فقد تواجه توقعات خفض الفائدة انكماشًا هامشيًا، ما يخلق ضغطًا مرحليًا على السوق.
🔴 3. يجب التحقق من استمرار تحسن تدفقات أموال ETF
إن تدفقات BTC ETF الصافية لأسبوعين متتاليين إشارة إيجابية، لكن حجم التدفقات الأسبوعية البالغ 420 مليون دولار مقارنة بذروة التدفقات الخارجة في مايو (أكثر من 1.2 مليار دولار في أسبوع واحد) لا يزال صغيرًا نسبيًا. لم تستعد تدفقات إيثيريوم ETF صافي التدفقات إلى ما يشبه الإيجابية بعد. ما يزال استعداد المؤسسات لتخصيص استثمارات في العملات البديلة ضعيفًا. ما يزال 83,000 دولار (متوسط تكلفة ETF) يشكل ضغطًا متوسط الأجل — وحتّى يتم اختراقه بشكل فعّال، ستظل استمرارية الارتداد وارتفاعه بحاجة إلى مزيد من الأدلة من ناحية التدفقات/السيولة.
🔴 4. حاجز 80,000 دولار نفسي على الجانب الفني — محور صراع/مناورة المراكز طويلة وقصيرة الأجل في الأجل القصير
يقترب BTC بسرعة بعد FOMC من 80,000 دولار، لكن هذا المستوى الصحيح (الرقم) يتجمع حوله حاجز نفسي مع حصص/كُتل “معلقة” من عمليات شراء سابقة. لذلك فإن صعوبة الاختراق مرة واحدة على المدى القصير تكون كبيرة. إذا جاءت بيانات PCE مطابقة للتوقعات دون مفاجأة إيجابية، فقد يتذبذب BTC حول 78,000—80,000 دولار بحثًا عن استقرار. إذا جاءت PCE أقل بكثير من التوقعات مع تسارع تدفقات ETF، فبعد اختراق 80,000 دولار ستصبح الخطوة التالية هدفًا عند 83,000 دولار كمقاومة متوسطة الأجل. وإذا جاءت PCE أعلى بشكل غير متوقع، فسيتم اختبار دعم 78,000 دولار مباشرة.
🔴 5. يقترب موجة فك/إطلاق الرموز في أواخر يونيو من نهايتها تدريجيًا، لكن لا تزال الضغوط الهيكلية على العملات البديلة (altcoins) قائمة
يبدو أن موجة فك/إطلاق كبيرة في أواخر يونيو قد انتهت تدريجيًا، ما يخفف بشكل منهجي ضغوط جانب العرض. ومع ذلك، فإن بعض العملات البديلة تراكمت لديها كميات كبيرة من الأصول المحبوسة/المعوّقة من عمليات شراء سابقة في فترة تراجع السوق؛ وفي موجة الارتداد ستظل أمامها اختبار مستمر لضغوط فك التعثر والبيع. لا يزال يتعين تأكيد الأداء المستقل لقطاع العملات البديلة من خلال تحسن متزامن في تدفقات سيولة ETF لقطاع الإيثيريوم.
---
🗓 5. نظرة سريعة على المواعيد/الجداول الرئيسية (من 22 إلى 28 يونيو)
التاريخ اتجاه إيجابي حدث اتجاه سلبي حدث
22 يونيو: تتصاعد إشارات FOMC الحمائمية لدى لوارش، وBTC يحافظ على 78,000 دولار. تدفقات ETF صافية لأسبوعين متتاليين. وتستمر أسعار النفط في مستويات منخفضة. إذا عزز مؤشر نشاط شيكاغو توقعات خفض الفائدة على الهامش بشكل أكبر
23 يونيو: إذا ضعفت ثقة المستهلك، فهذا يعزز منطق خفض الفائدة. إذا تحولت بومان هامشيًا نحو الحمائمية، فهذا إيجابي للسوق. إذا جاءت تصريحات بومان (متشدد) حادة/صارمة، فستقوم بتعديل توقعات السوق الحمائمية الخاصة بـFOMC
24 يونيو: إذا ضعفت بيانات التصنيع، فهذا يدعم تخفيض الفائدة أكثر. إذا كانت بيانات التصنيع قوية، فسيقلل ذلك على الهامش من منطق خفض الفائدة
إذا تم رفع القيمة النهائية للناتج المحلي الإجمالي (GDP) في 25 يونيو → تقوى سردية «هبوط ناعم»؛ إذا ارتفعت طلبات الإعانة الأولية → خبر إيجابي لتخفيضات الفائدة مع تَرخُّي سوق العمل. وإذا جاءت طلبات السلع المعمرة قوية بشكل غير متوقع، فقد يظل ذلك ضاغطًا على شهية المخاطرة على نحوٍ هامشي
26 يونيو 🔥 إذا تراجع PCE كما هو متوقع أو جاء أقل من التوقعات → ترتفع احتمالية خفض الفائدة في سبتمبر إلى 65% فأكثر، ومن المتوقع أن يتمكن BTC من اختراق 80,000 دولار 💣 إذا جاء PCE أعلى بشكل غير متوقع عن 4.0% → تتلقى توقعات خفض الفائدة في سبتمبر ضربة قوية، وقد يعاود BTC اختبار نطاق 75,000—76,000 دولار
27—28 يونيو: إذا كانت بيانات PCE إيجابية، فسيستمر السوق خلال عطلة نهاية الأسبوع في مسار تعافي/ترميم. وتقترب موجة فك/إطلاق العملات البديلة من النهاية. سيجري امتصاص «ارتدادات/بقايا PCE»؛ وإذا جاءت البيانات سلبية، فسيحتاج التعافي في المعنويات إلى وقت
---
💡 6. الخلاصة ونصائح بشأن المخاطر
ملخص نوعي: تثبت اجتماع FOMC الأول في عصر لوارش (ووش) — بعد مناقشات صريحة تبنّى بالكامل — إشارة التحول في السياسة بنبرة حمائمية/متساهلة على أساس تصويت بالإجماع. استمرت «نقاط الرسم البياني» في الحفاظ على توقع خفض فائدة واحدة خلال العام، وتم فتح نافذة خفض الفائدة رسميًا لشهر سبتمبر؛ ما يشير إلى التحول التاريخي في نموذج سياسة الاحتياطي الفيدرالي من «خوف الارتفاعات/التشديد» إلى «توقعات خفض الفائدة» قد تم تنزيله رسميًا بالفعل. وقد حقق BTC لأول مرة منذ منتصف مايو اختراقًا فعّالًا فوق 78,000 دولار، وظل يحافظ على هذا المستوى بشكل متواصل؛ كما سجلت صناديق ETF تدفقات صافية لمدة أسبوعين متتاليين، مع تحسن ملموس في معنويات المؤسسات وسيولة/تدفق الأموال. ستكون بيانات PCE لشهر مايو لهذا الأسبوع بمثابة أول تحقق من التضخم بعد انتقال لوارش إلى نبرة حمائمية. فإذا جاء التراجع كما هو متوقع أو دون التوقعات، فسيؤدي ذلك إلى تسعير خفض الفائدة في سبتمبر بشكل إضافي، ومن المتوقع أن يتمكن BTC من اختراق 80,000 دولار والتوجه لتحدي مقاومة 83,000 دولار على المدى المتوسط. أما إذا حدث ارتداد غير متوقع في البيانات، فقد تواجه مكاسب «FOMC الحمائمية» تصحيحًا على مستوى مرحلي.
تقدير النطاق قصير الأجل: على الأرجح سيشهد BTC تذبذبًا واسعًا في نطاق 76,000—83,000 دولار هذا الأسبوع، وبيانات PCE هي المحفز/العامل الحاسم الذي يحدد اتجاه الاختراق.
السيناريو شروط التفعيل نطاق هدف BTC
🟢 اختراق صعودي PCE ≤3.5% + PCE الأساسي ≤2.9% + تسارع تدفقات ETF → ترتفع احتمالية خفض الفائدة في سبتمبر إلى 65% فأكثر. 80,000→82,000→83,000 دولار (متوسط 200 يوم EMA وخط تكلفة ETF). سيؤكد اختراق 83,000 دولار انعكاس الاتجاه المتوسط
🟡 استمرار قوة التذبذب: PCE مطابق للتوقعات (3.5%—3.8%) + تصريحات بومان محايدة + استمرار تدفقات ETF لكن دون تسارع. 78,000—80,000 دولار: بعد بيانات PCE، ينتظر السوق المزيد من البيانات للحصول على إرشاد
🔴 تراجع مع رفض: PCE أعلى بشكل غير متوقع من 4.0% + تصريحات حمائمية/متشددة من بومان + تحولت تدفقات ETF مرة أخرى إلى خروج. 75,000—77,000 دولار. تم تعديل دعم FOMC الحمائمية على مراحل، لكن نبرة لوارش الحمائمية لم تتغير، ومساحة الهبوط/التصحيح محدودة
ثلاثة «زناد/مفاتيح» يجب التركيز عليها هذا الأسبوع (مرتبة حسب قوة التأثير):
1. 💣 بيانات تضخم PCE الأمريكية لشهر مايو في 26 يونيو الساعة 20:30 (اللبّ الأساسي المطلق هذا الأسبوع): أول بيانات تضخم يركز عليها الاحتياطي الفيدرالي بعد انتقال لوارش إلى نبرة حمائمية. لقد قام السوق بالفعل بتسعير جزء من تراجع PCE (احتمال خفض الفائدة في سبتمبر حوالي 55%). إذا جاءت PCE كما هو متوقع أو أقل من التوقعات، فسيتم تسعير خفض الفائدة في سبتمبر أكثر؛ ومن المتوقع أن يتمكن BTC من اختراق 80,000 دولار وتحدي مقاومة محورية متوسطة عند 83,000 دولار. إذا جاءت PCE أعلى بشكل غير متوقع عن 4.0%، فستتعرض توقعات خفض الفائدة في سبتمبر لضربة مرحلية، وقد تتراجع جزء من مكاسب ما بعد FOMC، لكن نبرة لوارش الحمائمية قد تم ترسيخها بالفعل واحتمال حدوث عكس كبير منخفض؛
2. تصريحات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي (من 23 يونيو): بعد رفع فترة الصمت (silence period) المرتبطة بـFOMC، هل يحاول المسؤولون الحمائم (أكثر تشددًا) تعديل قراءة السوق لإشارات لوارش الحمائمية؟ هذا هو أكبر متغير من إشارات السياسة لهذا الأسبوع. إذا جاءت تصريحات الحمائم/المتشددين أقل تشددًا على الهامش، فسيكون ذلك بمثابة دعم إضافي لسيناريو FOMC الإيجابي؛ وإذا كثرت أصوات المتشددين، فقد تواجه توقعات خفض الفائدة اضطرابًا قصير الأجل وتضغط على السوق على مراحل.
3. 25 يونيو: قيمة إجمالي الناتج المحلي Q1 النهائية + بيانات طلبات الإعانة: إذا تم رفع قيمة GDP النهائية وارتفعت طلبات الإعانة الأولية، فسيعزز ذلك مجموعة «هبوط ناعم + خفض الفائدة» كإيجابي مزدوج للسوق، ويقدم توجيهًا إيجابيًا لمعنويات السوق قبل بيانات PCE.