مؤخراً في الوسط هناك طريقة مثيرة جداً للعب الخيارات: وهي شراء 'تأمين ضد الانهيار' لمؤسسة ماسك SpaceX، ويقال إنها تعطي عائد سنوي ثابت بنسبة 10%.
هذا الاستراتيجية ببساطة، بمصطلحات مالية متخصصة تُسمى 'Short Put' (بيع خيارات البيع)
الآن سعر سهم SpaceX في السوق الثانوية حوالي 200 دولار. بصفتك بائع الخيارات، قمت بنقل حق التنفيذ للمشتري، وتحملت بشكل أحادي التزام تنفيذ العقد.
بمعنى آخر، في أي وقت قبل تاريخ الاستحقاق، إذا انخفض سعر الأصل إلى ما دون سعر التنفيذ المحدد، يجب عليك تنفيذ عقد شراء الأسهم بالسعر المتفق عليه وهو 50 دولار بدون شروط.
ولكي يحصل المشتري على «حق» التحوط ضد هبوط المخاطر، يحتاج في لحظة إتمام الصفقة إلى حقن دفعة من قسط خيار (علاوة الخيار) إلى حسابك
وهذا بالضبط لأن التقلب الضمني لدى سبيس إكس ظل طويلاً في مستويات مرتفعة؛ لذلك تكون علاوة المخاطرة (فارق سعر المخاطرة) لهذه الخيارات عالية جداً. وعائد علاوة الخيار المحوّل إلى عائد سنوي يمكن أن يصل إلى نحو 5%
في الوقت نفسه، عليك أيضاً أن تضع في الحساب ضماناً مبلغاً نقدياً مساوياً. لكن هذه الأموال لن تتركها المنصة خاملة؛ بل ستقوم تلقائياً بشرائها على شكل سندات خزينة أمريكية أو صندوق عملات عالية العائد، مع فائدة تبلغ 4.5% إلى 5%، وبجمعها يصبح إجمالي الفائدة 10%
طالما بعد سنة ما زال سعر سهم سبيس إكس فوق 50 وحدة، فإن عقد الخيار ينتهي تلقائياً. لن تحتاج إلى شراء أي سهم، وسيسقط 10% من الفائدة وقسط الخيار مباشرة في جيبك
لكن ما زالت هناك نسبة 8.9% من مخاطر التدمير. إذا حدثت فعلاً بجعة سوداء، واضطرب العالم، وتراجعت شركة سبيس إكس فجأة إلى 20 وحدة أو حتى أقل. عندها، ولأن العقد مقفل، لا بد أن تُجبِر على شراء الأسهم الآن التي لم تعد تساوي سوى 20 وحدة، عبر ‘سعر مرتفع’ قدره 50 وحدة، فيتحقق عجز فادح فوراً في حساباتك على الورق
في الواقع، أنت تقوم باختيار جذري من المستوى الأساسي: هل تراهن أن عالم البشر سيستمر في التحسن، أم تراهن أن هذا العالم سينهار تماماً؟
إذا كان العالم قد دُمّر فعلاً بالكامل، وتعطّل النظام المالي، وتحولت النقود إلى ورق بلا قيمة—حتى لو كنت جالساً على النقد بالكامل دون أي مركز، فما الفائدة؟ الجميع سيهلك معاً
لكن إذا نجت البشرية، واستمرت التكنولوجيا في التقدم للأمام، فإنك عندما تكون قد اشتريت بسعر 50 وحدة أصولاً صلبة مثل سبيس إكس—شركة تمتلك التكنولوجيا الأحدث والمتقدمة لدى البشر وتستعد للذهاب إلى المريخ—فإنك بمجرد تجاوز الأزمة، ستكون هذه هي تذكرة الدخول النهائية التي تقودك إلى طفرة هائلة نحو جيل الحضارة القادمة
لذلك، إن فزت ستحصل على 10% نقداً، وإن خسرت ستحصل على الأصول الملموسة الثابتة لمستقبل البشرية. ألا يبدو الأمر وكأنه لا يمكن أن تخسر مهما حدث؟
لكن ماذا في ذلك؟ تعرّض لمخاطر، وتتلاعب بها جولة كاملة لتحصل على عائد 10% فقط، ومع ذلك يتم قفل الأموال لمدة سنة—فلماذا إذن؟
الآن حوّل المال إلى $USD1 ، وضعه في استثمارات الأمانة لدى باينانس (Binance)، فالعائد يتجاوز بسهولة 10% دون عناء. أليس الاستلقاء والربح مغرياً، مع شبه انعدام للمخاطر
