توقعات خفض الفائدة مرتفعة، بيتكوين تتسلق نحو 94,000 منطقة

سوق العملات المشفرة يواجه لحظة حاسمة هذا الأسبوع، حيث ستعلن الاحتياطي الفيدرالي عن قرار سعر الفائدة يوم الأربعاء. السوق تتوقع خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، وبيانات CME FedWatch تشير إلى أن احتمالية خفض الفائدة تصل إلى 87.3%.

احتمالية خفض الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي تصل إلى 87.3%. CME FedWatch

بدفع من ذلك، تجاوزت بيتكوين ($BTC) في جلسة يوم الاثنين في الفترة الآسيوية مستوى 92,000 دولار، مقترباً من أعلى مستوى في الأسبوع الماضي 94,200. يعتقد المحللون أنه إذا تمكنت بيتكوين من اختراق منطقة الضغط عند 94,000 بفعالية، فإنها قد تتحدى 101,000 و 104,000 وغيرها من مناطق المقاومة الأعلى، ولكن الشرط هو أن توجيهات ما بعد اجتماع FOMC لا ينبغي أن تكون متشددة.

من الناحية الفنية، كانت عملة البيتكوين تتأرجح الأسبوع الماضي ضمن نطاق 84,000 إلى 94,000، وأغلقت الشمعة الأسبوعية على شكل علامة تقاطع (صليب)، ما يشير إلى حالة شد وجذب بين الثيران والدببة. يقع الدعم على المدى القصير عند 87,200 و84,000، وإذا تم اختبار الأخير مرة أخرى، فسيضعف تأثير دعمه بشكل واضح. أما النطاق الأقوى من الأسفل فيقع بين 72,000 و68,000، ويمتد إلى مستوى تصحيح فيبوناتشي المهم عند 57,700. وعلى الرغم من أن الزخم قصير الأجل يميل إلى الصعود، فإن مؤشر MACD على الرسم الشهري قد أظهر تقاطعاً هبوطياً، ما يعني أن الضغط على المدى المتوسط لا يزال قائماً.

تذبذبت عملة البيتكوين الأسبوع الماضي ضمن نطاق 84,000 إلى 94,000، وأغلقت الشمعة الأسبوعية على شكل صليب (تقاطع)، ما يشير إلى حالة شد وجذب بين المشترين والبائعين. TradingView

يراهن السوق عموماً على خفض الفائدة، لكن «خفض الفائدة المتشدد» يشكل أكبر متغير

إذا نفذ FOMC هذا الأسبوع خفض الفائدة كما هو متوقع، فسيكون ذلك هو المرة الثالثة في هذا العام لتقليص سعر الفائدة على السياسة، وبإجمالي تسهيل بلغ 175 نقطة أساس منذ سبتمبر 2024. وفي الظروف العادية، يرمز خفض الفائدة إلى تحسن السيولة وانخفاض تكلفة رأس المال، ما يدعم صعود الأصول عالية المخاطر. ومع ذلك، عند مراقبة سوق سندات الخزانة الأمريكية، فإن عائد السندات لأجل 10 سنوات ارتفع على عكس الاتجاه ليصل إلى 4.15%، ما يشير إلى أن سوق السندات كان قد سبق وتوقع مسبقاً أن يطلق باول بعد الاجتماع إشارات حول «مسار إيقاف خفض الفائدة».

أشار المحلل إلى أنه إذا شدد باول على تباطؤ وتيرة خفض الفائدة في 2026، أو كان ذلك يوحي بالحاجة إلى المزيد من بيانات سوق العمل والتضخم لدعم توقعات السوق بشأن التيسير، فقد يتحول خفض الفائدة الحالي إلى «خفض فائدة متشدد»، ما قد يضغط على الأصول عالية المخاطر على المدى القصير. كما تُظهر أسواق المشتقات المالية إشارات تحذير مشابهة: فإن أسعار خيارات البيع لعملة البيتكوين والإيثريوم ( $ETH ) أعلى عموماً من أسعار خيارات الشراء، ما يعني أن المستثمرين ما زالوا يتخذون احتياطات ضد مخاطر الهبوط. إضافةً إلى ذلك، لا تزال خيارات البيع بقيمة 20,000 دولار المستحقة في يونيو 2026 خياراً شائعاً، ما يعكس أن بعض المتداولين لديهم ما يزال طلب قوي على التحوط من أجل تراجع طويل الأجل.

تأخر صدور بيانات التضخم الرئيسية، ما يزيد صعوبة قراءة السياسة

كان من المقرر أن يتم هذا الأسبوع نشر تقرير تضخم PPI لشهر أكتوبر (مؤشر أسعار المنتجين)، لكن تم إلغاؤه اضطراراً بسبب تعذر إجراء أخذ العينات أثناء توقف الحكومة. وقال مكتب إحصاءات العمل الأمريكي إنه سيجمع بيانات شهري أكتوبر ونوفمبر ليصدرها في يناير 2026، ما يعني أن السوق سيواجه نقصاً في معلومات تضخم مهمة خلال أسبوع اجتماع FOMC يمكن الاستناد إليها.

ومع ذلك، لا يزال معظم المسؤولين يعتمدون على بيانات نواة مؤشر أسعار المستهلك الأساسية (PCE) الصادرة مؤخراً لشهر سبتمبر كمرجع. وقد جاءت هذه البيانات دون توقعات السوق، ما أدى إلى ارتفاع كبير في احتمالات خفض الفائدة. إضافةً إلى ذلك، أظهر كيفن هاسيت (Kevin Hassett) المرشح المحتمل لتولي رئاسة مجلس الاحتياطي الفيدرالي دعماً لخفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في مقابلة حديثة مع (CNBC)، ما يزيد وضوح إشارات السياسة في السوق. ومع ذلك، فإن نقص بيانات التضخم الكاملة يجعل تفسير السياسة يعتريه عدم يقين، كما يصعب على الشركات والمستثمرين وضع خطط دقيقة للعمليات والمالية في بداية عام 2026.

إنذار تاريخي: بعد اجتماعات FOMC هذا العام التي بلغت 7 مرات، شهدت عملة البيتكوين 6 مرات هبوطاً

حتى لو كان السوق يتوقع خفض الفائدة بشكل واسع، فإن المسار التاريخي لعملة البيتكوين يُظهر جانباً آخر. فقد جمع المحلل علي مارتينيز ردود فعل السوق بعد اجتماعات FOMC السبع هذا العام، حيث حدثت عمليات تراجع حادة بعد الاجتماع في 6 من هذه المرات لعملة البيتكوين، بمتوسط هبوط بلغ 15%. وأكبر مرة كانت بعد اجتماع يناير عندما هبطت بنسبة 25%، أما آخر مرة فكانت بعد خفض الفائدة في أكتوبر، حيث تعرضت البيتكوين لضربة قوية وهبطت بنسبة 19%.

قام المحلل علي مارتينيز (Ali Martinez) بتجميع ردود فعل السوق بعد اجتماعات FOMC السبع هذا العام. X/@ali_charts

بالإضافة إلى ذلك، يظهر سوق العملات البديلة (الـaltcoins) تراجعاً واضحاً في الزخم. ووفقاً لمؤشر (CoinDesk)، ارتفع CD20 بنسبة 1.34% منذ ديسمبر، لكن CD80 الذي يشمل عدداً أكبر من الرموز الصغيرة والمتوسطة انخفض بنسبة 1.37%. كما هبطت عملات الميم وكيانات الميتافيرس هذا العام بنسبة 53% و62% على التوالي، ما يشير إلى أن السيولة تتركز في الأصول الرئيسية مثل البيتكوين والإيثريوم، ولم تتعاف شهية المخاطرة في السوق بعد.

نُشر هذا المقال بإذن من (مدينة التشفير)

مزيد من التقارير
ارتفاع مطالب «نائب رئيس ظِل» الفيدرالي هاسيت: مقال يعرّف بخليفة المرشح الذي يدعمه ترامب لرئاسة مجلس الاحتياطي الفيدرالي
احتياطي فدرالي يطلق أول خفض للفائدة هذا العام! كيف تؤثر سياسة مجلس الاحتياطي الفيدرالي على إقراض DeFi؟
البيتكوين عادت مؤقتاً فوق 92 ألف دولار! ينتهي QT في 1 ديسمبر من قبل Fed، فهل من المتوقع أن تتحسن السيولة؟